国际行情
★. LME基本金属周二大多下跌
三个月期铜盘中升至8,095美元,略低于上周触及的8,100美元的七个月高位.尾盘期铜回落,终场收报7,820美元,跌190美元。
三个月期铝由周一的2,865美元跌至2,840美元。
三个月期锌曾涨至3,830美元,为自1月15日来最高,但收盘跌10美元,报3,720美元。
三个月期镍盘中触及50,200美元的纪录新高,终场收报48,000。
三个月期铅收高于1,995美元,接近历史高位2,045美元。
三个月期锡持平于13,800。
重要资讯
★.IMF:中国需要进一步提高利率并加快人民币升值
国际货币基金会(IMF)周二表示,中国需要进一步提高利率并允许人民币加速升值,以遏制国内投资和信贷的过快增长。IMF研究部副主任Charles Collyns认为,中国需要更多地依赖货币政策来实现经济均衡发展,并保持近几年的高增长速度。他在演讲中称,"允许(人民币)汇率加速升值将会给货币政策适时操作留有更多空间。"中国人民银行于2005年7月21日晚宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,迄今人民币对美元又升值近5%.。中国人民银行副行长胡晓炼此前表示,支持国际货币基金组织(IMF)通过加强监督维护国际金融稳定,但应重视一国内部经济稳定持续增长对于维护外部稳定的基础性作用,不能夸大汇率在解决经济失衡中的作用。
★.标普：全球经济增长前景依然乐观
评级机构标准普尔周二表示，全球2007年的经济增长速度可能稍慢于2006年，但经济前景依然乐观。该机构认为，美国经济不大可能陷入衰退，通胀风险也处于较低水平。标准普尔首席欧洲经济学家Jean-Michel Six在迪拜出席一个企业研讨会时表示：“我们认为2007年的全球经济增长速度将稍微放缓，但仍将保持强劲势头。” Jean-Michel Six预计美国2007年的实际GDP增幅有望达到2.2%以上，2006年为3%。他还表示，当前的全球经济结构比2000年时更加平衡，全球产出在美国、欧洲和新兴市场间分配的更加合理，因此美国经济放缓带来的冲击不会像以前那么严重。该经济学家还指出，在美联储连续升息17次后，美国经济增长放缓并不令人感到意外。他强调：“尽管美国经济增长有所放缓，但陷入衰退的几率只有20%左右，美联储有可能在年内降息。” Jean-Michel Six表示，美国房产市场的糟糕表现对美国经济的影响有限。次级抵押贷款市场出现的违约率上升等问题也不会给美国经济带来明显冲击。同时，Jean-Michel Six还对欧洲经济增长感到乐观。他表示，欧元区失业率的降低极大的促进了消费需求，标准普尔也因此将欧元区2007年的实际GDP增长预期上调至2%。欧元区2007年失业率有望降至7.6%，2006年为7.8%。
★.罗奇：美元大跌无助于解决全球失衡问题
摩根士丹利全球首席经济学家罗奇周一发表研究报告指，美元大幅下跌无助于全球经济失衡问题的解决，他将全球失衡的症结归因于全球消费和储蓄的不平衡，而非货币汇率。在大多数经济学家看来，汇率机制是全球经济和贸易失衡的主要原因，而汇率调整，如美国大幅贬值30%、人民币进一步升值将有肋于缓解全球经济失衡状况。罗奇则不同意此种观点，他说，贸易加权的美元指数自2002年初的高点以来，已累计下跌16%，但美国经常帐赤字(全球失衡的最重要特征)占GDP的比重在 05-06年间却一直保持在6.5%，显示美元贬值并未使美国巨额经常帐赤字得到大的改观。罗奇指出，若要美国经常帐赤字大幅缩减，美元需再贬值超过15%，但各国料无法承受如此巨幅的美元贬值压力。最显著的一点是，美元大幅贬值将使得各国的外汇储备遭殃。罗奇由此认为，不应指望美元贬值能对全球经济起到平衡作用。罗奇进一步指出，全球失衡的根源不在于汇率问题，而在于全球消费和储蓄的失衡。他指出，美国巨额经常帐赤字不是"从天上掉下来的"，在资产价格推动下的消费导向型经济增长模式下，美国消费需求居高不下，而国内储蓄严重不足，以至于只能依靠大量引进外债来弥补缺口。罗奇指出，美国消费需求强弱是全球经济"再平衡"调整过程的"触发器"，而房市冷暖和就业增长将对消费需求起着决定性影响。不过，尽管近期美国房市寒气逼人，次级房贷危机兴风作浪，但消费支出这一美国经济的重要支柱却屹立不倒，罗奇坦言对此表示惊讶，因为他曾一度预测房市泡沫的破裂将严重打击消费支出。罗奇表示，强劲的就业市场是消费支出得以抵御房市寒流的主要原因。数据显示，美国3月失业率跌至4.4%的6年来低点。他表示，若未来失业率大幅上升，消费支出恐难不受影响，而这种情况预计可能于今年下半年出现。
★.日本3月贸易顺差年增73.9%.
日本政府周三公布数据显示，日本3月贸易顺差年增73.9%，至1.6335万亿日元(约合137.8亿美元)。分析师原先预期中值为为1.3458万亿日元顺差。日本财务省(Ministry of Finance)公布，日本3月出口年增0.2%，至7.5112万亿日元，与分析师预期中值增长10.1%一致。3月进口年率持平，为5.8778万亿日元，低于市场预期中值增长4.5%。数据还显示，日本3月对美国出口年增2.4%，至1.5394万亿日元，对中国出口增长15.1%，至1.1198万亿日元。数据显示，经季节性因素调整后3月整体结关后贸易顺差月率激增79.1%，至1.123万亿日元。
主流信息
★.综合评述：
高盛：该投资银行周二表示,尽管美国经济成长放缓,但工业金属供应中断及中国需求强劲,对工业金属的价格构成了支撑。近期铜价已触及每吨超过8,000美元的七个月来最高位,高盛称,铜价与基本需求趋势的联系最为密切。高盛称,有迹象显示中国及欧洲和日本正在摆脱美国经济的影响,这一过程抵消了美国经济放缓导致的金属需求下降之势。基本金属市场亦对矿山及炼厂的罢工及机械故障非常敏感,因这将导致生产中断。高盛称,"生产中断及推迟可能将继续为金属价格提供支撑,尤其是对于镍价,近期则对铜价再次构成支撑.。"高盛预期伦敦金属交易所(LME)三个月期铜明年此时将报每吨7,500美元,三个月期镍报30,000美元,三个月期铝报2,350,期锌则报3,000美元。
摩根士丹利：该投行周二表示,短期内,和镍相比更加青睐铜,因为中国对铜的需求持续增加。摩根士丹利表示,处于纪录高位的镍价将导致需求下降,并导致对铝等价格较低的替代金属的需求上升。
"短期来看,我对铜的青睐远胜过镍."摩根士丹利全球商品研究策略师Hussein Allidina在首尔表示。
摩根士丹利预计今年铜供应缺口为7.5万吨。中国海关周一的数据显示,3月精炼铜进口同比上升148.5%,进口量首次超过20万吨。摩根士丹利表示,但镍市场前景仍保持正面,因在2010年前,全球预计不会出现镍供应过剩。该投行还表示,玉米、棉花和咖啡等农产品前景光明。"农产品的牛市只是刚刚起步,生物燃料使用增加和发展中国家收入提高都预示着该领域长期的潜力。"Allidina称。但他补充称,玉米市场近期看来偏空,因价格过高且涨势过快。"我们上月将玉米在2007-08市场年度的均价调降至每蒲式耳3.16美元."他表示。
Fimat ：USA的能源研究主管Antoine Halff说，"（原油）市场逆转昨日强劲涨势,尽管预计俄克拉荷马州库辛(Cushing)实货交割点库存料下降," "但布兰特(原油)也在走软,说明不仅此间市场走疲。"
Tempus Consulting：该公司外汇业务副总裁Greg Salvaggio说."FED今年将需要降息来刺激经济。.如果美元兑欧元本周再次测试纪录低位,我不会感到意外。"
恒生银行：4月25日外汇分析称，金价连续第二个交易日下滑，主要受与黄金期权相关的卖盘及回落拖累。现货价于迫近心理关口700 美元前乏力再上，并显着下跌超过10 美元，从单日高位每盎司691.75 美元，于紐约交易时段下跌至681.50 美元。在紐约交易时段收市，金价最终于低位徘徊，报684.00 美元。目前看来，尽管基本因素仍然有利金价的走向，但其可能需要更多的动力方能于未来数周上试重要的阻力位700 美元。
技术分析
★.综合铜3月：铜昨跌破10日均线，日线整体弱势调整，建议空单持有，止损8100。
★.综合铝3月：铝昨冲高回落，日线整体处于多头状态振荡，建议在2800－2850逢低买进，止损2800稍下方。
★.锌合锌3月：锌冲高回落收阴，日线整体上升势中的调整，多单持，止损3600。
★.综合镍3月：镍昨上涨至50150后回落收阴，价格跌破48000，整体处于多头状态下振荡，多单退出观望。
★.综合铅3月：铅昨冲高回落，以带长上影线小阳线报收，价格运行在20日均线上，建议中线观望，短线交易。
★.综合锡3月：锡昨上破20日均线后回落，十字线报收，价格运行在20/30均线下60日均线上，整体振荡，建议观望，或盘中短线交易。
★.6月黄金：期金昨跌破5/10日均线，价格整体处于多头下振荡，建议多单暂时退出观望。
★.6月原油：原油昨大幅回落收阴，整体振荡势，建议小量多单持有，止损64。
★. 6月欧元：欧元昨大幅上涨，整体上升势，建议买进做多，止损1.36。
重要提示：
★.今日关注：
时间 国家 事件 前值 预测 影响
16:00 德国 4月份IFO商业景气指数 107.7★★
(由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标，本周欧洲区市场关注的重点，如数据出现明显下降，则将对欧元不利)
19:00 美国 4月20日当周MBA抵押贷款申请活动指数
20:30 美国 3月份耐久商品订单 1.7%/月2.4%/月★★
(代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映制造业活动情况，如数据如预测一样明显下降，则将对美元不利)
20:30 美国 3月份扣除飞机后的耐久商品订单 -2.4%/月
20:30 美国 3月份扣除国防后的耐久商品订单 1.0%/月
20:30 美国 3月份扣除交通后的耐久商品订单 -0.4%/月
22:00 美国 3月份新屋销售 84.8万 87.5万★★
(是指签订出售合约的房屋数量，它直接反映出房地产市场的景气状况，若数据如预测一样明显上升，则将对美元有利)
22:00 美国 3月份新屋销售 -3.9%/月
以上信息仅供参考
