国内库存下降，伦铜两次触底反弹

国内库存下降，LME铜价两次触底反弹－－11.12－15周评

周五LME期铜在早些时候曾一度跌至6789美元最低位置，但尾盘却出现抗跌，并扳回全日跌幅，并在美国股市止跌下出现大幅反弹，终盘收高至7000美元之上，全日成交量处于近期次高。由此可以看出7000美元成为多空争夺激烈的价位。CFTC上周公布的数据显示，基金多头减仓达3393张，而空头减少仅为115，使得基金净空持仓增至6402张。由于该持仓是11月13日截止，所以没有反映出周四智利大地震铜价大幅震荡中的基金情况，却反映出这之前基金进一步转为空方的意愿。周五LME的库存增加475吨，依然来自于欧美库存的增加，使得本周LME库存总加6875吨，注销仓单增加775吨。不过本周上交所库存减少2326吨，而且现货升水回升至400-600元。因此，国内现货升水与库存出现了相互验证反映出国内现货供需有所活跃。

周五，BHP称智利受地震影响的矿区已经恢复了供电，生产走向正常，然而这个消息并没有使得LME价格创出新低，反而出现大幅反弹，反映出市场对后期影响看多的气氛。逻辑上，如果矿区真受到7.7级地震直接影响的话，短期内产量肯定受到影响，这很可能导致最终总产量统计数字下降的预期，这无疑是较为长远的利多的因素。技术上由于出现双底的迹象，所以，后市铜价有望止跌反弹。