LME期铜上周以反弹走势为主，价格在近期良性的美国经济数据提振下，周五收至7505美元。低迷的持仓状态显示，市场人气仍需时间回复。技术上，价格已反弹突破7月末形成的下行阻力线，但上方7700美元压力较重。走势将在旺季消费预期、持续的供给中断忧虑、以及LME走升的库存状态、尚不稳定的金融环境中寻求方向，料周内价格围绕7500美元震荡的可能性较大。
宏观面上，美国近期经济数据的走强激励了金融市场的稳定、带动基本金属反弹。具体看，两周前，我们看到了新屋销售数据及耐用品订单高于预期的跳升，上周制造业指标依然维持良性：美国7月工厂订单月率成长3.7%，8月芝加哥采购经理人指数为53.8，均好于此前预期。房地产方面，7月成屋销售尽管减少0.2%，但降幅同样优于预期。通膨指标上，7月核心个人消费支出物价指数月率成长0.1%，与6月持平。另外，经修正后的美国第二季度GDP数据同样上修至4%，利好于市场整体气氛。可以说，上周公布的重要指标均为铜价的反弹提供了支撑。但整体看，市场对于经济放缓的忧虑、次级债问题仍未放松。美国联邦房地产企业监管办公室公布的数据显示，美国第二季度房价指数年率成长3.2%，季率成长0.1%，增速为10年来最慢。针对次级债问题，上周晚些时候，美联储通过14天期回购协议再次向市场注入50亿美元临时储备。贝南克同样表示，FED将在必要时采取行动，以限制市场动荡对经济的影响。可见，从决策层角度，后期次级债问题的发展以及其对经济活动的拖累将在中长期受到足够的重视。市场氛围受此影响将变得持续敏感。
基本面上，LME亚洲仓库铜库存的持续流入以及墨西哥集团进入第6周的罢工交织市场。库存上，周内LME库存大幅走升至13.9万余吨，但由于市场对旺季消费存有预期，特别是中国需求强劲、国内现货转暖将令精炼铜再出口下滑，抑制伦铜库存走升的余地，因此价格受库存压制影响不大。库存的持续走升主要拖累了LME0-3月升水至80美元下方。罢工方面，墨西哥集团进入第六周罢工，双方仍在僵持；而南方铜业秘鲁旗下矿场将可能于9月12日展开新的罢工；该因素关注度因旺季影响有所上升。
国内走势，上周价格基本围绕65000元上下震荡。沪铜库存的持续走低，现货常常出现的平水状态，基本上奠定了国内以消费旺季为主导的市场情绪，价格易在62000-63000元得到支撑。
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