国内外铜价上周总体呈现冲高回落之势。伦铜由6260美元的低点最高上攻至6531美元，随后受压回落，周五收盘报6240美元。沪铜主力也从48990元的低位启动，一度冲高至50850元的七日来最高位，但最终在压力之下回落至49200元。
总体来讲，近期铜价上行动力渐弱，基本面的压力却逐渐增加。库存的不断累积、中国进口的减少、信贷的收缩迹象等都给铜价施加了压力。
近期国内外的铜库存都在不断增加。上海期交所铜库存经过连续数周的增加目前已经达到了97396吨，为2007年6月底以来最高库存水平。伦敦铜库存上周也回升至了31万吨上方，为09年6月2日来最高库存水平。但是与库存的增加形成对比，伦铜的注销仓单量却有所萎缩，日均注销仓单量不足9000吨，占库存的比重不足3%，说明铜出库并不积极，侧面反映了消费需求的平淡。库存对铜价的压力日益增加。
如果说前期伦敦铜库存的减少主要是由于中国的进口的话，那么近期中国进口的减少可能也是伦铜库存增加的原因之一。中国海关初步统计数据显示，8月份我国进口未锻造的铜及铜材325098吨，与7月份相比减少逾8万吨，比6月份减少逾15万吨。中国进口的减少对国外铜价形成了压力。但是对国内铜价却并没有太多支撑，因为国内市场供应并没有减少。根据国家统计局的数据，8月份我国精炼铜产量为36.49万吨，同比增长15.4%，环比增长8.7%，为历史最高水平。在供应充足，需求平淡的情况下，铜价难有上扬动力。
而且国内信贷的减少也给市场带了了一丝忧虑。8月份人民币新增贷款4104亿元，远低于上半年的水平。信贷的回落一方面是季节性因素影响，另一方面也是央行收紧银根的迹象。上半年铜价的大涨部分原因是流动资金的充裕所致，如果资金面产生压力，铜价很可能会受压回落。
综上所述，就短期情况来看，铜价有可能会遭遇压力震荡走弱。
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