2009年8月中下旬铜的价格预测

　　2009年8月中下旬铜的价格预测，11号今日开始要提高警惕因海关铜进口数据即将公布

　　8月中下旬铜价，预测重点是预计将于8 月11日中国海关公布的中国7 月份电铜进口数据，这一数据对8月中下旬铜价具有至关重要的影响。特别提醒投资者，近期应该特别提高警惕，密切注意中国7 月份电铜进口数据。预测7 月份中国电铜进口量将低于6 月份，如果二者差距过大、交易所铜库存量不断攀升，那么铜市场可能会立即做出反应。因为今年铜价格上涨的主要推动力就是中国的大量进口，如果即将公布的中国7 月份电铜进口数据低于以往，那么铜价的风险会非常大。

　　中国精炼铜6月进口同比增长400.67%至378,943吨，连续五个月创纪录高位。

　　首先，8月初铜价的反弹力度有些过猛。中国铜消费确实强劲，但却不及电铜的进口水平。从全球经济来看，银行放贷仍旧谨慎而且对中小企业而言，贷款成本相对较高。此外，铜下游消费行业补充铜库存的影响力可能不如预期。在经济不景气的大背景下，补充库存的力度远不及潜在消费，因为在确认市场好转之前，生产企业是不会大规模采购电铜的。中国大规模进口电铜改善了电铜的潜在消费，但是其它发达国家的铜消费却仍旧十分薄弱。今年上半年中国铜消费同比增加了15.8%，但是其它国家和地区的铜消费却同比下跌了22.8%。虽然中国政府推行的经济刺激政策带动铜消费出现强劲增长，但这一增幅远不及中国电铜进口增幅。而且根据调查得知大部分进口电铜被置放于仓库之内储存起来，我们预测今年上半年全球注销仓单铜库存净增37.1 万吨(不包括国储据和交易所通报库存量)，其中大约有90%(33.4 万吨)集中在中国。国内外投资商看好中国市场，随之引发大量热钱涌入铜市场。

　　所以从上述铜市场基本面分析，铜价应该会出现下跌，那么不久之后铜价是否会缩水呢? 认为并不确定。高涨的投资情绪可以使铜价继续在$5000/吨以上站稳一段时间。认为从某种程度上讲电铜已经超越黄金，成为投资公司热衷投资的大宗商品。尽管从7月13 日起LME 仓库铜库存量打破连降7 个月的纪录净增了21450 吨，但这并未影响铜价在7 月中旬继续攀升。虽然年内铜市场基本面将维持疲软，但是二季度各项经济指标均强于一季度。另外，11、12 月的经济指标和铜消费均有可能出现同比上涨。这些利好消息都将进一步鼓舞市场情绪，即使这些指标的环比增幅并不明显。

　　欧洲铜现货升水环比增加了$10-20/吨至$70-90/吨。认为目前铜现货供应依旧紧俏，两家大户占据着LME 期铜大部分仓单。美国铜升水变化不大，维持在4.5-5.5 美分/磅，据报道现货成交量相对较低。中国进口电铜的升水值维持在上个$90-120/吨的水平，湿法炼铜进口升水值为$80/吨。

　　据海关统计，今年1-5月我国进口未锻造铜及铜材(以下简称铜)175.9万吨，价值73.4亿美元，分别比去年同期(下同)增长53%和下降18%。平均进口价格每吨为4169美元，下降46.4%。其进口的主要特点有：

　　一、进口量价逐月攀升。今年1-5月我国进口铜量、价呈现逐月攀升态势，今年5月我国进口42.3万吨，同比增长1.1倍，环比增长5.8%;进口平均价格每吨为4712美元，同比下降43.4%，环比上涨7.3%

　　二、一般贸易进口为主。今年1-5月我国一般贸易方式进口铜102.4万吨，增长2.6倍，占同期我国铜进口总量的58.2%。同期，加工贸易方式进口38.5万吨，下降32.6%。

　　三、外商投资企业和国有企业进口为主。今年1-5月我国外商投资企业进口铜71万吨，增长10%;国有企业进口64.9万吨，增长89.9%。两者合计占同期我国铜进口总量的77.3%。另外，民营企业进口40万吨，增长1.5倍。

　　四、主要进口自智利、日本和欧盟。今年1-5月我国自智利进口铜60万吨，增长64.7%;自日本进口23.9万吨，增长83.9%;自欧盟进口21.7万吨，增长2.1倍。三者合计占同期我国铜进口总量的60%。

　　五、主要进口品种为未锻造的铜。今年1-5月我国进口未锻造的铜148.5万吨，增长1.1倍，占同期我国进口铜总量的84.4%。进口平均价格每吨为3795美元，同比下降50.4%。

　　今年5月11日，国务院发布《有色金属产业调整和振兴规划》，明确提出继续落实好对铜、铝、锌的国家收储任务，预计在2009年收储铜40万吨，占国内年产量的 10%，以缓解冶炼企业的经营压力，从而对金属价格构成一定支撑，并带动铜进口的增长。此外，铜是一种战略资源，随着我国拉动内需政策的实施，带动建筑、汽车、装备制造、家电等铜消费行业市场回暖，国内制造业消化库存后对铜需求回升，导致我国铜进口量增加。