上周，LME三个月期铜总体呈现先抑后扬的走势，短期而言，7000美元的支撑基本确认有效；国内方面，沪铜走势明显弱于外盘，高开回落成为主基调，整体的震荡格局没有发生根本性改变。
基本面：LME铜现货升水维持在80美元/吨的高水准，库存的流出则由于注销仓单的回落而明显减缓，市场炒作的题材开始由库存转向罢工事件、美元原油走势及美国经济数据等因素；上海期货交易所铜库存在前两周出现减少后，上周则再度大幅增加5980吨至99773吨，国内库存压力短期内难以消化，近月合约换月后现货回归至500元左右的贴水状态。
伦沪两市基本面的背离导致铜价外强内弱现象的出现，在这种背景下，沪铜的反弹高度依然值得质疑。我们注意到，LME铜能够在7000美元止跌，除了技术性反弹之外，墨西哥和智利铜矿劳资事件、原油走强、美国经济数据表现良好、期镍走势起稳等利好因素也为其提供了契机。不过，罢工事件对整体的铜供需影响有限，并不能指引铜价长期的走势，而原油能否继续走强则存在较大的不确定性，美国经济数据时好时坏，尚不能刺激铜价出现单边性走势的出现，综合这些因素分析，LME铜站稳于7500美元上方的持久性不强。
技术上看，近期的底部比前期底部略有抬高，显示市场的下跌趋势有所减缓，倾向于进入整理状态。操作上，若不能突破7682.5美元的新高则继续抛空，否则观望。
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