铜精矿处于铜产业链的上端，近几年来铜精矿的问题一直困扰着铜市。2005 年以来，全球铜精矿产量增长缓慢，并持续低于预期。2006 年全球矿产铜产量增长 1.2%，2007 年增幅也仅 3%左右，而同期全球精炼铜产量则分别增长4.2%和5.2%。铜精矿的短缺成了精铜市场发展的瓶颈。英国商品研究局 CRU 的数据显示 2008 年全球铜精矿产量预计为1219.7 万吨，虽然年初时 CRU 曾预计今年铜矿产出可能将扩张7%，但从其月报中发布的数据来看，2008 年的铜精矿产量较 2007 年稍有回落，2007 年全球铜精矿产量为 1224.3 万吨。
2007 年铜精矿短缺量为35.9万吨，至2008 年时缺口缩小至 14.4 万吨。铜精矿供应缺口的缩小主要有两个原因：第一，全球经济的疲弱导致对精炼铜的需求量减少，且今年上半年铜和铜精矿价格的高企导致企业更多地利用废铜进行冶炼;第二，第四季度全球铜价暴跌，使企业冶炼激情不高，减少了对铜精矿的需求，缓解了铜精矿供应短缺的压力，这从第四季度铜精矿TC/RC 费用的上扬中也能反映出来。从全球范围来看，铜精矿产量主要集中在南美洲的智利，而智利铜矿品位的下降也是导致近年来全球铜精矿市场短缺的主要原因之一。
2007年智利铜精矿产量有 370.7 万吨，占世界总矿产量的 30%;2008 年智利铜精矿产量下降至 350.4 万吨，占世界总矿产量的28.7%。未来对铜精矿市场贡献最大的可能是非洲，2008 年在很多地区铜精矿产量出现下滑时非洲的铜精矿产量却同比增长 33.7%至 79 万吨，其中刚果和赞比亚尤其是增长的中坚力量，2008 年刚果铜精矿产量同比增幅达到 103%，赞比亚的增幅也达到 19%。而且由于非洲地区尚处于开发初期，因此潜力巨大。08 年前三个季度由于铜精矿供应的紧张，导致TC/RC 费用(铜精矿的加工精炼费)持续回落。整个前三季度，铜精矿年度加工合同 TC/RC报价在 40-45 美元/吨和4-4.5 美分/磅之间，现货合同的 TC/RC 报价也在10-35 美元/吨和 1-3.5 美分/磅之间。然而从11月中下旬开始，随着铜价的暴跌铜精矿供应短缺的缓解， 现货铜精矿 TC/RC 报价高达70 美元/吨和7美分/磅。尽管全球出现金融危机，但主要铜精矿生产商依然在扩张产能，中国、秘鲁、赞比亚、智利等主要产铜国均有新项目上马。这可能会导致铜精矿的供应量保持增加。供应的增加需求的疲弱有可能会使2009 年TC/RC 费用有所回升。我国一些铜冶炼商表示正寻求明年更高的铜精矿加工费，预计将在 85-90 美元/吨和 8.5-9 美分/磅左右。铜精矿加工费的提高预示着明年铜精矿市场供应将更为宽松。
我国虽然耗铜量巨大，但铜精矿的自给率却较低，仅有 20%多，国内铜精矿供应和冶炼间有很大的差距。铜精矿供需矛盾的日益突出也制约了国内精炼铜产业的发展。据国家统计局和国家海关统计数据显示，08 年1-11 月我国铜精矿产量为86.85 万吨，同比增加 14.6%，同期我国精炼铜较多，产量为340.9 万吨，同比增长9.6%，这之间有约250万吨的缺口。我国铜精矿缺口主要靠进口来弥补，08 年 1~11 月我国进口铜精矿473.7 万吨，同比增长14.3%。铜精矿市场的紧张以及铜精矿价格的高企导致了废铜利用的大幅提升。废铜利用可分为两大部分：直接利用即废铜直接作为原料进入铜加工企业;间接利用即废铜先流入冶炼厂或精炼厂加工成精铜再流入市场。根据国际铜业研究组织(ICSG )的统计，当今世界有 35%的用铜量来自废铜的回收再利用，在废铜的回收利用中，约有 28%的废铜进入了二次精炼环节，72%的废铜为直接加工利用。欧洲的废铜利用率比较高，基本维持在40%以上。亚洲地区的废铜利用率也达到了34%的水平。
随着国内经济的发展，我国的废铜市场也发展迅速，目前，中国铜消费量的近 1/3 来自废铜回收利用。2007 年全年我国共进口废铜 557.4761万吨。2008 年 1-11 月我国共进口废铜519.79 万吨，同比仅微幅增长1.2%。08年废铜进口比较平缓，由于对铜需求的减少，下半年废铜进口量略有减少，因此废铜进口增长率远低于07 年同期 14.6%的进口增长率。
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全球精铜市场：供应由短缺转向过剩
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