本周LME铜受中国因素影响大幅回落，截至周四收低于7250美元，较上周四下跌580美元。沪铜猛烈下跌，全周三度封在跌停板上，盘中期价稍有冲高就遭到空头无情打压，周五沪铜3月收低61370元/吨，跌幅5%，上周五收于69740元/吨。
两市套利比例进一步缩小到8.4水平。我们从现货铜的走势观察，铜的回调尽管在技术上有反弹要求，但下档支持位已经下降到了61000元/吨，然后是60000元/吨。因此，短期向下动能未完全释放前，做多的难度的确较大。
国内库存两周内爆增30000余吨，供应过剩已经成为不争的事实，但国内消费需求维持正向增长，若进口量明显下降，市场不具备持续过剩的条件。由于LME铜市持仓保持较高水准，且现货升水未有改变，因而市场还有很多变数。预计下周铜价于7000—7600美元/吨之间波动。沪铜将于60000—66000元之间波动。
国内铝价跟随铜价震荡回落，但是在外盘抗跌及现货升水明显的支持下，下跌意愿不是太强，行情近期内维持小幅波动的可能性很大。周五收于19980元/吨，上周报20410元/吨。
国内现货铝价表现出良好的抗跌性，因伦铝走势相对平稳，而现货库存稳中小降。本周上海库存减1212吨。广东市场库存回落幅度较大，当前约在2.5万吨左右，华东市场库存也未见明显回升，国内显性库存下降。市场成交区间处于20560－20700元/吨水平。下周国内铝市现货环境良好，有望支撑铝价，但近日市场关于铝材出口退税下调的传闻再次出现，政策面存在一定风险。
受累于伦铜跌势，伦锌难以止跌，并明显冲击了国内现货市场信心，加之现货环境疲弱，锌价缺乏有效支撑，后市继续下探。当前市场氛围明显偏空，逢低购货的买家再度趋向观望，等待更为有利的价位，近几天市场成交量逐日减少。
国家统计局数据显示：中国4月份铜铝锌产量均有不同程度增加，预示我国部分产能过剩行业投资增速有所回升迹象，而中国铜库存较高，表明此前市场已经有较多的隐性库存存在。中国铜市供应的过剩，使市场担心未来中国铜的进口速度可能放缓。
周四数据显示，1-4月份我国城镇固定资产投资同比增长25.5%，比一季度投资增速高1.8个百分点。有分析认为，固定资产投资增速的反弹，或将导致国家近期出台新的调控政策。其中，有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资313亿元，增长47.2%。
5月18日LME铜库存减少1375吨，至141325吨；铝减少1475吨，至834575吨；锌减950吨，至81525吨。伦铜现货/3月升水57美元；伦铝现货/3月贴水30美元；伦锌现货/3月升水1美元。
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