一、一周要闻回顾：
1. 伦铜：截止27日LME铜库存为159125吨，较上周五减少9950吨；截止27日LME铜注销仓单17125吨，较上周五减少2125吨，注销仓单占总库存比例为10.76％（上周五为11.39％）。截止27日LME铜现货升水56美元，上涨5.5美元（上周五是50.5美元）。截止26日LME铜现货／5.16持仓27184手，较上周四减少9981手；总持仓244335手,较上周四增加1132手。
2. 伦锌：截止27日LME锌库存为97550吨，较上周五减少3150吨；截止27日LME锌注销仓单11500吨，较上周五增加1025吨，注销仓单占总库存比例为11.79％（上周五为10.40％）。截止27日LME锌现货贴水12美元，扩大4.5美元（上周五是贴水7.5美元）。截止26日LME锌现货／5.16持仓18686手，较上周四减少4715手；总持仓140287手,较上周四增加2100手。
3. 中国五矿集团公司总裁张寿连表示,公司计划在未来数年加大对拉丁美洲的投资,并希望拓展其有色金属业务.张寿连在智利首都圣地亚哥参加世界经济论坛峰会时说道:"我们(对拉美)的投资未来必将增加…(不过)我们还不能说明具体数额." 中国五矿集团是中国最大的国有金属交易商.该公司已同意与全球最大铜生产商--智利国有铜公司Codelco组建合资企业,在智利投资5.5亿美元.五矿集团表示,这笔投资最终可能上升至20亿美元.
4. 智利政府铜业委员会Cochilco 周三表示，将07年平均铜价预期上调至2.8美元/磅。Cochilco曾于1月预计07年平均铜价预期为2.4美元/磅。Cochilco目前预计08年平均铜价为2.4美元/磅，此前预期为2美元/磅。Cochilco上调铜价是基于世界范围内铜需求稳定，预计07年全球铜需求年比上升5.3％至1,800万吨。“这主要归因于中国铜需求上升13.5％，欧盟铜需求也有所上升，抵销了美国铜需求的放缓”，Cochilco在一份声明中表示。Cochilco还将该国07年铜产量预期提高至567万吨，年比升幅为5.7％。Cochilco此前对07年铜产量预期为563万吨。Cochilco补充表示，保持智利08年铜产量将上升4.2％至590万吨的预期不变。
5. 智利统计部门INE周四报告称，该国3月铜产量同比跳增13.5%，达到502,106吨，2006年同期铜产量为442,410吨。今年第一季度，智利铜产量较去年同期增长6.8%，达到134万吨，去年第一季度产量为125万吨。
6. 全球最大的铜矿商—智利国营Codelco铜公司周五表示，今年一季度生产382000吨铜，较去年同期的377000吨增长1.3％。Codelco在上个月报告称，2006年全年公司生产铜178.3万吨，较2005年的183.1万吨下滑2.6％。
7. 全球最大的铜生产国智利第一季度对中国的精炼铜出口大幅增长，原因是中国在铜价下跌后恢复进口。中国是全球人口最多的国家。 智利海关公布的数据显示智利第一季度对中国的阴极铜出口由06年同期的61,755吨增长两倍以上至219,324吨，而智利该季度阴极铜总出口由06年同期的668,389吨增长9%至726,245吨。其它智利铜主要进口国包括意大利(104,809吨)、法国(77,539吨)、美国(71,528吨)和韩国(50,255吨)。智利第一季度铜精矿出口由06年同期的172.5万吨下降2.6%至168.1万吨，其中对日本、中国和印度出口接近总出口的60%。智利06年铜产量为537万吨。
8. 工会秘书长周五称，南方铜业公司旗下位于秘鲁的Cuajone铜矿工会工人将加入到周一的全国性罢工中，并且将在5月8日开始举行自身的罢工。工会与公司正处于合同谈判中，但双方的谈判已经破裂。工会秘书长Roman More表示，他的工会将支持由全国矿业、冶金及钢铁工人联盟号召的全国性罢。“我们将在周一0700（EDT）罢工。”南方铜业旗下Ilo和Toquepala工厂工人也已经提交了罢工通知，Ilo的工人将在周六开始罢工，Toquepala工人将在周一罢工。
9. 全美不动产协会(NAR)周二公布,美国3月成屋销售较前月下降8.4%,年率为612万户. 路透访问的分析师原本预计3月成屋销售年率为645万户。
10. 美国经济谘商会周二公布,4月消费者信心指数降至104,3月上修为108.2,初值为107.2.之前路透访问的分析师预估中值显示,4月消费者信心指数料为105.0。
11. 美国商务部周三公布,美国3月新屋销售较上月增长2.6%,年率为85.8万户.路透调查中分析师原预估3月新屋销售年率为88.8万户。
12. 美国商务部周三报告称，3月耐用品订单月率上升3.4%，2月修正后为上升2.4%，初值为上升1.7%。另外，美国3月剔除飞机的非国防资本货物订单月率上升4.7%，升幅为04年9月来最大，2月为下降2.3%。该指标通常被看说是衡量商业支出的指标。之前经济学家预测，美国3月耐用品订单月率可能上升2.5%，剔除飞机的非国防资本货物订单可能上升1.7%。数据同时显示，美国3月扣除交通的耐用品订单月率上升1.5%，预期上升1.0%，2月修正后下降0.4%；扣除国防的耐用品订单月率增长4.5%，预期增长0.7%，2月上升2.6%。_
13. 普华永道周三公布的季度调查显示,美国制造业高层人士对国内经济乐观程度降低,但认为全球需求将抵消内需的疲弱.普华永道称,57%的受访制造业高层人士对美国未来12个月的经济前景表示乐观,低於去年第四季时的64%,亦低於上年同期的67%.形成鲜明对比的是,83%的受访企业高层人士对全球经济形势较为乐观,比上次调查时高出14个百分点. 该调查显示,乐观程度下降反应了企业对能源价格、整体需求水平以及缺乏合格员工的忧虑。
14. 美国劳工部周四公布,4月21日当周初请失业金人数降至32.1万,之前一周修正为34.1万,前值为33.9万人. 路透调查分析师此前预期,4月21日当周初请失业金人数为33万人。
15. 美国商务部周五公布的数据显示，受房产下滑拖累，美国第一季度经济增长急剧放缓，以近四年来最小的步伐扩张。数据显示，美国第一季度GDP年率上升1.3%，为2003年第一季度以来的最小年率增幅，当时美国GDP增长1.2%。此外，数据显示，美国第一季度物价通胀压力急剧上升，个人消费支出物价指数(PCE)上升3.4%，核心PCE上升2.2%。美国第四季度PCE下降1.0%，核心PCE上升1.8%。美国第一季度消费者支出增长3.8%，对GDP总值贡献2.66%，第四季度为增长4.2%，对GDP贡献2.93%。另外，美国商务部表示，第一季度出口下降1.2%，进口上升2.3%，商业投资上升2.0%，房产投资下降17%。
16. 周五公布的一项报告显示,路透/密西根大学4月消费者信心指数终值为87.1,3月终值为88.4.路透调查中分析师原先预估4月终值为85.2。
二、重要信息提示（均为北京时间）
1. 伦铜库存及持仓变化
2. 伦锌库存及持仓变化
3. 30日20:30美国 3月个人消费支出物价指数(年率) 前值 2.3%
4. 30日20:30美国 3月个人消费支出物价指数(月率) 前值0.4%
5. 30日20:30美国 3月核心个人消费支出物价指数(年率) 预测值2.2% 前值 2.4%
6. 30日20:30美国 3月核心个人消费支出物价指数(月率) 预测值0.1% 前值 0.3%
7. 30日21:45美国 4月芝加哥采购经理人指数预测值 54.0 前值61.7
8. 30日22:00美国 3月营建支出 预测值0.2% 前值0.3%
9. 1日22:00 美国 4月ISM制造业指数 预测值51.0 前值 50.9
10. 2日22:00美国 3月工厂订单(月率) 预测值1.0% 前值 1.0%
11. 3日20:30美国 上周初请失业金人数(至0428)
12. 4日20:30美国 4月非农就业人口变动(万人) 预测值10.0 前值 18.0
三、库存与基金持仓
上海期交所金属铜库存（4月27日公布） 上周库存 本周库存 库存增减 可用库量
小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
铜 合计 67016 35086 67820 29423 804 -5663 407247 428660 21413
锌 合计 28342 1276 30518 2202 2176 926 118724 117798 -926
CFTC基金持仓(截止4月24日当周)
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头
13923 22406 4236 46176 37255 64335 63897 15803 16241
较4月17日当周总持仓量变化(-519)
136 -166 -979 57 658 -786 -487 267 -32
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
17.4 28.0 5.3 57.6 46.5 80.3 79.7 19.7 20.3
各项目下交易商数量(交易商总数:133)
34 45 31 38 32 98 91
三、行情研判
铜：截止27日一周伦铜震荡走弱，自高位略有下滑，最终报收7760美元，下跌195美元，美国经济数据疲软打压价格。不过一周库存继续大幅减少近万吨，而现货升水维持在50多美元，就此判断本轮上涨行情就此结束的时机仍不成熟。
经济面上，周五公布的美国第一GDP数据相当疲软。美国经济开年不顺，07年第一季度GDP增幅放缓至4年来最慢。不过，部分经济学家认为，最糟糕的时期已经过去，美国经济将在未来几个月逐渐好转。美国商务部周五公布的数据显示，通过通胀和季节调整后，第一季度GDP增长1.3%，这是2003年第一季度以来最小的增幅。其中，房产市场年率跌幅17%，下拉GDP达一个百分点。尽管数据远低于预期，但有经济学家从细节数据中找到了乐观因素。GDP报告中据显示，第一季度美国消费者支出年率攀升3.8%，尽管低于去年第四季度的4.2%，但高于06年全年3.2%的增幅；同期商业投资增长2.0%，前一季度为下降3.1%。国外经济学家Nariman Behravesh表示，GDP报告表明美国经济可能达到当前周期的最底部，本季度将出现小幅度的反弹。他预计，年底GDP增幅能恢复至3.0%附近。不过，美国经济还是面临大量的挑战。房屋市场疲软，住宅投资连续6个季度下滑。房屋价格的下跌，最终将影响到消费者支出的能力和意愿。
其它方面，中国周末宣布自5月15日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是年内第四次上调，至此准备金率已达11％。国家宏观调控政策继续，不过在五一节前明朗，缓解了市场认为五一期间升息的忧虑，如果今日铜价盘中震荡走高，表明利空出尽，如果价格继续震荡走弱，则有可能构成实质性的利空。
此外，CFTC基金持仓显示基金净空单减少302手至8483手。技术上看，伦铜高位震荡格局延续，五一长假期间面临较大的不确定性风险。谨慎的投资者不建议留单，激进的则可留少量多单。
伦锌面临高位震荡，在铜价坚挺的情况下则仍有上升空间，与铜一样，谨慎的投资者不建议留单，激进的则可留少量多单。。
以上信息仅供参考
