周五LME期铜从跌势中反弹，小幅收高。早盘铜价一度下探至7737美元，在30日均线支撑下吸引了技术性买盘，而美元走软也助涨长了买兴，铜价扭转跌势回升至7960高点，最后场外报收于7895美元，比上日涨65美元。铜价暂时在30日均线上获得支撑，使一周来的跌势有所暂缓，不过铜价也未能重新站上10日和5日均线之上，短期弱势调整格局未得到扭转。目前7750美元将是近期行情走向的关键，如果铜价能企稳该位，则有望维持高位振荡格局。而一旦跌破该位，则此轮高点8335有可能会成为近期头部，铜价将展开更深幅的下跌调整行情。
今日沪铜高开低走，中幅收低。早盘随外盘小幅高开，上午维持高位盘局，下午走势转弱，价格快速下探一千多点，最后以低位报收。主力合约CU0707以69980小幅高开，盘中高点70190，之后价格振荡走低至68700，最后收于68880，比上日收盘价跌540元。受国内现货供应大幅增加的压力，国内期价继续表现疲软，而且价格已跌破30日均线支撑，弱势格局将会延续，一旦LME也破30日均线，则可考虑加抛。
对于目前铜市场的分析，我们的观点是：
1、 现货充裕，高铜价导致采购商观望情绪浓厚，市场成交稀少。国内现货价格远跟不上期价的走势，LME铜要想“独舞上行”缺乏沪铜的配合。
2、 原油价格已经与铜价产生了背离，期铜的上涨动能将会趋弱，若原油价格持续走弱，那么期铜的调整还将延续。
3、 进入5月中旬后，金属市场将逐渐进入淡季，前期保持强烈看多倾向的资金已经开始考虑继续看多的风险，特别是铜价运行在8000美元的上方。
上周，我们提到：LME短期有望继续在8000美元附近运行，沪铜则进入69000-74000区间振荡的可能性较大，操作上建议区间内低吸高抛，一旦市场价格脱离该区间则迅速改变操作策略。从目前的技术形态看，沪铜已经连续两天收盘价在5日均线下方，实际上是已经给出了卖出信号，鉴于LME铜现货升水维持在高位，操作上并不建议立即放空，观察几天后再寻机参与。
LME锌在昨晚的交易中小幅反弹，市场价格在4000美元的下方遭到了买盘的反扑，但最终仍未逃脱5日均线的抑制。技术上看，只有市场价格站在5日均线的上方才能显示调整结束，否则下方仍有调整的空间。
LME锌现货升水21.5美元/吨，注销仓单维持在高位，库存有望继续减少，基本面对价格形成一定的支撑。国内沪锌则受期铜的带动较为明显，技术上看：市场价格冲高至35590点后出现了回落，目前仍处于回落过程中，只要市场价格不跌破前期低点31560元/吨，则至少还会存在一个简单的上升趋势（一组多头排列的日K线）是可以做的，操作上，一旦市场价格在31560点上方企稳则可参与多头持有，止损位31560元。今沪锌震荡行情，7月锌开盘33860点，最高33900点，最低33330点，收盘33410点，跌295元/吨，成交量71204手。上周，LME三个月期锌收盘跌85美元，报4060美元/吨。美元短线升值走势对期锌有利空作用。期锌在库存持续下降的支持下保持着强势技术形态，其上涨动能保持，但期价暂时未能摆脱铜的影响，特别是沪锌可能较为谨慎，期价将保持震荡上行特点。技术上看期价受到10日均线支撑，多头继续。但应设好止损。
国内现货铝价继续保持温和上涨的格局，上海现货铝参考价21210-21215元/吨，涨55元，现货价格的上涨继续为沪铝期价提供利好。
我们的观点是，现货升水的扩大将抹杀沪铝的下跌空间，并且沪铝的上涨时机不应该出现在铜价出现大幅回落的阶段，也就意味着，至少铜价处于上涨或振荡行情中，沪铝才能走出独立的行情。鉴于现货市场的坚挺，而期铜处于振荡走势之中，我们继续给出逢低买入的趋势评级，7月合约的风险控制为20400点一线。受库存减少以及LME期铝上涨几十美元的刺激，周一沪铝跳空高开近两百元，随后基本维持高位振荡。午后受期铜快速下跌的影响而一度急挫，但低位很快回稳，收盘时各合约涨一百元左右，总体依然呈近强远弱态势。交投有所萎缩，全天总成交只有8万多手。主力7月合约收高110元，报收20520元/吨。周二是沪铝5月合约的最后交易日，由于现货走势较强，短线沪铝将继续维持强势振荡。
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