在库存压力以及需求忧虑日增之时，国际铜价走势可谓是一落千丈，目前铜市已不复十月初之盛况，而持续跌势令铜价终未能守住7,000美元关口。十月初以来，LME铜库存持续增长且中国并未出现强劲的需求成为引发本轮铜价跌势的导火线，目前LME铜库存已经增加至172,775吨，较十月初增加了逾40万吨，同时上海库存也在持续增加，需求忧虑持续升温令市场承压。另外，美国近期疲弱的经济数据点燃了对于经济成长的忧虑，股市频繁跳水同样打击金属市场人气，铜市陷于利空包围之下连续跳水并并创下两个半月低位6,963美元。市场对于美国经济前景的不安情绪仍令铜市难以摆脱压力。Pioneer期货的资深分析师Scott Meyers称，市场对美国次级抵押贷款市场问题，能源价格上涨和美元疲软等对经济成长造成的影响“较为不安”，这种不安情绪亦波及期铜市场，因为经济成长放缓料损及金属需求。
**需求乏力削弱铜市人气**
十月初，备受瞩目的中国旺盛买盘并未出现，而LME铜库存却呈现持续增长态势，这点燃了市场对于需求放缓的忧虑，同时也成为引发铜价本轮跌势的导火线。
作为全球最大的铜消费国，中国需求在铜市上占有举足轻重的地位，由于十月历来是中国的铜消费旺季，市场普遍认为，国庆长假后中国将重现旺盛买盘。然而，受制于今年持续高涨的铜价，中国需求并未达到市场预计，反而呈现出疲弱趋势。
另一方面，LME铜库存则呈现持续增长态势。自10月2日开始，LME铜库存一路增长，仅24日微幅下调，目前，库存已自10月初的130,675吨增加至172,775吨，增幅逾32%，达到4月中旬以来最高水准，而7月以来，铜库存已经劲升了75%左右。同时，上海铜库存亦再度增长，目前已接近 60,000吨。
从分区库存数据来看，美、欧、亚三个地区同时增加，这种全面增长的现象带给投资者一种信号，即各个市场均出现了供过于求的情况。Archer金融服务公司的分析师Stephen Platt称，铜库存大幅增加亦令市场承压。
另外，因实货供应增加，三个月期铜逆价差从8月的156美元左右跌至每吨24.5美元。BMO Capital Markets的分析师Bart Melek称，除了铜库存增加之外，市场出现正价差状态意味着需求低迷，同时也显示经济成长忧虑已经令金属承压。Bart Melek指出，市场人士认为中国终端消费商仍在消耗原有库存。
**经济忧虑升级增添铜市压力**
信贷危机持续恶化以及美国公布的一系列疲弱经济数据，点燃了市场对于经济前景的忧虑，进而为金属市场增添了下行压力。而美元弱势非但没能支撑市场，反而进一步加深了市场的担忧。
继一系列疲弱的经济数据之后，美国消费者信心在11月初大跌至飓风卡催娜(Katrina)侵袭以来的最低点75.0，远不及10月终值80.9，且逊于分析师最悲观的预估值。这份消费者信心报告更加真切地反映了近期金融市场的悲观心绪，股市再度下跌，美元走软，投资者蜂拥进入具有避险功能的公债市场。
美联储主席贝南克日前在国会发表证词陈述时指出，第四季经济成长恐将明显放缓，因此疲软的消费者信心数据可能浇灭任何有关经济成长数据将被上修的乐观情绪。
美国股市上周末连续第三日大幅下挫，道琼工业指数一周累计下挫4.1%，标准普尔500指数跌3.7%，Nasdaq指数则重挫6.5%，录得2001年911事件以来最大单周点数跌幅。
另一方面，美元连续刷新纪录低位，有关美国金融机构蒙受更多信贷相关损失的忧虑令投资人承受风险的意愿降低，导致出脱利差交易部位。上周末，欧元兑美元触及1.4752美元高位，为问世来新高。日元兑美元则触及一年半高位。
在美国第四大银行Wachovia Corp表示，因信贷市场危机又导致约11亿美元亏损，并预计第四季贷款亏损增加后，市场对将有更多金融机构受信贷市场动荡冲击的忧虑升级。
对于经济成长放缓的忧虑严重影响了金属市场的需求预期，这成为打击铜价下滑的另一主要因素。分析师Stephen Platt称，因受经济成长的不确定性影响，投资者在等待市场需求状况明朗，所以目前期铜市场买盘兴趣不甚浓厚。“市场人士交投稍显谨慎。”
**四面楚歌，铜价7,000关口告急**
近期公布的经济数据显示，美国经济成长放缓，同时中国需求下滑，而库存却在持续增加，诸多利空因素齐聚国际铜市，导致铜价持续下跌，并一度跌破7,000美元，创下8月21日以来最低水准6,963美元。
两周以来，铜价仅有一日上涨，因受到秘鲁罢工活动支撑。目前，铜价自10月初的高位8,320美元已经下跌了逾1,300美元，跌幅近16.3%。
秘鲁罢工活动对市场影响微弱，因市场早已预计罢工不会持久。上周末，秘鲁全国性矿业罢工结束，工人已经重返工作岗位。自此，如昙花一现的罢工活动未能对金属市场造成重要影响。
目前，市场依旧关心美国经济数据，不过鉴于近期数据疲弱、信贷忧虑升级，市场难以乐观看待金属前景。
Pioneer期货的资深分析师Scott Meyers称，市场对美国次级抵押贷款市场问题，能源价格上涨和美元疲软等对经济成长造成的影响“较为不安”，这种不安情绪亦波及期铜市场，因为经济成长放缓料损及金属需求。
另外，中国买盘需求尚未出现同样打击了市场的多头信心。北方期货分析师杨文虎表示，铜的金融属性正在被削弱，尤其对长线投资基金来说，铜的买入价值已经丧失殆尽，因为升水不足以平衡风险，且铜本身并不具有金融属性特征。如果缺乏中国买盘带动，铜价反弹料软弱无力。预计铜价延续震荡下跌的局面。
BMO Capital Markets的分析师Bart Melek则称，当市场需求低迷之时，基金的买盘兴趣就会减少，“如果基金没有买入，部分基金可能在卖出。”
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