和讯特约

　　市场焦点

　　本周回顾

　　本周LME期铜大幅反弹。周一依然维持在7400点附近震荡，最后收于本周低点7379点；周二因为美元的大幅回落而大涨，盘中曾一度冲高至7635点，最后上涨206点，收于7586点，涨幅达2.79％；周三因美元的波动而冲高，最高曾涨至7740点，但未能成功收在高位，最后收于7555点，下跌30点；周四因美元的再度下滑而延续前期涨势，大涨295点，收于7850点涨幅达3.9％；但周五因美元的止跌而回落，本周最后收于7700点，较上周大幅上涨300点。

　　本周沪铜跟随伦铜展开大幅上扬的行情。周一沪铜因伦铜上周的上涨而大幅上扬，当日涨幅达3。84％几乎收于涨停，最后收于58190点上涨2150点；周二高开低走盘中跌破58000点关口，最后收于57250点下跌1.62％；周三继续跳空高开且高开高走，大涨1600点涨幅达2.79％收于58850点；周四小幅整理；周五再度跳空高开高走，本周最后收于60280元，较上周上涨420点。

　　LME库存本周继续增加9750吨，至163800吨，本周五库存大幅增加7275吨，市场传言后市预期铜库存还会继续大幅增加，如果后市库存再继续增加，那么将对LME价格产生较大压力。而沪铜本周库存如市场预期一般再度下降了3029吨至21796吨，目前库存已回落至较低的位置。现货市场上货源趋紧，令国内现货升水依然维持在高位之上，而同时进口铜仍出现转口的现象，国内优质的铜现货货源较少。

　　LME升水在本周有所回升，从上周末38点回升到本周的115点， LME升水虽然没有回升到前期的200点之上，但在短短一周内回升到115点也对LME价格的上涨起到了不小的助力。国内现货升本周一直维持在500－800元，现货价格的升水亦带动了国内的期价上扬。在本周LME价格和国内价格一同快速回升的影响下，进口盈亏有所下降，周五回落至进口亏损约3000元/吨。由于比价与价格成反向走势，因此比价的回落也应证了价格的回升。

　　本周海关公布了7月的进出口详细数据，从数据中可以发现，7月精铜进口量较6月有较大回升，这也是推动LME上涨的一大诱因，市场认为中国进口的恢复将带动市场价格的回升。而从出口量来看，7月的精铜出口量继续回落，为近3个月来的最低，一改往年的高出口迹象。

　　从7月的铜精矿进口数据来看，精矿进口量再度恢复，预计8月的进口量将继续增加；而7月的废铜进口量则大幅增加，基本接近今年3月的进口量，可以显示出市场对于废铜的需求量依然非常的大，同时从近期废铜现货市场的状况来看，废铜市场货源紧张价格增涨较快，很多采购商因无法采购到废铜而只能转而去采购精铜来填补短缺，因此预计8月的废铜进口量将继续增长。

　　这一轮铜价上扬是由于市场对奥运即结束后，对中国采购需求的预期，以及9月欧洲工业生产有所回升。同时本周美元的强势有所回落，以及原油预期再次走强，为铜价的大幅上扬提供条件。技术上，本周快速反弹后，突破前期的下降趋势线的压制，但短期价格上涨过快且LME价格已迅速回升至8000点附近，下周有调整的需要。同时国内价格也已回升至60000点大关，在此价位之上亦有较大阻力存在。因此下周走势将更趋向于箱体整理，LME铜将在7500－8000之间，沪铜将在56000－60000之间宽幅震荡。

　　建议：空头头寸继续持有。跨市套利仍将会出现机会，需密切关注。