本周，铜价呈高位震荡之势。在经过屡次试探后，本周二伦敦铜终于突破8000美圆，并于当天的最高位8050美圆收盘，表现出了很漂亮的突破形态；但是经过周三在8000美圆左右的盘整之后，周四价格并没有能够继续上扬，而是重新回到了上周的整理区域7800美圆；周五，价格略有回升，收于7955美圆，对8000美圆的突破在本周并没有被完成。虽然，8000美圆上方似乎遇到了一定阻力，但市场的表现仍然有条不紊，持仓量和成交量的表现比较温和，持仓量243203手，仅不上周微增1.05%，日均成交79824手，比上周减少近一成。
罢工和库存仍困扰着市场
支持伦敦铜维持强势的仍是库存，本周LME的库存又减少了5225吨，减幅比上周略有扩大，且注销仓单也出现大幅增加，周五达到19250吨，比上周增加4975吨，而上周比前周是减少的，可见LME的库存状况仍在恶化。同时本周全球重要铜矿之一、亚洲最大的印尼Grasberg铜矿工人又发动罢工，也极大的刺激了市场，周二晚间的大涨，就是受到了此消息的触动。如果这些因素不变，伦敦铜的强势恐很难扭转。
上海市场极其疲软
和伦敦铜虽遇阻但仍强势的表现不同，本周后期上海铜出现了很明显的下跌，上海铜主力合约0707在周四、周五分别出现了2250元和720元的跌幅，周五盘中最低达到71460元，跌破上周的整理平台，收盘72840元，周涨幅2.1%，远小于伦敦的涨幅3.24%。同时，国内的持仓增加也较大，周五为141076手，较上周末增加了近一成。同期，国内的现货价格也十分疲软，周五时较最近月期货已贴水1000元左右，而上周还维持在500元左右。
进口增加抑制国内价格
上周海关公布了1-3月国内未锻造铜及铜材进口较去年同期增长58%，本周海关又公布的国内铜和铜合金的进口数据更为夸张，当月进口219359吨，使一季度同比增长达到123%。近期，全球的铜资源向中国蜂拥而入，也难怪在其他地区造成了一定的短缺，LME的库存也才会如此持续的下降。但这样的进入也难以避免地给国内现货价格带来压制，从3月下旬现货价格就一路走软，上期所的注册仓库库存也因此从不足6千吨上升到了本周的3.5086万吨，由此也在伦敦铜一路高歌猛进的背景下，拖累了国内期货的价格。目前国内的现货及期货价格都已经低于进口成本，但我们也可以发现，如果按照智利铜征收0关税的的条例计算，目前期货的价格还是能够高于进口成本，远月甚至仍有1千元以上的利润，所以这种大规模的进口可能还不会受到来自价格方面的明显限制，进口量能否维持的关键还在于未来中国的真实需求。
中国经济表现强劲
虽然，目前我们还不能够把握国内铜需求的真正脉络，但是，本周四中国公布的经济数据至少增加了市场对“中国需求”的预期，据初步统计，我国一季度国内生产总值（GDP）50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点。但同时数据也提示，一季度全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%，可见通胀压力也不小，市场也担忧政府是否会出台什么紧缩政策来压制经济过热，这种担忧在本周市场上也有所表现。
我们可以看到，伦敦铜因现货的减少而仍处强势中，国内则受到现货的压力而走弱，所以，笔者仍把当前市场的特征定性为局部的不平衡。但我们也应该承认，伦敦市场仍是一个处主导地位的市场，“上涨”也仍是当前行情的主旋律，所以，笔者认为当前无论伦敦还是国内，空头仍然处于相对弱势的地位，不宜盲动。目前要采取一些趋势性的判断仍较为困难，建议投资者仍宜谨慎，在震荡格局未破的前提下，操作上可多留意一些短线机会。
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