伦铜价格在突破7600美元后引发了止损买入,但由于缺乏后继买盘,价格重回盘整区间,短暂的上涨突破成为多头陷阱。目前,多空因素交织,多空相对谨慎,区间波动行情继续维持。
库存:库存最能够直观地反映供需方面的强弱关系。供应不足,自然由库存弥补;供应过剩,库存就会变得充盈。库存的变化趋势是指引价格走向的先行指标。目前伦敦库存在持续下降,国内却由于大量进口形成较大库存。在衡量全球供需方面,机构会关注全球交易所的总库存状况。但是在实际操作过程中,伦敦库存的变化更加直观反映了欧美地区的现货交易状况。我们把隐性库存暂时认为是“消费”的一种,那么目前伦敦库存中注销仓单在回落到6000吨后再度上升到12000吨以上,表明后市库存的继续下降趋势。这种持续的下降状态如果能够在夏季这个消费淡季继续维持,那么质变的情况就有可能发生。在上海库存不能消退的同时,伦敦库存也处于停滞状态的话,那么空方的打压力就会开始加大。
持仓:持仓表明了资金的兴趣。今年以来,金属市场吸引了更多资金的加盟,因为总持仓的增加反映了这种变化。传统做空的资金已经维持抛空很长时间,而年初的下跌引发部分观望资金加入做空阵营,但是持仓地增加显示多头方面也得到了补充。虽然一揽子的商品指数有所降温,但是市场中增加了长期看好金属市场的非策略性资金加盟,而这些资金只是投资组合中的很小部分。
如果金属市场有利可图,后期的追加资金更会源源涌入。所以对于主力多头资金来说,维持住这个市场,给予市场上升的信心,就等于为自己赢得同盟军。否则价格的下跌中空方信心得到增加,观望者加入空方阵营,自身资金缩水会形成连锁反应。
短期内,镍价的压力传导到了整个金属市场,而成交量最大的铝也处于一个多头防守的态势。作为主力品种的铜,虽然有着罢工利多的题材,但是在7600上方经历了一次多头能量的宣泄后,也不得不回缩阵线。因为如果罢工很快结束,必定带来价格的回落,早些搭筑防线,好过没有准备。
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