期铜一周评论：铜价大跌之后在60天线得到暂时支持
价格大幅度下跌，上周，LME 铜价从7900 美元下跌到7100 美元，最大跌幅800 美元，如果从8200 美元的高点算起，跌幅达到了1100 美元。相应的国内铜期货价格从74000 元，下跌到上周五的61360 元，下跌了13000 元。很明显，国内的下跌幅度要比LME 市场大许多。
中国铜供给增加，上周中国公布了一系列经济数据，包括4 月份的铜进出口量、和4 月份国内铜产量，给我们的印象是铜的供应大幅度增加，4 月份的精铜、铜合金进口量达到了20 万吨以上，高于我们预期，我们不明白在4 月份的比价条件下，如何还有这么多铜进口；4 月份废铜进口达到60 万吨，创历史记录；4 月份国内精铜产量27 万吨，创历史最高记录，反映了国内废铜供应增加和国内铜冶炼产能的扩张；4 月份国内铜精矿产量66000 吨，创历史最高记录。我们预期国内铜的供给将稳步增长，近期是废铜的增加比较显著，我们预期铜精矿紧张的局面可能也会缓解。
需求状况如何，我们还需要调查。我们知道国内现货价格在70000元/吨，需求就比较抵触，“五一”节之后，现货在72000元以上仅一天时间，就一头跌落下来。原来预期65000元左右，会出现需求支持，但期货价格下跌势如破竹，截止上周五，国内现货价格报60600元左右，这是明显的买涨不买跌。笔者个人认为，从中国目前的经济形势来看，铜价格在下跌了13000元之后，在60000-62000一带，企稳之后，出现反弹是比较合理的。
库存与持仓的变化，上周LME铜库存基本保持不变，维持在14万吨左右，虽然注销仓单还比较大，但库存的流入开始出现，我们预期在目前中国进口条件极其差的情况下，铜可能会流向欧美市场。上周五，上海期货交易所铜库存再次增加14287吨，总量达到99556吨，库存的增加，给国内铜市场带来很大压力，我们感觉不少库存持有者在期货市场上做了保值抛盘，二次在74000-75000元一带的增仓，笔者觉得可能是这些库存保值盘。上周铜价格跌破67000元/吨之后，国内铜持仓减少了18000 手，而“五一”节之后在74000元/吨的高位增仓12000手，因此我们认为大部分的高位保值盘已经了结，价跌量减，我们预期下周价格会企稳反弹。
国内紧缩政策，周五人民银行出了一系列紧缩政策，调高1 年期基准利率27 个基点，从2.79%到3。06%，调高贷款利率；再次提高库存准备金率，从11%增加到11.5%；扩大人民币汇率每天的波动区间，从0.3%扩大到0.5%。虽然这些政策主要是针对股票市场，但对中国宏观经济也会产生影响，从乐观的方面来看，宏观调控有利于中国经济的可持续增长，而短期内，宏观调控对投资者心理造成很大压力，笔者最担心的是，由于中国政府对这些调控工具掌握分寸把握不好，流动性过剩突然之间转变为流动性短缺，股票市场的大幅度下跌所带来的连锁反应。
从技术面看，从4 月10 日到5 月16 日，铜价格在7500/7600 美元之上形成一个跳空决口，昨日LME 铜价格跳空低开之后，在图表上形成了一个岛型反转，这种形态具有很大的杀伤力，我们预期这次的下跌幅度会很深。最后的支持位在长期60 天均线（7083）、和7000 美元左右，在这个位置会有暂时支持。周五，价格在7100 左右得到支持后，温和反弹，我们预期下周国内铜价格也会出现反弹。
Barclay Capital 铜技术分析：铜价格下跌到60 天线、60 周线
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