虽然，国际铜价在上周四创出了8821.5美元/吨的历史新高，不过由于缺乏
基本面支撑，价格在过去的几个交易日内已经回调了500多美元/吨。而随着铜
价的回落，基本面对价格的支撑开始显现，其中库存的持续下滑就是一个利多
的基本面。
昨日，伦敦金属交易所（LME）公布的库存数据显示，铜库存较上一个交易
日下降了1275吨，至128975吨，这是该交易所铜库存自去年8月以来，首次跌破
13万吨的整数位。今年初，LME铜库存曾经到达20万吨上方，在不到3个月的时
间内，库存水平下降了7万多吨，降幅高达35%以上。
更为关键的是，LME铜库存注销仓单数量目前还高达23775吨，占库存总量
的18.5%，这预示着，在未来一段时间，铜库存在继续下降的可能，特别是在2
季度后，受到铜消费旺季因素影响，铜库存很可能会跌至10万吨以下。
对于全球每年近1800万吨的消费量而言，目前LME和纽约商业交易所
（COMEX）以及上海期货交易所的大约在20万吨左右的铜库存量，仅能维持全球
一周左右的消费。
在需求稳定增长（主要集中在亚洲地区）的情况下，供给的减少成为LME铜
库存持续下降的主要原因。
有国际大机构预计，由于受到电力供应、罢工以及精矿品质下降等因素影
响，2008年全球铜供给量可能比市场预计的要低70万吨左右，而此前市场预测
今年全球铜供需达到基本平衡甚至略微过剩。
最新的报道显示，铜供给不确定因素有抬头迹象。据彭博报道，巴布亚新
几内亚年产17.5万吨的铜矿OK Tedi非法罢工影响了该矿的开采、磨研、加工和
发运。
同时由于干旱减少了水力发电，智利的产量面临严重的能源短缺威胁，而
在澳大利亚，有铜矿企业将去年的产量预期消减了10%（约3000吨），因为严重
的降雨迫使关闭旗下的一家铜冶炼厂。
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