上周LME3月铜上涨3.33%,沪铜合约1011上涨3.58%。
数据方面,CFTC非商业净持仓增加3816手,其中基金多头增持3088手,空头减持728手。LME铜库存周内减少2425吨,COMEX减少3820吨,上海减少3575吨。LME铜取消仓单周内减少325吨,取消仓单占库存比例为6.95%。LME铜持仓量小幅回升。LME现货贴水11美元。
现货市场,上周价格上涨,冶炼厂与现货商卖价偏高,中下游观望气氛较浓,成交量萎缩,市场较为清淡。供应方面,比价恢复,进口量回升,且国内冶炼厂完成检修,市场整体供应情况不成问题。而虽然整体消费尚且可以,但短期的观望气氛,促使买兴不旺。废铜方面,废铜与电解铜价差扩大至5000元人民币,属历史较高价差,这无疑强势利多于废铜消费,而不利于电解铜消费。虽然国内货源一度存在问题,但是价差的拉大,势必促进废铜成交量的增加。短期废铜市场将出现少有的活跃气氛,相对不利于精铜市场情况。进口方面,到岸升贴水保持在至100-120美元/吨。近期比价较前期有所回升,进口量少许增加。但由于到岸升贴水报价坚挺,加大进口成本,则进口状态一般,增幅有限。
上周LME3月铜结束振荡,重现上涨行情。中国制造业PIM、美国ISM等多项宏观数据均表现优异,经济预期良好,助推金属上涨。进入9月消费小旺季,虽然上周现货较为清淡,冶炼厂与现货商出货价格偏高,中下游观望气氛浓厚,精铜一度维持贴水,但整体中国消费不成问题。9月中,我们继续看好铜价涨势。