7月20日,鑫达金银开发中心所属的中国稀土开发公司无偿划转中国铝业公司,此前中铝还整合了包头铝业的原铝业务。去年资本市场的重头戏是股改和石油、钢铁等央企的大整合,今年,以中铝为代表的一系列整合行动正在有色行业拉开序幕。
内在动因驱动整合计划
根据“十一五”发展规划,有色金属工业要通过联合重组,培育几个具有国际竞争力的大型企业集团,组建8至10家具有比较优势的区域性集团。国家一系列政策性文件的出台,看得出政府对于有色行业的重视和关心。有政策的支持鼓励,行业龙头企业当然会抓住这一大好时机,加速行业整合的速度和力度,集中配置资源、延伸加工产业和提高产品附加值。当前,国内经济的快速增长,对有色金属的需求达到了一定的高度,竞争的内容和对象都由占有市场转到占有资源,由大有色企业和小有色企业之间转到大型有色集团之间,而产业集中度高的企业,是具有明显的竞争优势的,有色行业的兼并重组、整合将促使行业向集中化、集团化的方向发展。
有了政策面的支持,再从资本运作的角度看,行业整合无疑也是有力的工具。一般从经济学角度来说,具有市场容量大,规模经济效应或者范围经济效应明显,具备行业共性技术的行业都适用于行业整合,而我国国内有色金属行业有集中度低、规模效益差、资源分散等问题,又同时是与国际市场接轨、相互影响特别紧密的行业之一,有了这些理论和内在动因,有色行业就非常需要行业整合来提高产业集中度和整体竞争力。我国大宗资源储量相对不足,矿山开发的投入相对较少,对于一个资金密集型的企业来说,有色金属工业的资金面投入是巨大的,而巨大的资金投入要求有色金属企业必须多渠道地融资来完成。在如今红火的有色金属市场,为了满足企业对于原料的需求,势必要加大矿山资源投入力度。企业层面的整合无疑也是满足资金需要的一种融资渠道,而随着投入的逐渐加大,融资的渠道会进一步增多,也是行业整合的另外一个动因。
外在压力加快整合步伐
从国际市场角度来看,来自于国外的大型有色企业的压力也不可小视。如力拓(RioTinto)以381亿美元成功收购加铝(Alcan),必和必拓(BHP)最近一系列的动作欲收购美铝(Alcoa),想打造其铝行业的托拉斯等等,这些强强收购的案例说明有色行业只有做大做强才能使自己更有国际竞争力。而我国大型有色企业除应该继续占据中国这个全球最大市场外,“走出去”到海外投资开矿来进行资源配置整合也是长远发展的需要。参股或者控股海外矿山、企业,不仅能弥补我国有色矿产资源的不足,也能转变中国企业在原料波动中的不利局面,更能扭转中国企业在类似铜精矿加工费等谈判中既没有“定价权”也没有“话语权”的境地。
大型有色集团呼之欲出
在内在动因和外在压力的同时作用下,政府同时综合运用经济、法律和必要的行政手段,结合产业政策和产业结构调整需要,对有色企业的生产要素进行重组,逐步扶植大型有色矿业集团进行整合,推动有色行业又好又快发展。在新政策出台后,中铝公司在打造铝、铜、稀土金属三大业务板块中,逐渐完善其产业链;中国有色集团今年也进行了一系列的诸如与澳大利亚等国企业的开发建设合作,积极打造其具有国际竞争力的集团;中国五矿、金川、江铜、紫金矿业、铜陵有色等一批有色企业正在借助国家实施宏观调控之机,利用各自优势,运用整合这个资本运作的通用工具,握掌成拳,演绎着一个个有色集团发展壮大的故事。
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