本周一，沪铜日间呈现低位窄幅震荡行情，主力合约1006最终收盘于59530元/吨，下跌0.93%。LME伦铜价格周一收高，因风险承受意愿回潮,带动金属市场回稳，且压低美元兑欧元从稍早的三周高位回落，最终收盘于7460美元，上涨0.2%。长江有色1#铜现货均价则相对期货价格有所跟进，为59000元/吨，下跌190元/吨。
消息面，据利马3月21日消息，秘鲁能源矿业部周日称，该国今年2月铜和白银产量同比下滑，但黄金和锌产量则同比增加。 数据显示，该国2月铜产量为93,993吨，较上年同期减少4%。因Doe Run公司，Condestable公司和南方铜业公司的产量下滑。秘鲁2月锌产量为119,076吨，同比增加5%。地震对产能似乎未曾造成明显影响，短期来看缺少较多的利多因素驱动。因此，铜价短期内将继续维持在58000~61000区间震荡。
综上所述，铜价中期看涨观点不变，因此投资者可以相对调整持仓结构和入场成本。而短期投资者则建议灵活操作，并密切关注美元走向。
铝
隔夜LME综合铝小幅走低，收于2259.5美元，较上个交易日下跌了4.8美元，持仓小幅减少1678手，达到69.4万手左右。国内周一，沪铝主力1006合约低开低走，低开于16720元，随后震荡上行，最高走至16680元，午后震荡下滑，最终收于16685元，较昨日小幅下跌140元，成交量降至6.9万手左右，持仓则小幅减少6508手。
国内现货市场方面，据上海Aoo 铝(Al)成交范围16160-16190元，上涨10元。国外市场上，LME铝库存减少8450吨，总库存为4603275吨，贴水报于33.75美元，小幅上涨。美国联邦储备理事会(FED,美联储)公布,美国2月工业生产较前月增长0.1%,产能利用率为72.7%.市场预估美国2月工业生产持平,产能利用率为72.6%.美国纽约联邦储备银行公布,3月制造业活动跌幅小于预期,因就业指数升至2007年10月来最高位.3月纽约联邦储备银行制造业指数自2月的24.91降至22.86.
沪铝继续维持滞涨慢跌行情，行情低迷之势难改。上周中国铝业消息仅仅是启动炒作效用，并没有对市场出现实质性明显影响，在周边品种再度走低的影响下，前期多方资金无奈再次认输出局。正如我们前期所预计的出现强烈的单边行情目前是比较困难的，美元以及库存压力依旧导致市场难以出现明显起色。伦铝经过前一段时间的持续走高，近期上行动能也略显不足，市场可能维持一段时间的弱势震荡。技术上，沪铝跌至5日均线下方，均线方向向下运行，短期缺乏资金进场行情难以启动，但由于成本因素支撑，下方空间依旧相对有限，关注美元走势以及资金动向，建议投资者逢低买入建立中长期多单。
锌
隔夜LME综合锌先抑后扬，开盘于2294美元，最低走至2235.5美元，最终收于22884美元，小幅上涨0.18%，成交量为52135手，大幅减少;持仓小幅增加，为21.9万手。国内周三，沪锌主力1006合约小幅下跌，开盘于18555元，随后低位震荡，最低走至18480元，最终收于18560元，下跌1.77%，成交量略微放大，达到51.7万手左右。
国内现货市场方面，据上海0# 锌成交范围17950-18050元，下跌200元。国外市场上，LME锌库存总库存为540850吨，增加525吨，贴水报于32.25美元，小幅下跌。美国劳工部公布:2月生产者物价指数(PPI)较前月下滑0.6%,创下2009年7月以来的最大降幅,此前预估为下滑0.2%,1月为增加1.4%.2月扣除食品与能源的核心PPI较前月上升0.1%(预估为上升0.1%),1月为增加0.3%.2月PPI较上年同期增加4.4%(预估为增加4.9%),核心PPI较上年同期增加1.0%(预估为成长1.0%)。
美元市场连续走高加重了金属市场压力，欧洲市场再度走入危机边缘，导致美元连续升高，此外印度市场意外加息令市场开始担心随后是否会掀起新的一轮加息局面，中国能否维持原有的政策措施，还是会再次会突现流动性收紧措施，宏观局面扑朔迷离。目前下游消费企业依旧维持按需采购策略，消费旺季迟迟未现，加深了市场忧虑，暂时缺乏促使价格突破的动能。不过我们对于中期看涨金属价格观点并没有改变。技术上，沪锌再度跌至20日均线附近，均线有再度下行趋势，同时三角整理的下沿处运行，若继续破位下行，前期上升局势将会被打破，下跌空间将会打开，关注美元市场以及资金动向，建议短期投资者区间操作为主。
大陆期货 张斯大 孙智胤
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