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    铜价挤仓形势仍未减弱 下跌空间短期尚难预计

    放大字体  缩小字体 发布日期:2007-04-17   作者:佚名
    铜之家讯: 铜价的挤仓形势在过去的一周还是没有减弱,虽然我们看到周末价格出现了下跌,但是客观看待当前的市场,持续上涨幅度过大已经成为

     铜价的挤仓形势在过去的一周还是没有减弱,虽然我们看到周末价格出现了下跌,但是客观看待当前的市场,持续上涨幅度过大已经成为焦点。接下来的一周LME将进入第三个星期三的集中交割时期,4月的头寸交割将给原本严峻的市场形势再度加压,所以下周市场争夺的白热化和震荡加剧都将构成走势的特点。

      现货疲软,价格上涨

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计

    国内现货升贴水与现货价格走势图。(来源:创元期货
     

      连续接近一个月持续贴水格局在消费刚刚转旺的3、4月间出现是相当的不对劲的,以往这时段的市场早已经开始呈现强势格局,特别是现货方面,这从另外的一个侧面反映了价格对于现货构成的压力。但市场对于目前高价的认知度逐渐加强,周末铜价的下跌却使得铜价现货升水翻红,这说明了现货价格的短期拖累在下降,至于长期影响可能还是偏空。

      LME市场的逼仓格局进入倒计时

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计

    LME市场持仓表。(来源:创元期货)
     

      针对4月头寸的挤兑,下周三将是大限之期,目前多空双方的对峙状况还是存在,虽然已经比上周好了很多,目前看空头阵营中主要的头寸集中在1个10%~19%,这个大头寸的交割意愿不强的前提下,价进一步挤仓的空间仍然存在,但是考虑到5月空头集中度不强,加上4月头寸多头数量不小,所以我们认为下一步铜价可能将进一步挤仓后出现持续下跌。

      美元突破重要技术支持

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计

    美元指数与LME3月期铜(73360,2150,3.02%)走势图。(来源:创元期货)
     

      美元跌破了重要技术位82.5,后市进一步下跌的空间已经锁定在了历史底部81.5~80.5区间,我们估计这

      个区间引发大规模抵抗的概率很大,所以我们进一步美元将维持振荡,或者快速下跌以后持续反弹的概率也加大,这是铜调整的好时机。

      库存下个阶段的大问题

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计

    SHEF库存与上海铜期货价格走势图。(来源:创元期货)
     
      上海市场持续高企的库存是压制价格的大问题,同样在价格面临高位的时候,这个也是市场面临的大风险。我们看到连续三周上海市场库存的高企,而价格持续快速上涨,下个阶段价格可能出现的回调空间的大小实际上和库存的走向具有巨大的关系,因为库存的变化直接决定了价格下跌的空间。

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计(2)

    LME日库存增减与铜价(73360,2150,3.02%)走势图。(来源:创元期货)
     

      LME铜库存持续的下降反映了中期市场方向,我们认为基于LME库存的持续下降现象存在,那么LME铜在调整以后还是会继续上涨。

      CFTC持仓净空持仓缩减太快

       铜价挤仓形势仍未减弱下跌空间短期尚难预计(2)

    CFTC铜净头寸与LME铜价格走势图。(来源:创元期货)
     

      3周基金的净空头寸下降了接近一半,而持仓却大幅度增加,我们认为这也是一个价格即将面临整理的信号,加上目前价格逼近8000的重要技术压力,预计在4月的挤仓结束以后,价格将快速进入调整;净空持仓或者也将小幅度反复。

      综合分析,我们认为下周或者是我们多头兑现的机会,而铜价下跌的空间短期尚难预计。


    以上信息仅供参考

     
     
     
     

     

     
     
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