上海期铜周一出现回调行情。尽管上周五LME等国际金属市场期铜收盘略有走高，但周一沪铜却稍有低开，早盘持续偏弱的整理走势，上午第二节开始还一度小幅挫跌。午后铜价延续片如的走势。收盘时各期合约大多有八百元左右的跌幅。成交最为活跃的三个月铜（0708合约）下跌830元报65300元。
LME金属市场周五期铜受库存减少带动升至两周高位，期铅继续刷新纪录。据析受上海和LME铜库存减少提振，三个月期铜收报每吨7450美元，高于周四的7370美元，稍早高见7528.75美元，为5月22日来最高，较上周触及的八周低点6952美元已反弹逾8%。
COMEX期铜周五延续周四升势，因LME铜库存继续减少令投资人不安。交易商表示，主要买家中国可能不久就将恢复购买更多的铜，因中国库存也在下滑,这种臆测也支撑铜价。
沪铜交易商称，尽管上周五LME等国际金属市场期铜继续收高，但由于业界消息方面传来智力罢工结束的消息，对铜市人气构成一定打压。而上周四五沪铜与LME比价回升较快，也使得沪铜进一步回升动力不足。但国内股市的大幅下挫，与铜价弱势表现的关联缺乏证据。
上海期货交易所周五表示,在截至周四的一周内,其监控的铜库存下滑4%,至95254吨，铝库存大减16%。LME铜库存周五减少1475吨至127450吨，可供市场的仅为115375吨。Wisdom Financial Inc分析师Zach Oxman指出，过去一个半月，LME铜库存不断减少，这是推动市况的原因。
美国上周五公布强劲的制造业报告，鼓舞了美国经济强劲成长从而带动基本金属需求的希望，周五此间市场涨势得以加强。美国供应管理协会(ISM)5月制造业指数升至55.0，为去年4月来最高，4月为54.7。据析铜市可能也受到采购经理人指数的支撑。
市场原先预期智利的Codelco在6月份可能发生罢工，有望对铜价构成支撑。工人要求改善工作条件，且发放奖金以真实反映公司盈利状况。但最新消息是工人周六投票同意接受公司提出的新合同。
我们认为，上周铜市场的注意力重新回到了库存的持续减少等市场本身的供求基本面上来。所以在LME铜库存持续减少以及沪铜库存开始减少的消息影响下，铜价出现反弹。而罢工题材的消失，对铜价的支持作用减弱。
但值得注意的是随着LME铜库存的持续减少，LME现货铜价升水快速抬高。在现货升水出现走强之际，库存水准下降依旧会对铜价起到支持作用。加上目前美国经济数据均表现良好，因此可以预期铜价仍有回升空间。
从技术角度上看，LME期铜在7000美元一线获得支撑之后，近期出现回升反弹，但反弹高度仍难以高估。短线还不排除出现反复的可能。
现货参考价：64000-64350元/吨，与上周五持平。 LME/SHFE期铜比价7427/65300＝1：8.7922（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
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