昨日伦铜继续上涨，关于中国3月铜材进口保持高速增长的消息刺激多头人气，铜价盘中摸高7945美元，收于7850美元，成交放大到10万手之上，持仓几无变化，库存继续减少2100吨，现货升水提高至50美元，对去年老空头的挤仓显然成为这一阶段忆速拉升行情的本质。铝锌表现较弱，期价冲高回落，伦铝盘中冲高2910,收于2870,较前日微跌，持仓继续大增8千余手，显示对于2880这一线是否要突破多空双方争夺激烈。铝库存减少2千吨，但现货贴水略有扩大，近日出现的库存缓慢减少势头还没有对现货造成影响。伦锌冲高3690美元，但收盘3545,较前日小跌15美元，库存减少了1750吨给盘面的短暂刺激未能维持，现货贴水维持在10美元以上。
中国3月铜及铜材进口量达到30万吨是刺激铜价强势上涨的主要动力，而库存保持下降，特别是近期欧美地区库存一直在流出，显示欧美季节性增长对现货造成的影响，增加了对LME市场空头的压力，而技术上对于去年老空头的挤仓无疑加强了市场的强势。目前铜价虽经大幅上涨，但持仓一直维持平稳，成交也比较温和，看不出明显的多空平仓离场迹象，上涨动能维持，目前期价距离区间高点8000－8200也不过一步之遥，我们关注这一线是否出现大面积的空头止损。沪铜(73480,2750,3.89%)经过连续补涨之后昨日回落整理，今日期价高开，现货贴水大幅收缩，早盘一直维持在72000之上小幅波动，午盘后期价开始大幅增仓上行，期价一度触及涨停位，到收盘时期价仍站在本次反弹新高，７月增仓过万，远月投机盘活跃，由于价差过大，吸引了不少的套利盘抛在７月，但整体强势不变。期价的有力阳线应该体现了对伦敦继续上涨的预期。目前伦铜最吸引人的就是多空在8000－8200的区间上轨进行的争斗如何收场，外盘进入高度敏感区，目前的强势下我们相信挤仓还会继续，空头止损可能将铜价打出意外的高价。操作上，多头继续。
铝价虽暂时未能突破2880压力，但跟涨意愿明显，现货虽然并不强势，但伦沪两市都出现库存的减少，现货价格震荡上行还能够维持一段时间。沪铝(19880,70,0.35%)今日现货报价继续回升，并且现货出现升水，也支持价格继续上涨，沪铝将继续挑战2万压力。
伦锌未能得到中国因素的支持，属于跟涨走势，但期价创出新高，反弹走势维持，如果得到库存减少的支持，期价将有望突破2月高点，拓展反弹空间。目前沪锌现货跟涨不积极，期锌正好在5日均线上做整固，其上涨势头继续，操作上，少量多单继续。
（倍特分析师：邓宏）
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