在一系列罢工秀渐渐落幕之后,消费淡季效应重新显现,而全球金融动荡令投资者的分歧加重使得铜价也一改传统消费淡季的淡静,全球经济的持续扩张与潜在的不利因素明显不断干扰着市场对经济的未来发展以及消费的强弱作出判断.已然处于新的扩张期的美国经济继续引起市场的广泛重视，次级房贷是否对增长中的美国经济造成严重的打击是多方研究的问题，也明显加剧消费淡季中的国际金属市场的动荡。美国劳工部最新数据显示，通胀仍然处于良性状态的同时，美国经济在制造业率先扩张的带动下明显走强，其第二季GDP增长率达3.4%，7月消费者信心指数升至90.4，显示美国经济增长明显加快，消费者信心也持续增强，经济发展的持续性增加。据《工商时报》报道，由于楼市降温效应减轻、商业库存增加与出口增长，美国经济增长步伐于第二季重新加速。尽管美国消费者支出增幅大幅缩水，但第二季GDP增长率却是自2006年第一季增长4.8%以来的最高水平。约占GDP七成、为美国最大经济支柱的消费者支出于第二季增加1.3%，远不及第一季的3.7%增幅。其中受到低迷房地产影响较大，因此第二季GDP仅有0.89个百分点是由消费者支出所贡献。7月份消费者信心指数90.4虽然有所上升，但显然没有达到100之上的扩张期,因此在下半年经济的持续增长仍然要仰仗着房地产业的复苏,而这个可能导致经济增长受阻的行业目前继续受到次级房贷危机的困扰,我们从金融市场再度出现动荡中就可以看到市场的这种担忧.同时,最新数据也证实这种担忧已经反映在了非制造业的运行上来,.美国供应管理协会(ISM)周末公布的报告显示，美国7月非制造业指数降至55.8，为3月来最低水平，6月为60.7。显示受到次级债的影响,服务业已经出现了一定的收缩.但总体仍然在健康的范围内,由于该指数仍然在50以上运行,因此其继续扩张在未来3~6个月内将不会改变.与此同时,制造业的扩张也出现了一定的趋缓,最新统计数据显示，6月工厂订单月率上升0.6%，5月修正后为下降0.5%。6月耐用品订单修正后月率上升1.3%，初值为上升1.4%.数据弱于市场的预期,但仍然显示制造业的总体扩张状态没有发生改变. 目前铜价就是在这种成长与担忧的背景下运行,因此动荡在所难免,在全球股市收到压力而在短期内下行的情况下,铜市场也破坏了近期的支撑,呈现弱势运行.
就中国方面而言,强劲的经济增长已经明显成为全球经济的引擎.在中国政府宏观调空的大背景下,经济数据仍然强劲.显示出在全球经济一体化的进程中,中国作为全球的制造业的中心,不仅仅受到中国政府调控手段的影响,也越来越明显的受到全球整体经济的推动,外向型经济的特征越来越明显.但同时,中国政府一系列宏观调空组合拳也开始渐渐发生作用,从中国方面最新数据看,作为制造业的先导指标,采购经理人指数的回落意味着制造业的扩张已经受到了一定的制约.数据显示,中国7月采购经理人指数PMI为53.3，前值54.5,此次数据的回落已经是连续三个月的下降了,明显是受到宏观调控的影响.应该指出的是,由于该指数仍然在50以上,因此在未来3~6个月时间,制造业的扩张应该将持续,但增长速度将出现减缓.这一点我们从中国股市以及中国金属市场的变化中可以得出结论,在数据公布后,市场明显出现了一定的压力.
供需方面的不确定也加剧了铜价的动荡.在中国方面在取消福利企业退税以及海关严厉打击废铜走私的影响下,上海铜价受到了一定的支持.但同时,由于中国上半年的超量进口以及目前消费淡季的影响,铜价的走高也难以持续,区间运行特征明显.在这样的情况下,冶炼企业在成本升高,现货充足的情况下,原本难以维持的超低加工费令其企业经营步履蹒跚,因此再度出现了所谓的联合限产行动.有消息称,中国铜原料联合谈判小组（ＣＳＰＴ）８月２日正式宣布经ＣＳＰＴ总经理办公会共同商议２００７年下半年ＣＳＰＴ９家成员企业电解铜将联合减产１０％－１５％。据ＣＳＰＴ组长杨军介绍今年上半年由于国内铜冶炼产能进一步增加进口铜数量一直居高不下。上海期货交易铜期货和国内铜现货价格一直远远低于伦敦金属交易所（ＬＭＥ）铜期货价格国内外比值严重倒挂；进口铜精矿加工费价格一直持续下降使得国内铜冶炼企业在进口铜精矿加工生产中每吨电解铜要产生几千元的亏损长此下去企业生产难以为继也不利于国内铜冶炼企业健康发展。对此ＣＳＰＴ总经理办公会共同商议后决定２００７年下半年ＣＳＰＴ成员企业将联合减产１０％－１５％。而市场并没有对这个消息作出积极反应,相反内外市场在这个消息公布后纷纷回落,市场对消息的解读为消费减弱,作为全球最大的铜消费国,其现货销售不畅将拖累全球市场.
上海铜价在支撑位67700元附近展开了反复的争夺,出现7个交易日回落到该位之下,而收盘仍然稳定在上方,显示出该区间存在一定的支持,但纽约铜价的冲高回落打击了市场,铜价再一次测试上方阻力后下跌,短期内的上升遭到破坏.同样.伦敦方面也再度测试8000美圆上方的阻力后回落,跌势加重,短期的上升明显受到破坏.从结构上看,如果此次回升作为5月份以来的b浪性质的反弹,那么接踵而来的将是c浪下跌,上海市场多方苦心经营的67700元防线土崩瓦解,继续承受压力而向下寻求支撑.
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