本月伦铜出现高位振荡，最新为7578美元，较上月涨118点；伦铝呈现弱势下跌，最新为2721美元，较上月跌69点。伦铜持仓减少5505手，伦铝持仓增加10700手。本月伦铜库存减少14375吨，伦铝库存减少3525吨。本月沪铜库存减少14390吨，沪铝库存减少3992吨。最新伦铜现货/3月升水115美元，较上月涨30点；最新伦铝现货/3月贴水49美元，较上月跌11点；表明伦铜依然紧张，伦铝逐步被消耗。沪铜高库存被逐渐消化，沪铝仍然供不应求。
近期拉美和加拿大铜矿接二连三的集中大规模的罢工消息包括全球最大的铜矿预计罢工，引起市场对于 铜供应的担忧，自6月11日以来，Xstrata在加拿大蒙特利尔炼厂的罢工已令其产量大减。伦铜在库存不断下降、较高的现货升水、以及的罢工威胁等利多因素的影响下获得暂时支撑。
全球铜消费中美两国占很大的比重，目前市场主要担心美国的经济可能继续放缓及中国的宏观经济调控。中国作为新近崛起的世界铜消费大国，国内庞大的库存如何消化是市场关心的焦点。
本月公布的美国房地产数据不理想，美5月房屋市场指数继续下跌降至16年来的低点；5月份美国新屋销售数据再度陷入低迷，5月份新屋售价不及06年同期水平；5月份美国成屋销售数据连续第三个月下跌，是03年来的最低水平。美次级按揭市场问题趋于严重，次级房贷违约率，丧失抵押品赎回权的比例不断攀升，次级按揭事件令美国第五大投资银行贝尔斯登公司大幅亏损，而全美第二大房屋营建商也出现大幅亏损，使市场对美国按揭市场充满忧虑，美房产市场进入调整阶段，次级按揭事件极有可能渗入美国经济。
美房产市场衰退给美经济带来负面影响，本月公布的美耐用品订单数据较差是今年1月来首次下跌；第一季度GDP增长0.7%是4年来最低发展水平；6月份消费者信心指数下降，表明消费者对于美经济前景的看法仍不甚乐观。美国5月进口商品价格指数的大幅攀升，是美国进口价格连续第三个月激增；第一季度个人核心消费物价指数终值上升2.4%超出预期，但5月个人消费物价指数上涨低于预期，6月芝加哥采购经理人指数好于预期。
近期美国经济数据表明，美国经济正在逐步走出房地产的阴影，美国通货膨胀的压力温和，加息压力减少。美联储继续维持利率不变，会后声明依然关注可能存在的通涨，并表示未来美国经济依然温和成长。
当前我国通货膨胀现象已相当明显，5月CPI再次超过3%。CPI增长3%一直是央行今年能够容忍通胀的底线。这已是我国CPI连续第三个月上涨幅度突破今年央行设定的3%的年度目标。随着中国5月份CPI数据走高，国内通货膨胀压力正步步紧逼。中国1至5月城镇固定资产投资为3.2万亿元人民币，增速高于4月的25.8%。也高于今年两会上政府希望的今年全国固定资产投资增速能降至较去年的24%低的目标。而中国5月工业生产增加值较去年同期增加18.1%高于预期。我国进出口贸易今年1—5月份累计顺差857亿美元，同比增长83.1%。由于国内贸易顺差增长过快，加大了国内流动性过剩和人民币升值压力。受国内基建投资依然旺盛、外贸出口高速增长以及上游原料涨价等影响，国内生产资料价格总体趋升，累计同比上升4.8%，预计今後一段时期生产资料价格仍将在高位徘徊。目前CPI过高、流动性过剩、表明中国经济有从平稳发展转向过热的危险。
最近我国确定了财政部发行1.55万亿元特别国债。并且全国人大常委会通过了关于修改个人所得税法的决定，授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以停征或者减征储蓄利息税。以上措施的实行必将抽紧国内银根，缓解国内流动性偏多问题，减缓国内通货膨胀压力。
为了缓解贸易顺差过大，继续加强和改善宏观调控。中国财政部宣布从7月1日起调整2831项商品的出口退税政策。此次调整出口退税目标是非常明确，就是为缓解我国过大的外贸顺差。调整约占海关税则中全部商品总数的37％。出口退税调整规模之大是历来罕见的。
此次出口退税政策的调整对于铝行业的影响大于其它的基本金属行业。铝制品的退税全部取消，我国铝材出口比例较高，1季度铝材出口量约55万吨，原铝产量为286万吨，占比为19%左右。对于铝这样我国出口占有相对优势的产品，铝制品无疑是面临最严酷调整的商品之一。逐步降低中档次有色金属加工产品的出口退税，表明国家对有色金属半成品、初级产品和一般性制品的出口的态度是偏紧，新政对铝材税率的调整力度最大，铝材企业的利润空间被挤压，而出口比例较高的企业的利润受到的影响更大。国内取消铝制品的出口退税的举措，是对铝锌行业调控的深入，对金属铝变相出口起到抑制作用。
仅从目前进出口数据来看，铝出口量继续放缓。近期沪铝现货升水维持在500元左右，国内现货铝价的稳定从侧面反映出国内铝需求强劲，但国内铝市受取消铝材出口退税政策的影响，市场销售压力将逐渐显现。
据中国海关周五公布数据显示5月精炼铜进口较4月减少37%，已是连续两个月的环比减少。尽管上周末沪铜库存减少了3748吨，但仍是2004年4月以来的高水平。中国作为全球最大的铜消费国，7、8月是国内的消费淡季，目前国内现货铜市场供应充沛，现货铜贴水依然在300-500元/吨，数据显示国内已经传递出消费状况有所冷却的信号。
由于中国不断加大调控经济过热的力度，全球金属市场对中国需求将出现下降的忧虑日渐升温。国内方面可能带来的宏观调控措施，抑制国内金属价格的上扬。
在国际市场频频发生伦镍逼仓行为之后，伦敦金属交易所终于对“逼仓”采取严格的监管措施。LME从6月7日起实行新修改的期镍“借出交易”规则。一些关联交易的持仓行为将会受到严格的限制，超过部分将会被强制平仓。这一严厉的措施本身可能效用有限，但对于规范市场交易及近年来屡次发生的逼仓行为仍有威慑作用。
各国为应对通货膨胀的压力，积极采取各种措施，因此，在目前的国际氛围中并不支持铜铝价格的大幅上涨。
消息面：北京6月22日消息，海关数据显示，中国5月精炼铜进口为116,749吨，同比增加148.3%。今年5月铜精矿进口同比增加37%，至366,368吨；中国5月铝进口同比下滑74.3％至5,761吨，5月原铝出口同比下滑77.6％至14,378吨；
国际铝业协会（IAI）原铝产量数据显示5月除非洲之外其他每个地区的产量增加。全球总产量在5月同比增长11％至310万吨，中国占产量增长的大部分。根据IAI报告的CNIA数据，5月中国的产量增长至100万吨以上；
利马6月25日报道，秘鲁能源和矿产部称，5月份铜产量年比上升了21%，至98749吨；
伦敦6月26日报道，国际铜研究小组26日公布的数据显示，3月份全球精铜市场供需缺口10.4万吨；
伦敦6月26日消息，国际铝业协会(IAI)公布初值显示，2007年5月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含完工成品)减少至289万吨；
伦敦6月20日消息，全球金属统计局(WBMS)周三公布数据显示，全球今年前4个月铝市供应短缺62,000吨，而截至4月末可报告库存降至273万吨；全球今年1-4月铜市场供给短缺17.6万吨。2006年全年供给过剩35.2万吨；
铝业协会初步估计，2007年1-4月美国和加拿大市场（国内生产商装运+出口）的铝需求总量估计为83.54亿磅，比去年同期减少3.2%；
财政部、国家税务总局、国家发展改革委、商务部和海关总署近日发布通知，自今年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。政策调整共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%。其中，553项“高耗能、高污染、资源性”产品的出口退税将被取消，2268项容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率将被降低，10项商品的出口退税改为出口免税政策；
据昨日中国海关公布的初步统计显示，今年1至5月份我国累计出口未锻轧铝238,426吨，与去年同期比下滑了53.1%，5月份出口量为46,181吨，比4月份减少9.2%。1-5月份我国累计进口未锻造铝及铝材411,337吨，与去年同期比下降了15.1%，5月份进口量为77,360吨，较4月份下滑2.97%。另外，5月份我国进口废铝168,012吨，比4月份减少31.62%，1至5月累计进口823,620吨，比去年同期增长33.8%。而5月份氧化铝进口量为270,000吨，而1-5月份进口量总计2,320,000吨，较去年同期下滑16.55%；
从国家发改委获悉，今年1-4月，有色金属进出口贸易总额大幅度增长，达到277.00亿美元，比去年同期增加104.48亿美元，增长60.56%。其中精炼铜的进口增长迅猛；
以上仅供参考 金汇期货月评
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