回顾2005年以来的行情，每年春节以后首个交易日，沪铜都以涨停板开盘，每年春季铜价的运行规律都是上涨，历史何其相似！今年铜价在国内外资金的高度关注下，其炒作的空间也同样值得期待。
无论是伦铜还是沪铜市场，近期资金对峙的局面有所加剧，目前沪铜总持仓超过17万手，伦铜总持仓超过27万手，对比去年同期分别增加70%和12.5%，均创下历史新高。可以认为，铜价完全具备发动大行情的基础，而资金博弈的对象也由单纯的多空对决上升到了内外盘对决的高度。春节期间伦铜的大幅上涨表明LME多头看涨意愿强烈，而节后沪铜的滞涨状态则是国内空头压制盘面的结果。
历年春季行情的基础是LME投机基金“做多中国”，市场主力在铜价低位时掌握了大量库存，炒作铜价的同时再高价卖给中国，内外盘库存变化出现转折往往是行情启动的标志。目前伦铜库存自20万吨快速回落至15万吨，国内铜库存由2万吨增加至3万吨，国内外库存的对流表明春季行情已经来临。同时根据进口比价8.5计算，进口铜每吨亏损近3000元，这也决定了国内存在补涨的空间。在伦铜强势的带动下，随着国内节后消费逐步启动，沪铜很可能以快速上涨的方式来恢复比价关系。而沪铜3月份合约近2万手的持仓对比国内薄弱的库存，一旦出现大量交割，远月合约完全存在被逼高的可能。
2007年以来，国内铜的进口量大幅增加，近期国内庞大的进口量成为做空投资者看空铜价的主要原因。但对比去年行情我们可以发现：2007年2月铜进口量在24万吨左右，同比增长56％以上，3月份却迎来了铜价的快速上涨。近两月，国内铜现货价格一直在61500元/吨以上运行，整体水平较去年同期每吨上涨近6000元。可见进口铜数量庞大是一方面，但更重要的还是国内市场的消化能力，以及对铜价的认可程度。铜市目前的大持仓量决定了铜价炒作的空间并不是单纯的由供求关系来决定，市场对价格的认可程度才是关键。在全球通货膨胀的压力下，美元贬值等外部环境的变化也都会对铜价产生影响。
从近期国内市场的供需情况看，受此前雪灾影响，江西铜业、株冶集团等有色金属冶炼企业被迫减产，目前江西铜业产能只恢复到正常水平的60%-70%。同时雪灾后，国家会进一步加大对电力、电网系统的投资，对电线、电缆需求将加大，煤电紧张的局面也将刺激铜需求的增长。三四月份作为传统的铜消费旺季，国内铜市供应偏紧的状态将加大国内对进口铜的依赖性，LME价格对国内价格的引导作用将逐步体现。
沪铜高持仓和低库存的情况正表明国内铜市钱多货少的现状，作为需求方的中国市场再次面临为高价铜而买单的窘境。以沪铜总持仓超过70%的增仓幅度来看，今年有发动比去年更大行情的动力。由于今年行情比去年提前启动一个月，从铜价运行的周期性看，行情挑战去年高点75000的时间应在4月中旬，而届时铜价又将面临“五一”假期效应的推动，铜价真正的高点的确值得想象。
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