2007年公司合并后销售收入达到344.56亿元，比上年增加9.73％；实现利润总额10.26亿元，较上年降低49.6%；实现净利润9.22元，较上年下降45.99%。2007年每股收益0.73元，远远低于我们的预期。
公司业绩低于预期的主要原因在于公司冶炼环节利润大幅度下降，没有完成盈利预测的要求。公司冶炼环节利润下降的主要原因是：由于进口矿加工费的下降，冶炼综合回收率有所降低，2007年铜价的波动剧烈，再加上银行利率的上调，导致公司的财务费用大幅度上升。
2007年公司主产品产量如下：电解铜实现42.35万吨（本部38.13万吨、赤峰4.22万吨），比上年增长了17.59%；硫酸64.40万吨，比上年减少2.35%；黄金12.15吨（含加工黄金8.44吨），比上年增长21.20%；白银405.31吨，比上年减少6.77%（白银受原料供应影响）。
2007年玉溪矿业完成铜精矿4.7万吨，铁精矿54万吨，楚雄矿冶完成铜精矿2.3万吨，金沙公司完成铜精矿2.3万吨，迪庆矿业完成铜精矿212吨。
云铜集团目前还拥有普拉铜矿、达亚铜矿等矿山，云铜集团将在合适的时机继续注入这些铜矿资源，这将使得公司未来业绩有外延式爆发型增长的可能。另外，中铝公司以49%的股权成为云铜集团第一大股东将为公司未来发展打开空间。
我们预测公司未来三年业绩为：1.45、1.73、1.92元，考虑公司资源注入的预期，按照08年25倍PE估值，公司合理价值为36.25元，维持“推荐”评级。
以上信息仅供参考
