上海有色金属网铜现货由升水变为贴水，这是继10月6日开盘来第二次贴水，在一定程度上说明国内铜需求已经开始减缓。中国第三季度GDP降至9%，工业增长也放缓到11%。中国新屋销售量近几个月来大幅下降，政府部门自上周政府宣布了税收减免、对首次购房者降低首付要求和贷款利率等措施，试图控制价格到鼓励买家购房。中国房地产行业的低迷将在一定程度上导致铜产品需求放缓。国家统计局数据显示，我国9月精炼铜产量达到31.7万吨，同比增加4.7%，环比有所减少，国内铜市没有因为全球经济显著放缓而削减产量。
国际原油市场，欧佩克已在本周五的临时产量会议上宣布减产150万桶，对油价却表现为利空，说明全球经济前景黯淡，各国政府联手救市的效果存在变数很大。10月23日美联储主席格林斯潘在国会就金融危机作证时，承认他曾经抗拒对金融市场监管有部份的过错。一方面他对美国信贷市场的崩溃感到震惊，另一方面他也预测金融危机会使美国经济受到严重冲击。英国国家统计局24日宣布，第三季度英国GDP比前一季度下降0.5%，这是过去16年来英国经济首次出现收缩。现也有迹象显示，欧洲央行不久将再次下调欧元区利率，由于增长前景的恶化速度非常之快。全球经济前景不容乐观，直接影响工业金属的需求
国际铜研究组织ICSG最新数据显示，08年1-7月铜市供应短缺5.4万吨，而07年1-7月短缺8.9万吨，08年铜转为过剩趋势逐渐明显，供求过剩或将提前到来。我们维持铜行业“中性”的投资评级，提醒投资者注意市场风险。
投资风险：宏观经济走势的不确定性;铜行业周期风险;A股市场系统风险。
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