铜铝库存比率明显分化
行业库存总量包括那些金属交易所、生产商、消费商、贸易商和政府报告持有的库存。金属交易所持有的库存更新最及时，而其他库存的报告滞后——最新的数据是2007 年1月的。用库存总量除以消费量使我们得到用周数计算的库存/消费比（通常称为库存比率）。下图是1979年8月以来铜和铝的库存比率。从绝对水平看，铜库存低于铝库存，并反映出库存比率下降。库存比率过去两个月来的这一趋势值得关注。铝的库存比率相当迅速的下降，同时铜的库存比率趋势上升。这与我们对这两个金属的长期观点相符——我们更看好2008年的铝价。短期内，我们对铜达到8000美元维持谨慎，获利了结的可能性大于新多头增加的可能性。相反，我们认为铝价不会大涨也不会大跌。对2008年，买铝/抛铜可能是体现这两个金属供需基本面转变的一个方法。
基本金属受强劲的ISM制造业数据支撑
美元走强使基本金属黯然失色，并遭遇获利了结，不过秘鲁的罢工继续支撑铜、铅和锌。铜在库存下降的支撑下突破8000 美元，但由于缺乏买盘跟进回落，不过在第一条趋势线获得支撑。铅和锌表现强劲，前者上涨至历史新高，因产量短缺下跌空间有限。铝在期权到期后走软，并继续受到LME库存上升的打压，这无疑与疲软的需求以及主力期货和期权持仓的诡计有关。镍走高，因库存重新开始下降，而锡坚挺，尽管消息称印尼的供应紧张局势缓解。我们建议逢低买进铜和锌，因底部的建立将带动价格走高。
前日美国公布的数据强弱不一——工厂订单增长3.1％，耐用品订单向上调整，而ADP私人就业报告显示周五的非农就业人数可能稍稍低于预期。失业申请人数可能增至32.5万人，而ISM非制造业指数预计保持在53.0。
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