2010年伊始，中央一系列收紧市场流动性的调控措施密集出台，引发沪铜低下牛头，而美元的强势走势更是让沪铜雪上加霜。短短20个交易日，沪铜跌幅接近20%。从当前的各项技术指标看，沪铜的弱势调整已开始，C浪调整仍将继续。由于C浪调整一般都是快速而猛烈的，因此，这波调整也可以看做是对2009年B浪大幅反弹的一个大级别调整。
2008年，国际市场金融海啸席卷而来，沪铜走向漫漫寻底之路;2009年，各国政府相继出台政策推动经济发展，美元的持续走弱，沪铜踏上所谓的“牛市征途”;2010年伊始，中央一系列收紧流动性措施的密集出台以及美元的强势引发沪铜低下“牛头”，短短20个交易日，沪铜跌幅近20%。虎年新春将至，沪铜“跌跌不休”的格局何时停止?2010年又将呈现怎样的走势?笔者认为现在沪铜已步入C浪强势调整之中。
A浪、B浪回顾
1.A浪下跌
无论对国际经济来讲，还是对中国经济而言，2008年注定都是不平凡的一年。自2008年4月美国爆发次级债危机后，沪铜在经历了两年的高位盘整后扭头向下，走向漫漫寻底之路，以主力合约1005为例，从高点70550元/吨一路跌到21720元/吨，价格缩水70%，尤其是国庆长假后12个交易日内的9个跌停板更是令人触目惊心。笔者认为，沪铜跌到37000元/吨以下主要是由市场恐慌心理而引发的非理性抛盘，扩大了金融危机的影响，出现严重超跌。
2.B浪反弹
沪铜在2008年年末探底后，各国政府相继出台政策推动经济发展，中国政府出台了4万亿投资刺激经济计划，市场信心逐渐恢复，沪铜也开始超跌反弹，一路上行，于2009年4月初成功站上40000元/吨，这也是对2008年年底价格暴跌的一种修正。
经过2009年二季度的休整，出于对经济复苏和通货膨胀的预期，加上美元的持续走弱，沪铜开始走上价值回顾之路，截至三季度末，沪铜开始在50000元/吨徘徊。
2009年11月16日，沪铜运用 “一阳指”，一举突破前期盘整区间开始持续上扬，最后进入了上涨的冲刺阶段。笔者认为，正是这波加速上攻使得沪铜再次形成泡沫，给后市带来了无穷隐患。此后世界经济复苏进程中的任何一点“风吹草动”，都会使处于高位的铜价“草木皆兵”。应该说，虽然国际经济复苏已是不争的事实，但2009年铜市的大幅飙升已经反映甚至透支了这一利好。
C浪形成
2010年伊始，中央一系列收紧市场流动性的调控措施密集出台，引发沪铜低下“牛头”，而美元的强势走势更是让沪铜雪上加霜。短短20个交易日，沪铜跌幅接近20%，从当前的各项技术指标看，沪铜的弱势调整已开始，C浪调整仍将继续。由于C浪调整一般都是快速而猛烈的，因此笔者认为，这波调整也可以看做是对2009年B浪大幅反弹的一个大级别调整。
形成原因
1.货币政策或转向，流动性收缩预期强烈
2010开年以来，央行上调存款准备金率0.5个百分点，多次上调基准1年期央行票据收益率，并多次声明严格限制银行贷款，这一系列调控措施使得人们对于适度宽松的货币政策或转向、加息周期将来临的预期开始增强。
而截至1月底，金融机构新增人民币贷款已接近1.6万亿元，占全年放贷目标总量的20%以上。2月1日，央行、银监会再次强调各银行控制贷款节奏，以期控制银行的放贷速度。而2月1日发布的1月宏观经济先行指标——制造业采购经理指数达到55.8，该指数已连续11个月位于50以上，表明今年年初经济势头强劲，投入和出厂价格上涨均加大通胀压力，经济增速存在过快的危险。
种种迹象表明，经济增速强势以及通胀压力共存，令市场担忧的中国政府会逐步收紧国内市场的流动性，也许一次颇具规模的、挤压泡沫的过程就此展开。而流动性的收缩将阶段性地对商品价格形成压力，沪铜价格下跌在所难免。
2.美元强势依旧，全球大宗商品持续调整
经济复苏的不确定性令投资者对远期商品和资产价格的后市都表示出了忧虑，以原油、黄金、伦铜为首的全球大宗商品遭遇“空袭”，价格连续下跌，原来追求高收益的资金转向避险资产。与此同时，欧洲的债务危机却在扩散，欧元区的经济也再次显现疲软迹象，希腊债务危机还没解决，2月3日，葡萄牙债务又一次引起投资者对欧元资产的担忧，更增强了美元资产避险魅力，成为近期欧元走弱、美元走高的催化剂。
而美国财长盖特纳2月2日在参议院金融委员会作证时再次表示，相信强势美元政策。这使得市场普遍认为，美联储的极度宽松的货币政策向正常化回归是必然趋势，受此带动，美元反弹还将延续，而相对于2009年的强势上扬，2010年至今全球大宗商品的调整时间和幅度还远远不够，因此全球大宗商品的调整还将持续，这也加剧了这次沪铜调整的力度和幅度。
后市研判
从现在C浪调整的趋势来看，沪铜首先将考验黄金分割位0.618，大约在47700元/吨这位置，这也是前期的成交密集区，在此点位多空双方将进行激烈的争夺，这一波调整也是对透支经济强劲复苏预期的修正和再次挤压泡沫的过程。
如果美元继续强势，紧缩市场流动性的政策继续出台或者退出政策正式启动，那么沪铜将继续下探考验43000元/吨的强劲支撑，即2009年沪铜反弹黄金分割0.5的位置，也是去年沪铜第一波超跌反弹的最高点。笔者认为，沪铜调整到该位置，将充分消化经济复苏不确定性和政策的压力，形成2010年的底部，C浪调整也将由此结束，而接下来将在年初高点和年内低点区间呈振荡走势。
以上信息仅供参考
