上交所库存一周大增万吨，创下两年来最高。而昨日早盘沪铜跌停，而后打开跌停亦大跌4.11%。受美元微弱反弹打压，现货消费不畅以及库存持续上涨令投资者对市场供需前景的担心升温。多名分析师表示，因为受到多重因素制约，沪铜将在短期呈现震荡格局。
库存激增非供需异动
近期国内外的铜库存都在不断增加。上海期货交易所铜库存上周较之前一周大增10288吨，至97396吨，为2007年6月底以来最高库存水平，且增幅远多于市场预估。伦敦铜库存上周也回升至31万吨上方，为09年6月2日以来最高库存水平。
中国海关总署上周五公布的数据显示，中国8月未锻造的铜及铜材进口325098吨，1-8月累计进口2968213吨，同比增加75.8%;8月废铜进口39万吨，1-8月累计进口258万吨，同比减少34.3%。
此前对于伦敦库存减少不少人认为是中国进口所致，那么目前来看，中国进口减少也是使得伦铜库存增加的原因之一。
对于激增的库存，北京中期金属分析师吴峥峥提醒称，这种趋势并非从上周才开始。“今年国内进口多，然而在流通领域却没有想象中的好。”吴峥峥表示。而上周才在清远调研回来的新湖期货研究员戴莉娅也发现，当地的不少现货商此前已经囤积了不少铜。不过目前的价位让他们不敢买卖，处于观望之中。
对于上期所库存大增的情况，戴莉娅并不认为目前需求发生了什么变化，只不过是现货商交货发生了库存的转移。吴峥峥的判断基本与此一致，亦认为可能变成仓单的沪铜来源于库存积压运输到交易所进行套保的。
多重因素压铜价
就在上周深圳三大私募碰面论铜时候，德信时代总经理徐海鹰和感恩在线总经理宁金山保持了相对谨慎态度。
而就目前整个大环境状况和分析师判断来看，基本观点一致后市呈现小幅回调震荡。
8月公布的新增信贷规模远低于上半年，这无疑给铜价上行带来了资金面压力。同时短期美元的反弹开始让铜价难以承受，短期压力较大。
美国原油期货周一在亚洲市场跌破每桶69美元，延续上日近4%的跌势。对此，两位分析师都都认为对铜价影响不大。“上半年原油没有拉动铜价，是铜价在拉涨原油，因为中国在大幅度进口铜。但是如果下半年进口停止了，一定要看原油的脸色了。”吴峥判断短期铜价承压呈现震荡，不过他亦认为这个下探空间很小，最多在45000-46000元之间，说不定今天就会在昨日的47610元处上行。他同时提醒，不过昨日沪铜大跌4.11%并非完全基本面反映，和特保案冲击打击整个盘面也有较大关系。
戴莉娅从现货商处了解到的情况是他们整体看多。“市场整体上会有回调，但是深度不会太深，我倾向于在45000-46000之间有强烈支撑，现货商资金可能会进入抄底。”
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