本周（8月27日-31日），上海期铜先抑后扬，周一0711合约自高点66110震荡回落，周三触及低点63700，随后期价震荡走高，周末以65620报收，重新站上65000一线，持仓为78408手。
从7月12日触及97550吨的阶段低位后，LME铜库存开始温和上扬（目前已接近14万吨），再加上美国次级抵押贷款问题对于基本金属市场的冲击，期铜价格逐步下跌，8月16日期价最低跌至6715吨，随后随着次级债危机的缓和，期价震荡走高，目前位于7500一线。有市场人士认为，基本金属市场对于次贷问题的忧虑已有所减轻，而且目前因为库存增加导致的价格疲软也许持续时间不会很长，因为中国的消费状况依然看好。
此外从近期沪铜市场表现来看，国内现货交易已经开始好转。由于通常在八月底之后，市场将渐渐摆脱传统意义上的淡季，订单增加，所以目前国内现货市场铜价已开始转强，这对沪铜也构成一定的支持。但因国际市场铜价尚未走稳，沪铜走势也以震荡为主。
本周五，上期所公布的当周铜库存报66793吨，较前周减少6448吨，这使得上期所铜库存回到了5月初的水平。这也说明，中国消费依然保持强劲。另据上海有色金属网公布的数据显示，上海市场现货铜的升水目前正处于近一个半月以来的高点。
此外海关数据显示，中国7月精炼铜进口同比增长68.8%，至98489吨，进口废铜39.55万吨，同比增长12.4%；1-7月份精炼铜进口993038吨，较去年同期增加120%。从铜消费季节看，我国铜消费淡季即将结束，新一轮消费旺季即将来临，可以预见，未来一段时间内国内铜消费量不仅不会减少，还会在现有基础上再度增加。作为铜主要消费国，中国经济稳定发展、铜消费数量扩大已成支撑国际铜价的最重要因素。预计短期内铜价将以宽幅震荡为主。建议短线进出。
弘信期货研发部
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