国内股市走高和外盘走强推动沪铜价格大幅上涨，分析师认为，上半年国内精炼铜进口数量较大，加上由于铜价上涨引发的国内铜加工能力增加，预计后市存在回调风险。
综合媒体7月28日报道，受国内股市走高和外盘走强带动，上海期货交易所期铜7月27日高开上扬，大幅收高。盘中交投继续维持活跃，各合约缩量增仓。铜主力911合约早盘以43,980元/吨开盘，尾盘收至44,930元/吨，上涨1,460元/吨;现货908合约尾市报收于45,100元/吨，上涨1,480元/吨。
从走势上看，沪铜近期依托5日均线冲高站上44,000元/吨，主力合约持仓大幅增加，显示市场多头信心充足。预计短期内在外盘铜价强势的带动下，沪铜上涨趋势依然明显，近期有望继续看高一线。不过，目前国内铜价已经站在成本线上方，因此，中期市场需要防范国内铜产能复产的风险。
基本面上看，7月24日公布的数据显示，日本铜需求可能已经触底，受半导体和汽车业需求上升推动，但业内高层人士表示，目前说需求稳步复苏还为时过早。据日本电线和电缆制造商协会公布的数据显示，日本6月铜线和铜缆装船量较上月增加近20%，至53,600吨左右。但该数据仍较2008年同期减少近25%。因受全球经济危机影响，日本铜需求遭到大幅重挫。不过，近期有业内高层人士表示，有迹象显示经济最糟糕的时期可能已经过去，但复苏之路漫长，因为大多数买需归因于需要重新补充库存。据悉，从2009年年初开始，日本铜生产商已经减产约10%，反映出需求疲弱。不过，该协会认为日本轧制铜产品前景较为光明。据日本铜及黄铜协会公布的数据显示，经季节性调整后，日本6月轧制铜产品产量较上个月增加近18%，至56,775吨，为连续第三个月增加。但6月份日本轧制铜产量仍较2008年同期减少近30%。
国内方面，目前市场上精铜和废铜价差继续拉大，精铜小幅度升水，国内目前现货铜不多。同时，近期铜价快速上涨，下游消费商采购意愿不高，市场观望气氛较重，使得现货市场成交极其清淡。上海有色金属1号电解铜报价44,400至44,600元/吨，较7月24日上涨685元/吨。而长江有色1号铜报价也较7月24日上涨725元/吨至44,350至44,450元/吨。
此外，目前国内铜价已经明显高于生产成本，只要维持当前价位，铜产能会进一步增加，国内铜现货供应压力会逐步显现。中国6月份铜产量为33.52万吨， 同比增长1.1%，铜材产量达到91.42万吨，同比增长23.9%，铜材产量的高增长超出市场预期。而从全球铜供应情况看，也是如此。据最新公布的数据显示，1至5月全球铜矿山产量为632万吨，较2008年同期增加1.6%;1至5月精炼铜产量较2008年同期增加0.2%至756万吨。
综合来看，由于上半年国内精炼铜进口数量较大，加上由于铜价上涨引发的国内铜加工能力增加，国内铜现货压力越来越大。同时目前仍处于金属的消费淡季，且金属市场近期走势主要受到金融属性的支撑，因此，后市需提防市场回调风险。
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