目前，沪铜仍未摆脱前期高点的压制。和伦铜相比，沪铜上涨过程显得非常被动，且涨幅也逊色不少。总体看，近期沪铜仍将以高位振荡为主。
一、国外经济形势转好为伦铜多头提供信心，但国内信贷微调抑制了多头积极性
尽管金融危机的源头在美国，但由于美联储采取了一系列干预措施，美国经济在西方国家中率先企稳并走向复苏。美国商务部26日公布的数据显示，7月份耐用品订单比上月增加4.9%,超过市场预期的3%,增幅为两年来最高。美国经济的复苏极大地鼓舞了市场做多信心，包括伦铜在内，国外很多商品价格都走出了幅度不同的上涨行情，其中伦铜上涨幅度最大，达到185%，国际原油最大涨幅为87%，伦铜无疑成了其他商品的“领头羊”。
今年以来“中国因素”一直是国际炒家推高期铜的重要题材。但从7月份以后，国内央行货币政策实行微调，货币信贷数量明显减少，7月份新增人民币贷款增量为3559亿元，环比已经大幅下滑了77%。进入8月后，信贷规模控制继续在各大银行悄然实行。有消息称，基本上国有银行在8月份至年底的新增贷款额度均控制在2000亿—3000亿元，迄今，空间已经所剩无几。
期货价格取决于现货与资金的对比，尽管期货市场不同于证券市场，但期货价格也不可能完全游离于国家金融政策之外，流动性减少的问题已经成为近期抑制市场做多积极性的一个重要因素。
二、美国住宅业复苏为多头拓展上涨空间，但国内现货压力抑制国内铜价上涨空间
住宅行业是美国的主要铜消费产业，住宅行业的数据变化对国际铜价有很大的影响。数据显示，美国7月二手房销售增长7.2%，年化率为524万户，创该数据公布以来的最高纪录。英国8月份平均房价上涨1.6%，大于7月份的上涨1.4%，为2007年初以来的最大月升幅。英美两国房地产行业的复苏可以看作是上周伦铜大幅上涨的直接原因。
另一方面，作为全球最大的铜消费国家，由于上半年我国大量进口，但消费能力没有同步增加，导致国内铜现货压力明显加大。上海期货交易所铜库存上周为86625吨，较前周增加4975吨，为2007年7月份以来最高水平;截至上周五，伦铜库存也增加至298925吨。
三、伦铜、沪铜的盘面表现出现微妙变化
从今年元旦至7月份，沪铜一直引领着伦铜上涨，沪铜成了拉动全球期铜上涨的领头羊;但从7月份以后，沪铜上涨步伐明显放慢，伦铜成了拉动沪铜上涨的主要动力。
伦铜、沪铜的角色互换在盘面上也得到不同程度的体现。如伦铜持仓量由7月29日的24.6万手增加至8月26日的26.4万手;同期伦铜价格由5385上涨至6408，涨幅为19%，量价关系密切配合，上涨行情显得非常稳健，从这个角度看，伦铜仍有进一步上涨的空间。
但反观沪铜市场，同期持仓量由47.2万手减少到37.5万手，持仓减少10万手左右，表明资金从沪铜市场开始撤离。尽管期间沪铜价格也由42500冲高至目前的50000左右，但此轮上涨主要系空头斩仓所致，并非是多头主动出击，随着空头大批认输出局，多头继续拉高期价的意义也就随着消失。
值得注意的是，尽管近期沪铜受伦铜的影响也出现跳空上涨行情，但仔细分析盘中表现可以看到每次沪铜冲高后持仓量就迅速减少，这明显可以看作是多头获利平仓的信号。多头逢高获利平仓也可以看作是近期内伦强沪弱的原因之一。
鉴于上述基本面和技术面的表现，笔者认为，近期内伦强沪弱的特点仍难以改变，由于伦铜上涨动力仍未枯竭，伦铜的示范作用有望在近期内对沪铜继续起到支撑作用，也决定沪铜短期内难以出现大幅回落行情;同时，由于国内央行政策的改变和现货压力的加大，沪铜大幅上涨也不现实。
结合两个方面的分析，笔者的结论是：近期内沪铜将继续维持振荡整理的行情，但不排除近期沪铜受伦铜的带动创造新高的可能。
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