近期的铜市，在某种程度上呈现的是伦敦市场与上海市场的博弈局面。伦敦市场库存不断减少，现货对3个月期货合约升水不断提升，价格也是连创新高。上海市场实际上并非完全乐观，这一点从库存不断增加、现货贴水逐渐扩大这两个与伦敦市场背道而驰的表现即可看出。但博弈的最终结果还是外盘占据了上风，因此在略显迟疑后，上周五沪铜以一根高开高走的阳线宣告了其从属者的局面仍然没有改变。
目前，铜价的走势还是要向基本面回归。总部位于英国的全球金属统计局(ＷＢＭＳ)上周三称，今年1月全球铜市场过剩6000吨，2006全年铜过剩27．7万吨。该机构还说，主要消费国中国在今年1月使用了38．7万吨铜，而去年同期为28．8万吨。再结合国际铜业组织（ＩＣＳＧ）发布的2006年精铜供大于求的数据，可以预测2007年的铜市基调为高位震荡。
上周五沪铜大涨收市，随后伦敦电子盘又再创新高。就在中国投资者几乎笃定铜价将直接上冲7000美元的情况下，伦敦市场却与中国投资者开了一个玩笑。上周五伦铜高开低走，以一根带有长上影的阴线报收。该如何看待这一走势呢？伦敦市场的持仓量变化好像能够说明一些问题。
在上周的上涨过程中，持仓量不断减少，呈现空头回补特点，但在上周五持仓却首次增加，说明开始有新空头入场。期镍的大跌也带来一定的压力。在这种情况下，笔者预计将出现一轮强势调整，不过这并不能改变中线涨势的性质。
技术上，依据周Ｋ线2006年5月12日高点和2007年2月2日低点作黄金分割线，ＬＭＥ3个月期铜价格已经在6600美元附近企稳，整固后，下一个上行目标位在7000美元一线。
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