有业内人士认为今夏铜价大涨是个先兆,预示2010年下半年直到2011年全球经济前景会改善。但亦有业人士认为,铜价涨势已脱离基本面,出现修正的可能更大。
综合媒体8月12日报道,2010年夏季铜价涨势再一次挑战了市场的传统淡季,持于三个月高位附近,无视全球经济复苏不确定性的影响。
铜价自6月初以来一路高歌,25%的升势令许多人颇感意外。按往年经验来看,夏季这几个月通常是淡季,因交易员离场休假,铜价会锁定淡静区间波动。
但刚刚过去的这两个夏季却是例外。2010年夏天铜价不但涨了25%,2009年6-8月由于受到美元疲弱和中国需求强劲增长的推动,铜价更是窜升了34%。
纽约投资银行Casimir Capital LP主管Wayne Atwell称,正常来讲夏季交易会很淡,价格会持平或走软,可是2010年夏天情况似乎不是这样。
纽约商品期货交易所(COMEX)期铜价格已经从每磅2.74美元的6月低点,攀升到上周的3.41美元,这是4月末以来的最高位。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜走势类似,6月7日在每吨6,000美元附近见底回升,在接下来的四周里突飞猛进,涨近25%来到三个月高点7,520美元。
然而最近数个交易日铜价限于区间波动,因投资者在需求前景未卜的背景下对今夏的迅猛升势作出考量。西方需求前景尤其不定,令人失望的经济数据加深了二次衰退担忧。即便是全球最大的铜消费国中国,也难逃需求放缓的担忧。中国的铜购买趋于温和,主要因中国有意收紧货币政策,一方面为控制通胀水平,另一方面为遏制楼市投机行为。
国际铜业研究组织(ICSG)数字显示,2010年中国铜需求或下降多达13%,与2009年的增长38%形成鲜明比照。
一些业内人士认为今夏铜价大涨是个先兆,预示2010年下半年直到2011年全球经济前景会改善。另一些则认为铜价涨势已脱离基本面,出现修正的可能更大。
甚至多方也承认市场近期或经历温和修正。但他们认为,中国、印度和巴西等新兴市场对铜的需求前景强劲,应该能抵消西方经济体疲软的影响。
T&K期货与期权公司总裁Michael K.Smith认为,全球增长题材又回来了,特别是中国、印度和巴西经济在迅猛突进,他们需要铜来盖楼和建设基础设施。Smith表示,这波涨势预示未来市场会更好,从中可以很好地推测到全球经济复苏。
VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov认为,短期价格也行会回调,但上行动能将取决于中国9月是否回到市场。他表示,从长远考虑中国经济很强,建筑项目也在进行之中。
而空方则认为铜价已经涨到了不可维系的水准。法国巴黎银行分析师Stephen Briggs说,以基本面来看,这些基本金属价格升得太高了。铜价拉伸的情况过度,并不是说基本面差而是因为人们过分押注2011年的情况所致。如果要修正,就需要在8月底之前进行,否则就错失良机了。现在还有机会。Briggs猜测价格会进一步下探,不只3%这么多,可能会跌到7,000美元以下。
Casimir Capital的Atwell也认为,铜价从这里往上涨不了太多,因复苏看起来没什么动能,铜价的涨势应该到此为止。
BaseMetals.com分析师William Adams则预计,未来一周左右铜价或跌向6,800美元区域,需求面情况在恶化。