自智利地震事件以后，铜价一直处于区间振荡走势，伦铜在7250—7600区间内窄幅振荡，而国内沪铜也因缺乏消息面的刺激，在57500—61500元/吨区间振荡。在消费旺季，铜价并未沿袭以往惯例发动一轮春季攻势，这也体现了通胀预期与疲弱基本面的矛盾。从中线角度来看，铜价上涨脚步日益蹒跚。鉴于目前的货币形势和宏观经济形势，年后的春季行情或让人失望。
目前全球宏观经济的焦点仍然是希腊债务危机和货币流动性问题，西方国家经济短期的恢复态势除了带给道琼斯小幅升势外，并不能给大宗商品以强烈的支持力度。希腊问题目前处于两难处境，若无外力援助，希腊或将步冰岛后尘，然而鉴于欧盟区各国经济的困难程度，对冲基金豪赌欧元和英镑的贬值前景。从美国战略利益角度来看，欧元区经济目前的窘境，使得美元得以翻身，重新巩固其货币霸主地位。自上世纪末欧元诞生以来，世界单一货币体系就出现了一个强有力的竞争对手。然而在新千年前半段飞速发展的经济泡沫中，崛起的欧元并没有给予美元太多反击机会。相反，美元在格林斯潘超低利率的压制下，摇摇欲坠。因此，此次欧元和英镑的下跌是美元反击的绝佳时机。众多对冲基金在索罗斯和保尔森的带领下，义无反顾加入了欧元剿灭站的队伍中。因此，此轮欧元和英镑的暴跌，还未到见底之际。换言之，美元的政治性反弹之路，也将继续。在货币战争的背景下，金属的金融属性无法给铜价的上涨以推动力。
在东南亚地区，除了印度外，泰国、马来西亚等东南亚国家目前纷纷进入加息周期。周边地区的货币收缩政策也开始传导至国内。综观国内经济，流动性政策的变化仍然是商品市场首要影响因素。在美国咄咄逼人的人民币升值要求下，中国为了整体外贸业的生存，势必不会答应升值要求。然而外贸业自去年三季度以来的恢复态势也导致了国内流动性被“绑架”——大量人民币通过换汇途径源源不断流入市场。国债市场收益率出现提升，显示流动性继续保持充裕，加息预期在减弱，然而国内通过大举发行央票来收缩流动性的决心日趋强硬。也许只有通过发行央票之类温和而隐蔽的手段才能一方面收缩通过外贸业释放的流动性，一方面又缓解加息预期。近期公布的CPI和PPI数据相对温和，缓解了前期强烈的加息预期。因此，可以判断，市场的流动性处于温和的收缩中，加息也不会在短期内到来。然而相比去年的流动性泛滥，目前的市场要温和许多。
自智利地震事件以后，铜价一直处于区间振荡走势，伦铜在7250—7600区间内窄幅振荡，而国内沪铜也因缺乏消息面的刺激，在57500—61500元/吨区间振荡。在消费旺季，铜价并未沿袭以往惯例发动一轮春季攻势，这也体现了通胀预期与疲弱基本面的矛盾。从中线角度来看，铜价上涨脚步日益蹒跚。鉴于目前的货币形势和宏观经济形势，年后的春季行情或让人失望。
目前全球宏观经济的焦点仍然是希腊债务危机和货币流动性问题，西方国家经济短期的恢复态势除了带给道琼斯小幅升势外，并不能给大宗商品以强烈的支持力度。希腊问题目前处于两难处境，若无外力援助，希腊或将步冰岛后尘，然而鉴于欧盟区各国经济的困难程度，对冲基金豪赌欧元和英镑的贬值前景。从美国战略利益角度来看，欧元区经济目前的窘境，使得美元得以翻身，重新巩固其货币霸主地位。自上世纪末欧元诞生以来，世界单一货币体系就出现了一个强有力的竞争对手。然而在新千年前半段飞速发展的经济泡沫中，崛起的欧元并没有给予美元太多反击机会。相反，美元在格林斯潘超低利率的压制下，摇摇欲坠。因此，此次欧元和英镑的下跌是美元反击的绝佳时机。众多对冲基金在索罗斯和保尔森的带领下，义无反顾加入了欧元剿灭站的队伍中。因此，此轮欧元和英镑的暴跌，还未到见底之际。换言之，美元的政治性反弹之路，也将继续。在货币战争的背景下，金属的金融属性无法给铜价的上涨以推动力。
在东南亚地区，除了印度外，泰国、马来西亚等东南亚国家目前纷纷进入加息周期。周边地区的货币收缩政策也开始传导至国内。综观国内经济，流动性政策的变化仍然是商品市场首要影响因素。在美国咄咄逼人的人民币升值要求下，中国为了整体外贸业的生存，势必不会答应升值要求。然而外贸业自去年三季度以来的恢复态势也导致了国内流动性被“绑架”——大量人民币通过换汇途径源源不断流入市场。国债市场收益率出现提升，显示流动性继续保持充裕，加息预期在减弱，然而国内通过大举发行央票来收缩流动性的决心日趋强硬。也许只有通过发行央票之类温和而隐蔽的手段才能一方面收缩通过外贸业释放的流动性，一方面又缓解加息预期。近期公布的CPI和PPI数据相对温和，缓解了前期强烈的加息预期。因此，可以判断，市场的流动性处于温和的收缩中，加息也不会在短期内到来。然而相比去年的流动性泛滥，目前的市场要温和许多。
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