2012年上半年白银走势先扬后抑，年初在美联储QE3预期及欧债担忧暂缓影响下，银价依托中期关键支撑26.50美元/盎司平台展开反弹，最高反弹至37.45美元/盎司。
之后欧债危机迅速恶化，避险资金推升美元强劲反弹，多重利空因素汇集再度引发白银大幅调整，截止6月28日，银价调整覆盖年初涨幅，上半年小幅下挫2.87%。
回顾2012年上半年，在欧债危机引发的全球需求不振的背景下，白银价格延续调整疲态初显，上半年白银走势可分为两大阶段运行。
第一阶段：1-2月银价跟随金价低位强劲反弹，最高反弹至37.45美元/盎司。白银在2012年前两个月的强劲表现主要得益于欧债担忧情绪暂时趋缓及美联储QE3预期的快速升温。
第二阶段： 白银在2012年3-6月自反弹高点37.45附近大幅回落整理，主要原因是欧债担忧再度重燃、美联储QE3政策“迟迟不来”以及全球经济复苏停滞引发的工业需求担忧。
