美元指数从2001年7月初历史最高121美元开始了一轮长期的下跌，一直跌到2008年3月最低70.68，在近7年的下跌过程中，美元成为了世界上名副其实的绿票子，在经过1年多的周期性反弹之后，美元最近再度快速下跌，继续扮演世界“绿票子”的角色，让世界再度对美元的未来充满了悲观，那么从中长期来看美元到底何去何从?美元的连续贬值能否得到有效的遏制从而止跌回稳成为世界关注的焦点，我下面将对美元的趋势做个探讨，并探讨美元未来如何才能走出目前的危局。
去年在经济危机爆发之前，我就指出利用美元反弹的机会减持美元并适度增持欧元，同时在经济危机发生之后建议大量增持重要商品如铜等以增加战略性商品缓解美元压力，从目前已经产生的各种现象来看，当初的判断都是正确的。
近期美元区为解决经济危机问题，为了增加货币流通量，印制了大量的钞票，同时大量发行国债，这使美元汇率面临着前所未有的压力，美元未来将连续贬值几乎成为世界金融界人士一致的看法，但对此看法我不敢完全苟同。
审视美元不能只从经济层面上探讨，应该是政治、经济、军事的综合性探讨，单独从经济层面看待美元的未来，做出的判断就会发生错误，也容易引导国内不正确的看法，从而造成我们对美元的错误判断。
我的判断是美元未来的贬值力度已经不会太大，美元将可能在明年中期开始出现意想不到的相对强势，下面从几个角度来分别阐述这个观点。
1、美元持续贬值将再度引发通胀对于美国经济来说等于自取灭亡。
我们关注美元区不仅仅是因为中国是最大的美元外汇储备国，更要关注的是美元的贬值带来商品的动荡。
我不止在一篇文章中提到未来世界经济能否回暖和走强的一个最关键、最迫切的因素就是商品价格问题，价格体系不稳定必然为世界经济的回暖带来巨大的困扰，这是因为大幅度动荡的商品价格造成了供产销锁链的严重紊乱，势必造成经济发展的大起大落，各种商品无法定价就造成了各个行业的断裂，严重干扰经济有序发展。而影响商品大幅度波动的重要因素之一就是美元，美元的大起大落让世界商品在通胀和通缩的漩涡里不断选择方向，造成了世界经济发展的扭曲，让世界经济回暖波折重重，因此作为世界主导货币的美元不仅对此次世界经济危机的产生负有不可推卸的责任，并对世界未来经济的稳定也负有不可推卸的责任，因此美元汇率的稳定至关重要。
上周五美元指数收盘为79.23美元，从目前的下跌趋势来看，如果美元指数继续贬值到75-76美元，原油上升到75美元区域，世界经济将会出现再次的通胀苗头，这种情况一旦发生，对世界经济未来的发展极为不利，一旦通胀形成，那么将对美国经济再次形成重大冲击，这对美国经济的未来是不可想象的灾难，美国的经济决策层不会不看到这种趋势和未来的隐忧，一旦真的出现这种情况，美国100年来辛辛苦苦打拼出来的世界霸主地位就将彻底遭到打击，从而成为冷战后第二个自我崩溃的大国(第一个是前苏联)。所以从政治角度来讲美元区不能推动预期的高通胀是美元必须要做的首要任务，不然美元的信誉将遭受前所未有的2次打击，将大幅度失去世界货币的功能。
严格意义讲美元如果再度贬值对美国经济来说等于自取灭亡，一旦美元失去世界货币地位不能利用美元功能获得更多的货币利益，那么美国的经济前景是可想而知的。
同时美元不断贬值事实证明，贬值并没有形成美国有利的外贸出口，所以美国的出口贸易逆差的关键问题不是货币问题。
2、浮动汇率机制是不是最有效的国际间货币兑换机制，需要全世界的进一步探讨和检讨。
中国在此次世界经济危机中没有出现经济危机，中国主要是受到世界经济危机的外在性影响，外部消费减缓，影响了中国的出口贸易，中国之所以没有出现较大危机的根本原因有很多，譬如银行业是以国有化为主体，外汇储备较多，主体经济发展较为正常等，但是我仔细分析了亚洲经济危机和此次经济危机中的中国经济之后，我发现中国没有彻底开放货币兑换机制是抵御经济危机非常有效的武器之一，较为稳定的货币功能为中国经济的平稳发展起到相当大的积极作用。
在欧洲大部分国家采用了统一货币欧元之后，欧洲各国的货币互换问题得到了解决，所以欧洲总体上来说在经济危机当中受到的影响也没有预期的那样大，其中最关键的因素是欧元造就了欧洲主要国家的内部机制的协调和稳定，对抵抗世界经济危机起到了不可估量的作用，我们难以想象如果欧洲没有欧元的话，现在的世界经济危机将会有多么复杂。欧元的产生实际上在欧洲范围内实行了稳定的汇率机制，由此可见浮动汇率并不是世界经济的最佳选择，世界经济要对浮动汇率重新定位和思考，并建议更多的国家能参与到地区性货币当中来，积极学习欧元区的统一货币机制，这对世界经济的未来发展将很有利。
近期国内不少人在不断鼓吹人民币国际化，我看这种鼓吹有些夸大化，人民币国际化是好事情，但从我个人的观点来看：做好人民币的区域化就是做好人民币的国际化，欧元区就是最好的证明，货币改革是最需要慎重的，一步走错就可能万劫不复，所以我建议中国应该首先积极推行人民币的区域化，这将会为人民币国际化打下最坚实的基础。
此次美国财长盖特纳再次访华，期望中国再次增持美国国债以及对人民币汇率问题再次施压。对于不断鼓动人民币的升值问题，我长久以来一直是坚决反对的，人民币可以升值，但是绝对不能在浮动汇率机制下一次升值到位，那样对中国经济乃至对世界经济都是毁灭性的打击和影响，我们必须在这个最关键的问题上站稳脚跟，在原则问题上不能让步，人民币升值是长期问题，不是一触而就的问题，我们同时还要向美国指出美元过度贬值的问题带来世界经济的困扰和中国以及其他外汇储备国家的灾难，让美国人在一定时期内放弃对人民币的幻想，这点很重要，这样做不仅可以限制外资对人民币的过度投机同时在很大程度上也限制了美元的贬值，实际上也是保护了中国在美元上的利益少受损失，也可以有效的引导外资投机人民币的资金渐渐转化成对中国实体经济的投资，在一定程度上迫使部分恶性投机资金离岸中国从而减少美元区资金不断外流的尴尬局面，对中美双方都是有利的。
根据美国财政部公布的最新数据，截至2009年3月末，中国持有的美国国债达到7679亿美元，仍为美国国债的最大持有者，这对中国来说已经是天文数字了，中国为美国货币的流动性做出了应有的贡献，美国人不应该再向中国人索求什么，美国人想让美元走出困境、让美国经济走出困境的关键问题不是在人民币汇率问题上找出路，而是要彻底在经济上全面与中国交流和合作，这才是美国经济的唯一出路。
3、美元不是没有出路，而是美国人有路不敢走。
中国改革开放之后渐渐走向富国强兵之路，美国人就不断在鼓吹中国威胁论，所以美国人一直把中国看成潜在的对手，在这样的不健康的政治思路主导下，美国在经济领域就不能和中国开展深层次的交流与合作，尤其是美国在高度科技和军事领域等对中国的封锁态度注定了美国对中国必然是贸易逆差。
低端和中端产品，美国在中国没有任何竞争力，美国唯一能从中国人这里获得重大利益的其实就是高端的科技产品和军事产品以及技术，由于美国人封闭了高端产品对中贸易和交流，因此造就中美贸易严重失衡，这个问题是中美贸易的关键而尖锐的环节，因为中美贸易主要循环功能是中国主要出口美国低中端产品然后换取美国的高端产品，美国只有将高端产品出售给中国才能保持中美贸易的平衡，但是美国人担心这些技术和高端产品一旦落在中国手里，中国就会很快超越美国甚至威胁美国，正是在这样的患得患失的心理下，美国正失去越来越多在中国获利的机会。
事实证明即使美国与中国不做高端的产品贸易，中国的发展脚步依然坚定的向前，而美国与中国在高端商品的贸易不仅可以获得贸易平衡，更重要地是可以进一步推动美国自我经济的发展，同时可以进一步发展高科技，高科技的发展是建立在经济基础之上，没有经济做后盾和支持，美国未来的高科技发展的人才就会流失，技术研究就要停滞和渐渐落后，这点美国人必须要有清醒地认识，对中国贸易开展全方位的交流对美国人来说已经势在必行。
所以美元不是没有出路，而是有路不走，一旦美国人深刻认识到与中国高端产品贸易将是推动美国经济向前发展最关键的问题时候，美国人就会转向，从而与中国建立更为密切的合作，美国人和中国人就不再是互相攻讦的对手，而是在世界政治上形成了新的合作格局，我看这种趋势是不可阻挡的。
我个人认为在未来2-3年内是中国引进美国高端科技产品最有利的时机，中国人同时也要不断在政治上宣扬与美国在世界的积极合作，因为在世界大国的博弈当中我们要清醒地看到：世界大国的有力合作才是世界和平发展的主流，中国人只有坚定地树立这个观点，才能获得美国的认可，从而彻底打开美国对中国的高端产品的封锁，这样做既有利于美国的贸易平衡，也会积极促进中国的科技进一步发展，让中国提升科技国力同时渐渐转化为综合国力，这是中美互惠互利的必然之路，也是美国走出困境的必由之路。
4、 我对美元的趋势判断并不像市场预计的那样悲观。
诚然美元区现在出现各种各样复杂的问题，如美国的经济不景气，印钞量过大，国债发行量过大、财政赤字过大，银行利率过低，税收不足等，但是这些问题不是死结。
我注意到今年美国军方裁减F22猛禽世界最先进飞机的生产，这就说明美国政府在采用扩张性的货币政策的同时在缩减不必要的军费开支以及其他方面的开支，从这里我们可以清晰地判断美国在伊拉克和阿富汗等地的军事格局可能产生的改变，撤军或缩减财政支出都将成为可能，这都说明奥巴马政府已经开始做好了未来过段苦日子的准备，同时将节约出来的开支投入到必要的经济建设环节中，从这些问题上我们可以清晰看出美国在应对危机上态度是积极的。
我认为奥巴马政府是有智慧的，在挽救经济的近期策略总体是可圈可点的，并不像美国本地一些经济学者宣扬的那样危机重重。
很多人不断在批评美国乱发钞票和国债，我的看法不完全相同，我们要清醒地看到不仅美元区在印制钞票和发行国债，世界很多重要的经济体都加大了货币投放量和加大国债的发行量，实质上对冲了美元区贬值的一部分压力，美元贬值未来并没有想象那么大。目前加大货币流通量和国债是对经济危机前的货币财政政策过度收紧的一次修正，所以我们看到稳健的货币和财政政策的重要性，不然我们将会修正一个错误付出更大的代价。我们必须明白钞票是可以加大流通量也可以减少流通量，目前美国的货币流通量达到一定的高峰值，之后随着经济的好转会慢慢适当减少这段时期的过度货币发行量，这是必然的过程，只扩大宣扬目前救急过程的发行量而没有看到整体经济发展的过程将要产生的变化，那是非常片面的。
我判断美国的房地产业等将在今年9-10月左右将出现明显的抬头趋势，这是基于奥巴马政府一系列的基础设施投资策略以及积极的财政政策作出的判断，我的初步判断是这些投资拉动的效应显现的周期将在9-10月以后出现，比发展中国家的经济回稳周期要晚3-4月的周期，最晚的回稳周期不会超过今年的12月，这是由于美国经济体总量比较大，各行业的经济循环的过程略缓、就业恢复的周期略慢等原因造成的，但是美国经济不会继续恶化，这从很多方面已经渐渐明朗化，譬如银行业开始趋于稳定，资本市场趋于稳定向上，大型企业破产进入到末期，消费信心大幅度提高，零售业明显抬头，科技业恢复较快等，我们从这些点上都看到了美国经济的稳中有升，发展的状况是积极的。
5、美元的贬值不是美元的主要方向，我坚持美元的低值区箱体震荡的格局。
目前美国一些人过度宣扬美元贬值实质是美国一些对冲基金的一贯恶劣宣传，他们利用美元杠杆在世界市场操控货币和商品，这是明显的阴谋，关于这些问题我以前的文章谈得已经很清楚了，就不再过多重复，但是我这里要强调的问题是我们中国自己的舆论宣传往往成为美国恶性宣传的加深，往往为美元的恶化添油加醋，这两年我们看到中国这些恶性的口舌变得越来越多，背后被外资利益驱使的口舌满世界叫嚣，这种现象必须要得到彻底的改变，不然对我们国家的经济乃至社会的稳定将会带来越来越大的负面影响，必须要严肃对待这个问题，我们必须要建立一个能辨别这些现象的经济学者的团体，对这些现象给予痛击和最严厉的批评，彻底在中国拔除这些恶性的口舌。
在美国大量发行货币以及国债等情况下，美元虽然下跌，但是难以逾越去年的低位，所以我们应该清醒地看到目前是美元的最低值区间，美元的下跌空间是有限的，美元要想坚持世界货币地位就必须要维稳，这是美元的必由之路。
我判断近期的美元下跌不会是长期现象，而是短期的压力，美元的长期下跌已经让美元的风险得到很大的释放，也许是一种巧合，但是美元在8年内的贬值过程恰恰为今天的经济危机中的美元找到了基本的平衡区域，美元要摆脱这个区域在中长期来看比较困难，从美元指数来看，美元将在70-90美元区域形成长期的震荡过程，这个周期至少要维持到2011上半年的时间，也就是说围绕80美元的主轴做上下波动的周期相对加长。
很多人认为美元不应该再改变银行的利率，至少不应该提高美元银行存款利率，认为美国只要一提高银行存款利率，经济就必然再次遭受打击，我对此表示完全不同的观点，我认为美元在明年上半年就要承受很大的加息压力，这和最近的物价上涨过快有很密切的关系，在过大的投入了市场的货币流通量之后，经济慢慢得到休养生息和恢复上升，只要经济循环出现良性的上扬，世界就必须经历一波谨慎的加息过程，渐渐将各方面的系统主要是银行系统恢复到正常化状态。从通胀前到通货膨胀，从通货膨胀到经济危机，我对银行的加息和减息过程判断都是正确的，如果这次我的判断和预计再次是正确的话，那么美元的继续贬值的空间是不大的。
综合上述观点，我认为近期不要对美元的下跌抱有极大的忧心，美元的恶性下滑的可能性不大，目前主要是震荡格局，虽然在震荡格局中有时候加快和加速上下波动，带来局部的快涨快跌现象，但是总体的箱型震荡格局不会改变，我认为美元在未来3个月后会有明显的走强过程。
以上信息仅供参考
