铜价的挤仓形势在过去的一周还是没有减弱,虽然我们看到周末价格出现了下跌,但是客观看待当前的市场,持续上涨幅度过大已经成为焦点。接下来的一周LME将进入第三个星期三的集中交割时期,4月的头寸交割将给原本严峻的市场形势再度加压,所以下周市场争夺的白热化和震荡加剧都将构成走势的特点。
现货疲软,价格上涨
连续接近一个月持续贴水格局在消费刚刚转旺的3、4月间出现是相当的不对劲的,以往这时段的市场早已经开始呈现强势格局,特别是现货方面,这从另外的一个侧面反映了价格对于现货构成的压力。但市场对于目前高价的认知度逐渐加强,周末铜价的下跌却使得铜价现货升水翻红,这说明了现货价格的短期拖累在下降,至于长期影响可能还是偏空。
LME市场的逼仓格局进入倒计时
针对4月头寸的挤兑,下周三将是大限之期,目前多空双方的对峙状况还是存在,虽然已经比上周好了很多,目前看空头阵营中主要的头寸集中在1个10%~19%,这个大头寸的交割意愿不强的前提下,铜价进一步挤仓的空间仍然存在,但是考虑到5月空头集中度不强,加上4月头寸多头数量不小,所以我们认为下一步铜价可能将进一步挤仓后出现持续下跌。
美元突破重要技术支持
美元跌破了重要技术位82.5,后市进一步下跌的空间已经锁定在了历史底部81.5~80.5区间,我们估计这
个区间引发大规模抵抗的概率很大,所以我们进一步美元将维持振荡,或者快速下跌以后持续反弹的概率也加大,这是铜调整的好时机。
库存下个阶段的大问题
LME铜库存持续的下降反映了中期市场方向,我们认为基于LME库存的持续下降现象存在,那么LME铜在调整以后还是会继续上涨。
CFTC持仓净空持仓缩减太快
3周基金的净空头寸下降了接近一半,而持仓却大幅度增加,我们认为这也是一个价格即将面临整理的信号,加上目前价格逼近8000的重要技术压力,预计在4月的挤仓结束以后,价格将快速进入调整;净空持仓或者也将小幅度反复。
综合分析,我们认为下周或者是我们多头兑现的机会,而铜价下跌的空间短期尚难预计。
以上信息仅供参考