国内铜市在节后火热行情下，再度踏上火红征途，而多家机构的强烈看多则将铜再度推上市场和资金关注焦点。在整体基本面偏多的情况下，货币量化宽松的预期以及弱势美元都将在未来一段时间形成支撑。从市场环境和外汇储备情况看，目前状况和2006、2007年有着惊人的相似。一位资金量近亿的大户对目前市场开始有些进退两难的恐惧和不坚定态度。
机构强烈看多
国庆期间，LME铜市一波三折。
铜价上破今年5月份高点8030美元后经过半个星期的振荡终于向上拉升，但在国内开市前，一根大阴线又吃掉了几乎所有的收益，铜价再次回到8000美元附近。外盘扑朔迷离，上海又出台房地产调控的细则，这令铜市充满了不定性。
然而，开市数日之后的行情将这些笼罩的阴霾再度掀走。
银河期货研究员车红云更是发出了题为“货币战争下的投机再现，铜市再次创造百年不遇行情”的报告。其认为，在全球再次实施宽松货币政策的背景下，铜市成为规避通胀的主要投资对象。从技术上看，铜价已经突破了今年的振荡区间阻力线8000美元，从而打开了新的上涨空间。从目标位上看，下一目标位已经指向铜的历史高点9000美元，在货币政策不变的情况下，甚至有挑战10000美元的可能。
在综合回顾了整个金融和商品市场后，车红云认为一波浩浩荡荡的上涨行情已然成熟，而且大有再现2006年创造百年不遇行情之势。
大致在此时间前后，高盛将12个月铜价预期大幅上调至每吨11000美元，这远远高于2008年时每吨8940美元的纪录高点。其中的判断理由是，因为2011年铜的供应将出现极度偏紧，而其他金属仍将供过于求，铜库存处于地位，存在强劲基本面。
全球最大的铜生产商智利国家铜业公司首席执行官赫尔南德斯，前日亦公开宣称，他预计明年铜市供应将更加紧俏，因中国的需求源源不断且市场缺乏新增供应。
而德意志银行亦预计铜价将会延续强劲的上涨走势，并且将冲击历史高点。
基本面整体偏多
机构们的一致强烈看多判断是否正确未来肯定将在市场中得到检验，而不少虽有期待但不敢如此看高的人，和一些向来心存“华尔街阴谋论”的疑虑者均对这种说法有诱多嫌疑表示谨慎，从目前市场信息来看，整体偏多的因素营造的氛围依然浓厚。
申银万国证券分析师叶培培分析认为，近期上扬主要由货币量化宽松预期所导致。其预计，在美国11月2日讨论货币政策前，货币量化宽松的预期不会发生实质性改变。在流动性预期推升的金属价格上涨过程中，资金将首先追逐基本面最好的铜品种。
从铜自身的供求情况来看，根据国际铜研究小组的报告，在2012年之前，铜矿的供应难有大的增长，估计2011年铜矿产能增长只有1.85%，远低于过去十年全球铜矿产量平均2.8%的增幅。国际铜研究小组最新公布的2010-2011年铜基本面预测报告中，2011年精铜产量的增幅只有1.11%。并且国际铜研究小组还将2011年的基本面数据进行了大幅调整，从4月份预测的过剩24万吨调整到短缺40万吨。
从铜价现实表现看，仅仅基本面的推动难以造就其行情。因为铜价在国庆期间创出了8300美元/吨的阶段性新高，而相比07年8900美元/吨的历史高点仅不到10%的空间。而似乎从需求而言并没有触及07年的高点，比如说铜杆线开工率并未达到07年高点，而库存量抑或库存天数也未达到07年的低点。
综合看来，市场对货币量化宽松的预期以及弱势美元的支撑都是非常重要的因素。
汪飞将近期沪铜的主导因素归纳为宽松货币政策。“至于美元疲软其实也是货币宽松的结果。”汪飞说。
行情历史或将重现
在金属的上行通道路径上，数位分析师都发现无论是大环境亦或是基本面都类似于2007年时候的行情。
时光的指针拨回2007年，那时候造就有色金属行业估值水平高企的重要原因是人民币升值带来的海外热钱的涌入。
彼时数据显示，2007年人民币兑美元升值5.42%，中国外汇储备增长3400亿美元，排除外贸顺差和外商直接投资的影响，不可解释的外汇储备大致为1300亿美元左右，巨额海外热钱的涌入也是造成股市非理性繁荣的重要因素。
根据央行最新公布的数据显示，继4月份我国外汇占款增量超过2800亿元创年内天量后，8月份我国新增外汇占款达到2430亿元，创出年内次高，也创出近4个月来新高。外汇占款数据的变化，凸显出当前流入我国的短期国际资本流动正呈现“由出转入”格局，热钱流动出现拐点。
基于上述数据，南京证券研究员尹建辉认为，虽然目前有色金属行业估值水平已经不低，但相对于2007年的水平，仍然有一定的上涨空间。不过对于通货膨胀率上升和人民币升值带来的充裕流动性能否推升行业的估值水平至2007年的高点，他仍存在一些疑问。但是显而易见的是充裕流动性已经给有色金属行业估值水平提升带来了想象空间。
车红云称，回想2005年7月开始的中国甚至全球商品和金融市场的暴涨无疑与7月21日人民币开始汇改有很大关系。目前人民币再次面临升值的压力，热钱的流入无疑会再次上演2006年、2007年的行情。
在期货圈内摸爬滚打八年的海通期货金属分析师汪飞曾经亲历那些过往，见识过资金在市场的汹涌澎湃和灰飞烟灭。
他对南都记者回忆称，目前市场环境类似于2007年、2008年。那时候也是美国经济不好，沪铜创下新高找出的理由也是宽松的货币政策。
“目前又是在吹起一个泡泡，最终肯定还是会破灭，只是时间上的问题。”汪飞分析认为，在目前这个位置确实有机会向上突破9000美元，见顶应该会在明年上半年。
在现有市场环境下，记者从侧面获悉一位以做铜在圈内知名、持有资金近亿的大户心态亦发生了一些变化。“对市场有点怕了，不是特别敢追高，不追又怕价格冲上去了。”该人士透露。
