受上周五美国房地产数据的利好刺激，伦铜价量齐升;昨日，沪铜跟随外盘涨势跳空高开，全日震荡上行，几近涨停，移仓后的新主力0911合约上涨1980元/吨或4.75%至43680元/吨，创9个月新高，成交量691802手，持仓量214912手，日增仓66324手。业内人士表示，铜的价格已经脱离了基本面，未来上涨空间不大，投资者应警惕高位回调风险。
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宏观数据成焦点
在铜前期维持震荡、多空存在分歧时，空头的立场是铜的大量进口和实体经济需求没有改观造成了供应过剩，因此基本面不支持大幅上涨。而从上周，铜冲破阻力位后，多头力量将铜价一路推高，市场关注的焦点也转到了宏观经济和技术形态上。虽然LME的铜库存连续两日分别增加了3275吨和1800吨，但市场并没有像前期那样对库存增加作出反应。
美元的下跌以及经济复苏的良好预期，使多头表现得信心十足。
在盘整了一个多月之后，美元指数再度开始进入下滑通道。7月9日，美元指数跌破80。截至昨日20：26，美元指数报78.89，已经逼近年内最低点78.34。国际期铜以美元标价，走势与美元呈负相关关系。
除了美元下跌之外，经济复苏的预期是多头信心的重要源泉。一方面，上周中国公布的上半年经济数据好于预期，中国经济已经呈触底反弹趋势。
另一方面，美国方面的情况也趋乐观。上周，美国公布了一系列提振信心的数据。美国新屋开工率环比增加3.6%，房屋建筑商的信心指数出现显著攀升;其6月工业生产环比下滑0.4%，低于市场预估的0.6%;其6月零售销售增长0.6%，高于市场预期的0.4%;同时，其失业人数增长低于市场预期。另外，英特尔、高盛等公司的数据表现良好，美国股市因此于上周出现大幅上扬。道琼斯指数上周五收盘值为8743.94，较前一周上涨近600点，涨幅超过7%。
上述数据中，最受关注的是房地产市场表现出复苏迹象，房地产市场的复苏将给铜的消费带来很大支撑。
基本面仍然利空
而事实上，铜的供应过剩并没有改观。中国铜产量保持高位，进口屡创新高，显示国内铜的供应量在加大，但中间加工商普遍反映下游订单不好。
国家统计局的数据显示，6月精炼铜产量为33.52万吨，同比增加1.1%，环比增加1.02%，1~6月累计产量195.05万吨，同比增加3.9%。中国海关总署公布的初步数据显示，中国6月进口未锻造的铜和铜材共475999吨，环比增加13%，同比增加174%，1~6月进口累计增长69%至223万吨。
一位有色金属贸易公司的期货部经理对CBN表示：“供应在不断上升，下游销售跟不上，消费下降，而且从上周开始，海关放松了对废铜进口的管制，废铜的供应量也上来了。所以，铜的确有供应过剩，目前的基本面已经不支持铜的(期货)价格了。”他指出，虽然期货市场做的是未来预期，但上涨幅度“已经有点过了”，因此铜价未来继续上涨的空间已不大，“(伦铜)价格摔到5000美元以下，4800美元的水平是有可能的。”
上述人士表示，目前沪铜市场上投机资金挤空头的迹象明显，但是“该打掉的空头都差不多打掉了。如果空头是持现货的套保盘，那么多头要再向上做多是有难度的。”
最近几天，上海期货交易所沪铜的前20位持仓榜单显示，投机资金占据了多头榜单，同时，生产和贸易企业的套期保值仓位在空头榜单上的声势日益浩大。以昨日0911持仓量龙虎榜为例，拥有众多贸易商客户的中粮期货以4631手空仓排名第一;江西铜业(600362,股吧)旗下的金瑞期货以4569手空仓位居第二。五矿实达、铜陵有色(000630,股吧)旗下的上海金源和云南铜业(000878,股吧)分列第5、7和12名。
中期期货金属分析师温京海指出，当前走势更多来自于流动性的充裕，走势脱离基本面，随着期价的上扬，市场分歧加剧，持仓大幅增加，虽技术走势继续有上涨可能，但须警惕回调风险。
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