近日，铜价继续前期的上涨态势，4月9日沪铜几乎全线涨停。作为一个刚刚恢复上市的新品种，沪锌则扮演了“黑马”角色，继上周四、周五的大涨之后，昨日再次涨停。金属市场出现双牛争辉的局面，就连前期相对疲弱的沪铝也受到鼓舞上扬。预计近期金属牛市行情仍将延续。
铜牛：中国因素
铜价的上涨无疑与中国因素有关。据海关统计，今年1-2月，我国累计进口废铜665388吨，比去年同期增长了10.2％；进口未锻造的铜（包括铜合金）321743吨，同比增长112.9％。
市场普遍认为，中国对于铜的需求增长较快，中国因素成为推动铜、锌等基本金属的重要力量。据国家统计局公布，第一季度中国企业家信心指数为142，创近年最好水平。许多权威机构预测，中国今年一季度GDP增幅将高达10％-11％。
不过，也有机构预测，随着铜价的快速增长，尤其是国内铜价近日的大幅补涨，中国进口铜的步伐将会放缓，4月份进口铜有可能出现下降。
三四月份中国铜的进口数据将成为市场关注的焦点之一。如果继续保持今年前两个月的增长态势，则铜价涨势将保持完好，沪铜主力合约将会轻易突破70000元/吨大关，LME 3月铜也能有效突破7400美元/吨的阻力位。反之，如果三四月份中国进口铜锐减，则沪铜和伦铜在上述重要价位附近将面临较大的调整压力。
目前，沪铜与伦铜的比价（以9日沪铜0707合约的收盘价与5日LME 3月铜的收盘价相比）已经恢复到9.5左右，进口铜将变得有利可图。但是，如果考虑到LME周二开盘可能补涨的因素，则有可能回落至9.1-9.3左右。
锌牛：异军突起
作为今年3月26日上市的新品种，沪锌近日的表现格外抢眼，可谓是真正“黑马”，大有赶超去年“黑马”白糖之势。
去年，作为LME的明星品种之一，锌价涨势如潮。不过随着供求偏紧关系的改善，今年以来锌价开始了较大幅度的回调。目前，LME锌库存保持在10万吨-11万吨左右的水平，与2006年初近40万吨的库存相比，其库存仍处于相对的低位。
据CRU预计，今年全球锌供应量将达到1143.5万吨，增幅将达7.2％；消费量将达1140万吨，增幅为3.4％，供需基本平衡。
考虑到近期基本金属整体走强，而LME 3月锌在3000-3100美元/吨的价位上方调整了近两个月的时间，其大双底的形态已经初步形成，技术上具备反弹或上涨的条件，吸引了许多场外资金再次介入，近日的上扬可谓是水到渠成。其上涨的第一目标价位在3600美元/吨附近，第二目标价位在3780美元/吨附近。
另外，根据上海期货交易所上周五公布的库存，截至4月6日，已经有22832吨的锌“小计”库存，可见在短短的两周内，沪锌吸引了可观的套保盘参与，沪锌的套保功能得到初步体现和市场认可。不过，考虑到近日沪锌涨幅较大，其短期调整的压力也随之增加。
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