在遭遇了上周五非农数据仅增加12万，市场重燃QE3的预期后（随后数天的美联储各个官员的发言也验证了：联储内部鹰派和鸽派争辩再次白热化），本来显得一枝 独秀的美国经济复苏遭到市场质疑，美元随即失去避险光芒。加之欧洲方面西班牙财政问题忽隐忽现，周五中国一季度GDP只增长8.1%（三年来最低），使得 黄金在一轮连续飘红后形成了多空55完美均分的诡异盘面，1765将出现大幅破位行情。（贵金属研发小组）
一、贵金属行情概述
图1：国际贵金属现货走势
国际金本周自1632.05美元开盘，延续了上周涨势，盘中最高1679.7美元，最低1631.7美元。目前交投于1671.56美元。较上周上涨33.57美元，涨幅2.05%。
国际银本周自31.94美元开盘，走势较黄金稍弱。盘中最高32.56美元，最低31.17美元，目前交投于32.24，较上周上涨0.61美元，涨幅1.93%。
国际铂金本周自1597美元开盘，盘整微跌。盘中最高1626.45美元，最低1573.49美元。目前交投于1590.44美元。较上周下跌0.91美元，跌幅0.06%。
国际钯金自641美元开盘，触及中线强阻力后反弹。盘中最高653美元，最低624.93美元。目前交投于648.2美元，较上周上涨10美元，涨幅1.57%。
图2：国内贵金属价格走势
国内沪99金本周自336元/克开盘，盘中最高341.1元/克，最低333.5/克。收于340.77元/克，较上周上涨6.57元，涨幅1.97%。
国内沪95金本周自333.93元/克开盘，盘中最高341.1元/克，最低330元/克。收于340.85元/克，较上周上涨6.65元，涨幅1.99%。
国内现货95铂本周自342元/克开盘，盘中最高345元/克，最低336.5元/克。收于340克，较上周下跌4.5元，跌幅1.31%。
国内现货白银T+D本周自6635元/公斤开盘，盘中最高6760元公斤，最低6520元/公斤，收盘于6740元/公斤。较上周上涨142元，涨幅2.15%。
图3：市场价格统计
图4：金银比值变化
二、市场盘点
1.差于预期的非农
上周五（4月6日）美国劳工部公布数据显示，美国3月份新增非农就业岗位为12万个，是自去年11月份以来首次新增就业人数低于20万人。12日晚美 国劳工部公布的数据显示，上周美国初请失业金人数回升，超出预期，并触及今年1月28日当周以来的最高水平，成为了3月非农报告以后又一个显示美国劳工市 场疲软的指标，再度引发了市场对美国QE3的担忧心里，打压美元走低，利好贵金属上行。
2.西班牙重现欧债困扰
今年3月初，西班牙十年期国债的收益率还位于4.9%以下。但在10日西班牙十年期国债收益率日上升0.21个百分点至5.95%，创下去年11月以 来的最高水平。欧洲央行执委科尔次日表示，鉴于西班牙政府正在进行改革，且欧洲央行仍将买债计划做为一个选项，一度缓解市场压力。但目前来看，虽11日西 班牙国债收益率有所回落，但我们必须承认的是，欧债成为市场需要再度重点关注的对象。
富宝贵金属小组认为，连日来中国方面消息不断显示中国经济发展放缓，短期来看，投资者对这个全球主要商品消费国的经济前景预期不会好转，短期对贵金属形成压力。
3.美国经济正在复苏，其他经济体收缩
本周市场重点期待的伯南克讲话了无新意，只是对金本位进行了抨击，对金市影响甚小，且伯南克在近期讲话逐步削弱QE3的可能性，支撑美元高位盘整。富 宝认为美联储暂时不会采取QE3来削弱美元，更多的是会选择采取类似扭转操作的货币政策。同时，就在中欧等国经济逐步收紧的时候，美国方面确实一派欣欣向 荣。美国3月17日当周初请失业金人数34.8万人，4年来首次低于35万人，且为2008年2月以来的最低水平。
富宝贵金属小组认为，美国数据显示，就在他国经济陷入放缓的同时，美国经济正稳步发展，美国方面更不会有意不暗示QE3来打压美元，贵金属短期大反弹较为困难。
4.铂钯盘点
本周铂钯未能跟随黄金大幅上涨，而是呈现了弱势盘整的态势，这主要是因为欧债担忧以及较差中国数据打压市场对商品投资热情，但消息显示，中国汽车销量上月上涨4.5%，德国汽车销量也出现了强劲的增长，这对铂族金属来说，提供了较好的需求支撑。
三、相关市场分析
1．美元
上周五美国非农数据仅增加12万，严重不及预期，加之美国近期数据不佳，美联储内部宽松预期再起，本周美元整体走弱，但只要未跌破79.2，则认为美元的下跌只是正常的趋势，后期依旧可能走强。从美元走势看，黄金调头向下可能性加大。
图5：国际现货金与美元
2．原油
受到伊朗减少石油产量、中国因贸易顺差扩大，将继续增持原油储备，原油成功守住100大关，对黄金形成支撑，下周国际油价将走出蓄力排列为后市冲击108美元做准备，对黄金存在一定支撑。
图6：国际现货金与原油
3．道指
本周道琼斯指数在美国糟糕非农与西班牙债务问题引发市场对全球经济复苏担忧，一度跌破一万三点以下，且美联储再传QE，使得部分资金流入黄金抵消利空黄金因素，对黄金形成支撑，目前收于12986.58，晚间美股开盘恐继续下跌，料将部分拖累黄金。
图7：国际现货金与道指
4．CRB
截止至亚市收盘，本周CRB指数基本持平，但日内中国一季度GDP数据只有可怜的8.1%且为3您来最低，虽然中国官方一再声称“是合理现象”但次消息已经引起亚洲时段商品不同程度跳水（黄金跌幅相对较小），下周料CRB指数若止涨转跌，则将拖累黄金。
图8：国际现货金与商品指数
四、基金持仓
截止2012年4月5日全球最大的黄金基金-SPDR Gold Shares黄金持有量为1286.167吨，较上周转为减持0.454吨。机构小幅减持基金持仓，显示其对后市金价较为谨慎。截至2012年4月12日 白银基金-iShares Silver Trust (SLV)白银持有量9618.57吨，较上周继续减少46吨。机构持续减持白银基金，显示其对后市银价较为悲观。
图9：黄金基金持仓分析
图10：基金白银持有量
据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，截止4月3日当周COMEX黄金期货基金多头持仓转为减少6777手至175592手。 COMEX黄金期货基金空头持仓结束了连续增持的状态，缩窄减持幅度为721手，至33827手。基金多头转为减持，且幅度不小，显示机构看淡后市金价。 截至4月3日当周COMEX白银期货基金多头持仓较前一周转为大幅增持2345手，至29242手。COMEX白银期货基金空头持仓连续第三周增持945 手，至9187手。基金多头转为大幅增持，显示机构对后市银价较为看好。
图11：CFTC黄金基金持仓
图12：CFTC白银基金持仓
图13：国内现货银较国际银折算价升贴水变化
本周国内银价较国际银价升水幅度基本呈现震荡走高之势，最高达到220回落，显示国内商家目前对银价看法谨慎。
五、央行动态
意大利央行周五(4月6日)公布的数据显示，意大利银行业3月份总计从欧洲央行获得了2704亿欧元的资金，规模高于2月份的1941亿欧元。
俄罗斯央行(Bank Rossii)周一(4月9日)维持利率不变，称7月将实施的上调公共关税计划提升了中期通胀风险。
纽约联储(NY FED)周一(4月9日)表示，美联储(FED)周一售出了12.6亿美元于2012年07月15日-2013年01月15日到期的TIPS债券。
日本央行 (BOJ)周二(4月10日)公布利率 决定，一致决定将指标利率维持在 0-0.1%区间不变，符合广泛预期；并决定将资产购买计划的规模维持在65万亿日元 不变。日本央行 4月27日下次议息会议将更加彻底评估 经济状况，或将显示有必要采取进一步行动以推动通胀率升向1%的目标水平。
美联储(FED)周三(4月11日)表示，美国经济在冬季的最后几个月继续温和增长，但汽油和其他能源产品价格持续上涨开始令全国的生产商和消费者感到担忧。
欧洲央行(ECB)周三(4月11日)表示，截至4月6日当周，欧元系统黄金及应收黄金储备较之前一周维持不变，为4,327.00亿欧元。
六、行业动态
《中国银行》纯金银邮票珍藏版发行《中国银行》纯金纯银邮票珍藏版共分为三种规格：5g纯金两枚套，限量发行5000套； 10g纯银两枚套，限量发行10000套； 30g纯银两枚套，限量发行10000套。
印度对黄金征收的新税引发了罢工。在持续了20天的罢工结束后，随着珠宝商补充库存及消费者重返商店购买黄金首饰，预计印度的黄金进口将会恢复。孟买黄金协会会长科萨里说，所有的商店都恢复了营业，黄金需求应该会回升；今年4、5月份，黄金进口量总计将达约100吨。
中国工业与信息化部周二(4月10日)称，中国2月份生产 黄金26.872吨，1-2月累计产量同比增长8.07%至 51.005吨。刊登在工信部网站上的新闻稿称，今年1-2月，中国黄金矿产金完成42.056吨，比去年同期增长7.87%； 有色副产金完成8.949吨，比去年同期增长9.00%。
GFMS：中国2011年 黄金饰品需求增幅近15%，创记录高点黄金矿业服务公司 (GFMS Ltd., 简称GFMS)周三(4月12日)称，2011年中国黄金饰品需求继续增长，增幅近15%，并创下新的纪录高点。而今年市场可能复制这一趋势。
七、分析预测
1．黄金：
形态上看，本周金价低位展开反弹，且突破1657一线压力，强势上涨至1670上方，考虑到金价持续上涨，存在回调需求，目前来看，上方压力位于 1680一线，估计此一线压力较大，下方若跌破1660一线，则继续向下指向1624附近，金价于此一线有强支撑，若没有跌破1660一线，金价有望反弹 指向1700一线。
国内现货金料有望呈现探底回升之势，下方考验337一线，此前于330附近买货商家可考虑继续持有，于345一线可考虑出货。
技术指标上看， MACD中性；随机指标有回调需求；布林通道中，金价运行至中轨上方，目前金价考验次一线；短期均线上穿长期均线。
2．白银：
技术指标上看，MACD在零轴下方止跌回升，随机指标反弹；布林通道中，白银反弹至中轨附近，开口依然收缩；短期均线修整看涨。
形态上看，现货银突破20日均线，目前银价考验下方支撑32.17，四小时图上显示，银价目前面临回调需求，下方支撑31.80。
国内现货银本周一度于6600稍上窄幅盘整，周末大幅攀升至6730一线，目前上方6800压力暂不变，建议持货商家可考虑于此一线出货。
技术指标上看，MACD呈现上涨态势；随机指标向上；布林通道中，现货白银承压于中轨一线；均线空头排列。
3．铂金、钯金：
技术面看，本周现货铂金一度触及20日均线，但未能突破后走低，下方受布林带下轨支撑反弹，目前下方支撑1566一线，上方压力修正1624一线。钯金目前上方考验655一线，如突破此线，则有望继续上涨，若不能则向下指向613附近。
八、下周关注重点
2012-04-16，14:15 日本央行行长白川方明发表演讲；
2012-04-16，20:30 美国3月零售销售月率；
2012-04-16，22:00 美国4月NAHB房价指数；
2012-04-17，00:30 美国克利夫兰联储主席皮纳尔托发表演说；
2012-04-17，03:30 美国圣路易斯联储主席布拉德发表演说；
2012-04-17，09:30 澳储行公布4月3日货币政策会议记录；
2012-04-17，16:30 英国3月消费者物价指数年率；
2012-04-17，17:00 欧元区3月消费者物价指数年率终值；
2012-04-17，20:30 欧洲央行统计会议(第一天)；
2012-04-17，21:00 加拿大央行货币政策会议,并宣布利率决定；
2012-04-17，20:30 美国3月房市相关数据；
2012-04-17，21:00 加拿大4月央行利率决议；
2012-04-18，----- 日央行副行长西村清彦发表演讲并举行记者会；
2012-04-18，16:30 英央行公布4月4-5日货币政策会议纪录；
2012-04-18，16:30 英国3月失业金申请人数变化；
2012-04-18，19:00 欧洲央行统计会议(最后一天).欧央行执委帕雷默发表总结演讲；
2012-04-18，20:30 加拿大央行公布货币政策报告；
2012-04-18，22:30 美国上周EIA原油库存变化；
2012-04-19，----- 欧洲央行管理委员会会议；
2012-04-19，20:30 美国上周初请失业金人数；
2012-04-20，16:00 德国4月IFO商业类指数。
