因市场担心中国需求可能放缓，且居高不下的铜库存有待消化，本周（5月14日-18日）国内外金属市场再遭抛压，双双大幅下挫。周末沪铜7月跌至61360元/吨，较周初下跌8000余点，离60000整数关口一步之遥，国际市场上，隔夜伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周四一度跌至4月以来最低点7115美元，截至周五下午上海收市时，LME三个月期铜亚洲电子盘继续下滑至7000美元附近寻求支撑。
中国国家统计局周三公布了我国2007年4月铜、铝等基本金属产量情况，数据显示，1-4月中国铜产量985700吨，同比增长8.7%%，其中4月产量273700吨，同比增长17.1%%；1-4月中国铜精矿产量233500吨，同比增长9.6%%，其中4月产量66000吨，同比增长14.9%%。而在之前一天，中国海关周二发布的数据显示，中国4月精炼铜、阳极铜和铜合金进口达到205053吨，虽然低于3月份创纪录的219359吨，但仍然高于市场预期。结合前几月进口数据，2007年1-4月中国铜相关产品进口较2006年同期增长130.6%%，达到746155吨。另外，上期所公布的库存报告显示本周上海库存再次大幅增加1.4万余吨。
从数据分析，一季度国内约过剩15万吨的铜，加上4月份的进口量继续增长，这无疑给市场造成较大压力，估计此次金属调整还要持续一段时间，未来数日铜价可能持续下滑，投资者将关注现有库存的消化情况
此外，4月美国房屋开工意外增加，但未能吸引买盘，因对未来营建计划有预示作用的营建许可大幅减少，也令铜市人气承压。
另外，关于中国即将进一步调低铜材出口退税率的消息也引起市场关注。有报道称，国家为制止铜冶炼行业的盲目投资和对铜精矿进口的过度依赖，坚决抑制铜铝产品的出口力度，铜材出口退税率将进一步调低，相关政策将在本月正式出台。就政策的影响，我们认为，虽然中国铜材出口量并不算大，但出口退税率下调多多少少会给市场造成心理打压，前期获利多头开始加速兑现利润，抛盘集中涌现，铜价必然出现急跌。
美国公布零售销售下滑,核心生产者物价(PPI)温和,证实美国经济成长正失去动能。我国4月份CPI上涨3％，接近警戒线，引发加息预期，宏观调控将继续，这些因素将令铜价继续承受压力。从上述数据以及宏观经济状况分析，未来铜消费压力已经显现，自2月份以来的金属春季攻势可能暂告段落。市场将更多关注库存消化进度。
弘信期货研发部
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