今年,受美国经济衰退及国际金融市场振荡的冲击,世界经济增长趋势明显放缓,也影响到了对基本金属的需求。在4月26日于上海举办的“2008上海铜铝峰会”上,与会专家纷纷表示,铜铝产量消费量均低于预期,2008年铜价有望再创新高,铝价上涨压力增加。供应忧虑犹存铜价有望再创新高
“2008年LME三个月期铜均价将在7500~8000美元/吨,二季度达8000美元以上,甚至有望再创新高。”在4月26日于上海举办的“2008上海铜铝峰会”上,迈科期货经纪有限公司副总经理沈海华对今年铜价走势作出乐观估计。摩根大通证券有限公司商品研究主管MartinSquires也表示,对铜后市看好,铜价可能再次强劲上涨。
尽管全球经济经历了美国的次贷危机所带来的影响,美国、日本、西欧等国经济均受到影响,但LME铜价却意外显示出了强劲的势头,今年以来,LME铜价上涨了33%,并在上周四创下历史新高8880美元/吨。在全球经济下滑之际,究竟是什么在推动着铜价的上涨呢?
“中国需求”一直是市场炒作的焦点。但今年以来,1~4月份国内的消费也并不如预期中的强劲。迈科期货统计的数据表明,1~4月份国内铜消费市场共过剩6~8万吨。“造成目前消费相对清淡的原因是:铜价上涨太快,消费商没有任何思想准备,更没有做好保值工作,因为当时的金融形势很不乐观,都以为铜价要继续下跌;此外,南方部分地区(主要是广东地区)在雪灾后电力供应不足,影响生产;而劳动力成本上升、资金成本上涨过快以及经济增长放缓后终端消费跟不上也是消费清淡的原因。”沈海华分析到。
尽管消费比预期的更差一些,但供应方面同样也有意外减少。“由于铜矿品位的下降、罢工、事故、水和能源的短缺等多种因素的影响,在过去5年中,损失的铜产量年均为80万吨,今年我们已经看到了30万吨产量的损失。”MartinSquires指出。作为全球第一大铜生产商的Codelco公司,其最近3年的产量均是下降的,尤其是2007年,产量下降了5.5%。
出于对供应的担忧,BrookHunt对铜市场的最新预测也由原先的过剩调整为短缺20万吨。
供应的中断无疑成为前期铜现货和三个月价格超过去年的强支撑。但价格的表现显然超出了供求关系的推动。“资金流入是商品价格上涨的一个重要原因,”沈海华指出。根据AIG金融产品公司的统计(AIGFi鄄nancialProductsCorp),2008年2月底跟踪商品指数的资金有1850亿美元,比2007年底增加了300亿美元,其中200亿美元是因为商品价格上涨,而另外的100亿美元是新流入的资金。MartinSquires也表示,投资商品的资金在过去4年稳定增长,而且目前没有减速的迹象,预计年底将会到2500亿元。
“尽管目前消费仍未明显好转,但从3月份开始消费已有所复苏。随着第二季度传统铜消费旺季的到来,国内消费有望回升。我们预计,2008年中国铜消费达到519万吨,同比增长9.2%。”沈海华对于中国2008年铜消费仍是较为乐观。中国有色金属工业协会副会长尚福山也表示,电力、家电、交通运输、建筑等行业的持续增长,对铜的需求依然旺盛,未来的发展仍有巨大的市场空间。预计2008年精炼铜的消费将保持在8%~9%左右的增长速度。铝产量消费均下滑铝价上涨压力增加
“中国原铝在供应下降的同时,需求也有减弱的迹象,两者抵消后对供求平衡并未产生重大的利多或利空影响。从供求关系看,2008年的市场与2007年的市场变化不大,但由于需求在2008年面临着多重的不确定性,加上人民币的持续升值,铝价上涨时的压力增加。我们预期国内铝价略低于2007年的水平,预计2008年铝现货年平均价为19000元/吨。”北京一家信息开发有限公司主任表示。
进入2008年后,中国西南和南部大部分省区遭受了50年一遇的暴雪冻雨袭击,电网设施遭到严重破坏,致使部分地区电力供应中断;此外,人大换届选举之前各产煤地区加大了对小煤窑的治理整顿,导致煤炭产量下降;加上由于春运、天气等原因造成的煤炭运输不畅,电厂煤炭库存的急剧下降,都引起了西南和南方诸省电力供应短缺,并且迫使位于贵州、四川、云南、湖南和山西的铝厂不同程度减产。中国有色金属工业协会副会长文献军表示,南方冰雪灾害造成了大约160万吨产能的关闭。
在消费方面,有关专家指出,由于美国、西欧和日本的经济疲软不可避免地会影响到对基本金属的需求,2008年西方发达国家的铝消费会比较疲软。但由于其西方发达国家铝的消费量一向比较稳定,因此,预计2008年西方世界的原铝消费将略微增长0.5%左右。
而对于国内的铝消费前景,专家表示持谨慎乐观态度。“2008中国GDP增长仍有望保持在10%以上,电力和交通运输行业将会继续保持强劲的增长,并扩大对铝的需求。电解铝新建扩建项目消耗的铝的数量将继续上升,铝对其他金属和废铝的替代需求也仍然存在。预测2008年中国原铝消费量为1464万吨,同比增长22%。2008年全球原铝消费量将增至4108万吨,比2007年增加8.7%。”
2008年全球市场供大于求,全年市场过剩76万吨。中国原铝市场也是供大于求。估计2008年原铝净出口量接近为零,铝合金的净出口量保持不变,则过剩的数量约26万吨。考虑到近5年中全球电解铝生产成本的连续上升,以及通胀和美元贬值对价格的影响,预测2008年LME铝现货平均价为2750美元/吨,比2007年涨4.2%。
MartinSquires也表示,2008年铝库存太多,除非有进一步供应中断的消息,否则价格将很难被推高至3200美元/吨以上的水平。
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