荆楚网消息 (楚天金报) 提要：2003年底至2005年间，国家物资储备调节中心原“明星交易员”刘其兵，在伦敦期铜市场违规交易，豪赌做空，与做多的国际基金鏖战，最终“败北”——国际期铜价格从2004年3月3057美元/吨，暴涨至2006年5月的8790美元/吨。一路做空的刘其兵，留给国家的，仅账面损失即高达6.06亿美金。
2005年底震惊世人的国储期铜巨亏事件中的两名涉案人员——国家物资储备调节中心原法人吕嘉范、交易员刘其兵，于今年3月20日一审宣判，刑期为吕6年、刘7年。至此，掩藏两年的期铜巨亏事件细节也逐渐浮出水面。
神秘的“核心交易员”
曾是期市风云人物
刘其兵生于1968年12月，湖北省黄陂县人；1983年考进孝感高中，1986年考入武汉大学世界经济学系；1994年3月进入国家物资储备局（下称国储局），后任国家物资储备调节中心（下称国储调节中心）进出口处处长。
刘其兵与伦敦金属交易所（英文简称LME）的关系自1995年始。那一年，他获派前往伦敦金属交易所实习半年。资料显示，1997年7月，国储局同意国储调节中心在期货市场进行套期保值业务。自1998年开始，刘其兵被授权为国储调节中心在伦敦金属交易所开立交易账户的交易下达人，成为国储调节中心进行自营期货业务的“核心交易员”。
由于工作单位的机密属性，在2005年10月以前，公开资料上未出现过刘其兵的名字。
国储铜事件爆发后，瑞银集团的金属分析师罗宾巴尔告诉记者：刘黑发浓密，外表讨人喜欢，英文流利。此前也有报道介绍：刘性格低调内敛，深居简出，他位于上海的办公室墙上，只挂了两幅显眼的水墨花鸟国画。
在上海的期货圈内，刘被视为神秘人物，在业内有着举足轻重的地位。除了在伦敦金属交易所的交易，刘其兵还参与了上海期货交易所的铜期货交易，他最常用的交易手法，是“利用上海期货交易所与伦敦金属交易所铜期货之间的价差（最高时国内外期铜吨价相差1万元人民币），进行反向套利操作，赚取稳定收益，一般每吨有几千元的利润。”知情人透露。
由于国储拥有强大的现货背景，在交易中有着决定胜负的现货筹码，一度跟风者众，交易双方都费尽心思打探刘其兵的仓位和头寸。截至国储铜事件最终处理完毕，刘其兵在国内期货账户尚盈利1.89亿元——当然，这远不能弥补他在伦敦金属交易所酿下的巨亏。
两万吨铜“不翼而飞”
违规炒期铜露端倪
根据法庭审判时披露的信息，刘其兵违规交易时间长达六年。据国家发改委2000年有关文件规定，国家储备物资交易的收储、所采购物资必须进行实物交割，严禁任何形式的期货投机行为。刘其兵在伦敦市场炒做期铜的行为，显然违反上述规定。
2004年2月，吕嘉范从国储调节中心副主任兼法定代表人任上退休。新上任的国储调节中心主任王会民发现，轮换铜的采购与销售之间存在2.317万吨的缺口，以货款计，这2.317万吨铜到哪里去了？
如今，据法庭认定：这2.317万吨轮换铜的货款已被刘其兵截留，按时价估算，出售2.317万吨铜的货款超过4000万美元。事实上，这笔款项在2004年2月时很可能已经亏损。刘其兵2005年10月出走时留有遗书，称在2003年10月以国储调节中心名义在伦敦期货市场建立了大量空头头寸（注：头寸是一种市场约定，即未进行对冲处理的买或卖期货合约数量。对买进者，称处于多头头寸；对卖出者，称处于空头头寸），却遭遇铜价暴涨发生巨额亏损，后由国储调节中心出具的《关于刘其兵期货投机损失情况说明》证实，这部分轮换保税铜的最后实际亏损达3700万美元。
如果有关方面能以这次亏损为契机展开调查，或许期铜巨亏灾难可以化解。然而，写遗书出走的刘其兵后来被吕嘉范劝回单位，由刘实际操作、吕亦知情的违规期货交易行为，竟不了了之。
做空“鏖战”国际基金
账面巨亏6.06亿美元
在并不算漫长的期货交易生涯里，刘其兵不幸遇上了国际铜市史上绝无仅有的暴涨行情，国际铜价一次次刷新历史新高。
1999年5月，伦敦金属交易所3月期铜价最低仅1360美元/吨；2004年3月，达到3057美元/吨；2006年5月，达到8790美元/吨；2007年中稍做调整，最低触到5245美元/吨后反弹，到2008年4月17日上摸8880美元的历史高位。
刘其兵原本看多铜价，从铜价1000多美元到3000美元做得顺风顺水。在铜价创出3000美元新高后，他转而认定铜市见顶，于是反手做空。但铜市继续走牛暴涨，令其亏损严重。刘其兵第一次离家出走，即发生在铜价越过3000美元大关不久。
2004年初，中国实行宏观调控措施，国内需求大幅下降，国内铜价于秋天开始下滑，10月间曾连续四度跌停。受此影响，伦敦金属交易所铜价曾一天暴跌10％。被劝回到工作岗位的刘其兵认为翻身机会已经到来，决定豪赌以求翻身，他在所持有的结构性期权组合中，越权大量卖出看涨期权，据称其在3000美元/吨的价位上下抛空了近20万吨期铜！而彼时，以国际基金为主的资金则继续看多、做多期铜。
2005年国庆后，LME期铜价格突破每吨4000美元。深受原期货空头和结构性期权的双重压力，刘其兵终于爆仓（注：即投资者把资金全部亏损完了还不够，还欠期货公司保证金）。面临年底即将到期被执行的大量看涨期权，心理崩溃的刘其兵于2005年10月再次选择了逃遁。按照法庭认定的数据，当时，刘其兵负责管理的国家账户上亏损达到了6.06亿美元。
国储局拿储备铜“交割”
损失缩至1.44亿美元
在刘其兵2005年10月失踪之后，国储调节中心成立了应对小组。警方也对刘其兵立案侦查，1年后，刘在云南昆明被逮捕。
国储局在2005年11月间获悉刘其兵事件，震惊之余，国储局先是对外否认刘其兵为国储局正式员工，又称其投资为个人行为。
到12月，应对小组先后采用实物交割、平仓、展期多种方式止损。对于当年应对小组分别向伦敦金属交易所设在新加坡和韩国釜山的交割仓库运去了6.628万吨铜用于交割一事，一名业内人士分析认为，此举实属无奈，“对于中国这个铜进口国来说，对外实物交割如此大量的铜是不符合国家利益的。”
记者采访获悉，截至2007年4月30日，刘其兵在境外越权交易未平仓头寸已基本处理完毕——刘其兵越权交易发生的资金账户净亏损为6.06亿美元；应对小组为挽回损失将国储局提供的13.323万吨电解铜分别用于境内拍卖、境外交割，扣除成本后，两类交易实现账面收益折合美元为3.13亿元，再加上其他方法，共计挽回损失美元4.62亿元。据此，一审法院认为，刘其兵在境外越权交易造成的账面损失降为1.44亿美元，折合人民币11.1亿余元；扣除刘在国内期货账户的盈利人民币1.89亿元，累计亏损人民币9.2亿元。
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