近期LME期铜围绕8000美元上下振荡，本沪铜呈现冲高回落之势且较之国际盘偏弱。从技术而言，沪铜两次跌破20均线，且KD、MACD指标已显示背离，因而市场有调整的要求，但中长期均线向上完好，因此涨势逆转的可能性较小。从消息面看，近日LME金属的下跌，是源于美元走挺、罢工可能解决，以及美国股市疲弱。
目前，LME铜库存已持续下降至14.4万吨，低于全球四天的消费用量，现货与3月铜的升水达57美元，且处于稳定状态。如果这一情况没有得到改善，那么铜的涨势仍将维持，除非这两个指标逆转。市场上基本认同：全球铜总体上供需平衡；因此，在低库存的种情况下，资金对价格的影响有决定权，下跌会有限，况且目前持仓又接近25万手了。
美联储继续维持利率为5.25%不变，有迹象表明房地产市场开始走出低谷，工业订单和ISM制造制造业指标的上涨显示了工业的良好前景。瑞士信贷乐观地预期：铜价有望在今年的某个时候上破11,900美元，源于欧洲和美国消费者的返场和供给不足的问题。尽管如此，在现阶段还是小心为上，因为4月份中国精铜的进口量将出现显著的减少。
（投资研究部 吉明）
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