全球金属市场正处于又一轮牛市，有望超过去年春天的价格上扬。近日，铜、镍、铅和锡的价格在交易中均出现猛涨。此轮价格上扬的广度超出去年，但支持因素仍是原来的那几个：中国乃至全球需求旺盛、供应受限、金属库存水平偏低，以及活跃的金融投机行为。
铜市距离见底还早得很。这一信心十足的观点来自于最近在圣地亚哥参加铜金属会议的矿业高管和业内分析师们。他们预计，由于中国和其他亚洲国家需求强劲，加之铜生产商无法迅速提高供应量，因此在今年剩余时间内，铜市场的供应仍将紧张。
业内高管和分析师预测，2007年平均铜价将在每磅3美元以上，仅略低于去年的平均水平。相比之下，去年5月份铜价曾触及每磅4.16美元（即每吨8790美元）的创纪录高点，而其长期均价约在每磅1美元左右。
全球最大的铜生产商智利国有铜业公司行政总裁何塞·巴勃罗·阿雷利亚诺表示：“我们认为，随着亚洲其他地区和中国的增长，今年市场紧缺状态仍将持续。中国目前处于一个增长阶段，这意味着它在建筑方面对铜有着强烈的需求。”
上海的迈科集团估计，中国铜需求将增长8％，达到420万吨。由于去年国家战略铜库存告罄，因此今年第一季度中国大举重返市场，推动纽约商品期货交易所铜价一度涨至近3.50美元，为去年10月底以来的最高水平。
不过，中国的购买行为似乎已变得更加成熟，目前只在一个价格区间内采购。巴黎银行金属分析师戴维·瑟特尔表示：“2007年中国一直在买进铜金属，但它已形成了一种新的购买模式，铜价触及每磅3美元时它会收手。中国目前的铜库存量足以应付好几个月，我认为在铜价跌至每磅2.50美元时，他们将开始再度买进。”不过，上月铜价在2.60~3.10美元区间波动时，中国的铜进口量达到创纪录的水平。尽管中国加大对购买行为的控制，但市场观察人士仍然认为，市场容易受到供应方面波动的影响。
伦敦金属咨询机构——英国商品研究所的铜行业经理艾伦·特伦奇表示：“这种波动性仍然存在，因此我们认为，直到2020年，铜价都将不断短期触及每磅3美元的价位。”
花旗集团表示，中国这个世界最大金属消费国的铜、铝消费量预计仍将会以每年至少9％的速度增长。
花旗分析师约翰·希尔预测，中国今年的铜需求量将增长9.2％，一举扭转去年因用户消化国内库存而出现的需求增长下降局面。希尔预计，伴随在管道和线缆建设领域铜需求量的继续增长，中国的铜需求增幅2008年还将进一步升至15％。出于相同的原因，中国今年的铝消费量也将增长15.5％。虽然这一增长率略低于去年，但仍大大领先于其他国家。
希尔在一份研究报告中谈到商品市场的多年、长期趋势时写道：我们对商品市场的超级景气循环依然抱着坚定的信念。“我们认为目前的金属价格并非人为推高，也非供应面或是周期性因素使然。”
当然，他对商品市场前景的乐观预期也是建立在一定的基础之上的。他认为商品市场正在进入一个“更加成熟的阶段”，从而使得那些通过内部挖潜实现业务增长的金属公司能够得到丰厚回报。
中国是世界最大的铜、铝消费国。中国工业10年来的快速增长推动原料性商品的价格大幅上扬。
希尔说，从许多反映金属产品月度供需形势的统计数字看，铜和铝的价格还将继续上涨。目前的铜价约为每磅2.75美元，他预计未来几个月它能升至每磅3美元。
尽管一些指标显示各种金属产品的市场行情都不错，但希尔同时也认为，一旦中国经济形势出现任何风吹草动，必会引发大面积的市场供应过剩恐慌，尤其对于钢和铝而言更是如此。
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