一、行情描述
周四晚伦铜临近年末，有一次创下历史新高，最高达9550美元，最低9380美元，收于9542美元，上涨1.39%;伦铝最高2465，最低2444，收于2451美元，下跌0.33%。LME铜的库存增加5050，至376000吨，铝的库存增加8025，至4280600吨，美元下滑至79.5附近。
昨日沪铜早盘在盘整了一段时间之后，收盘前突然拉升，临近年末上演了一场冲高拉升的好戏，创下年内新高，主力1104合约最高71570，最低69280，收于71480，大幅上涨2.76%;沪铝1103合约最高16820，最低16700，收于16815，上涨0.54%。上海现货市场报价铜上涨150，至68000，铝上涨30，至16260。
二、行情分析
智利11月铜产量较去年同期下滑0.3%至467,478吨，去年同期为468,778吨。统计局称，产量下滑是由于该国一大型矿业公司发生的罢工影响。今年前11个月，智利生产4,915,410吨铜，较2009年同期的4,912,174吨增长0.1%。
国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，截至2010年11月末，西方国家未加工铝库存下滑至124.9万吨，10月为133.4万吨，虽然较2009年11月西方国家未加工铝库存为112.5万吨仍旧为高。 截至11月末，不含最终产品，铝冶炼商持有的总体铝库存下滑至237.3万吨，10月修正后为245.2万吨，2009年11月为218.4万吨。
由于河南省用电需求迅猛增长，全省电煤供应日趋紧张，河南开始对电解铝生产企业进行限电限产。《报告》建议，元旦前河南省压限负荷600万千瓦，元旦后电煤若无好转，压限负荷800万千瓦;《通知》要求地市供电公司制定铝负荷短时停运保安措施以及退槽实施措施，要求每天每系列电解槽至少退5万千瓦负荷。数据显示12月份河南电解铝运行产能为312.4万吨，尽管较11月有明显的增长，但开工率仍然只有65%。不出意外，1月份将仍旧保持降低开工率，从而维持现货供应趋紧的现状。
现货市场：
铜：昨日上海电解铜现货报价贴水600元至350元，平水铜成交价格67750-67950元，升水铜成交价格67850-68250元，期铜今日开盘回落，持货商换现意愿较强，市场货源较多，出货不畅，11：00后盘面拉升，现货贴水扩大，好铜贴水扩至500元/吨左右，吸引投机商介入，成交活跃，但平水铜并不跟随，接近午市尾盘时，当月合约价格已攀高至68900元/吨，好铜成交价格至68250-68400元/吨，但成交已少。
铝：上海铝现货成交价格16250-16270元/吨，贴水120-100元/吨，无锡现货成交价格16260-16280元/吨。年底贸易商出货不多现铝价格贴水继续收窄，午间休市前期价略有抬升，下游加工企业接货兴致有提高，成交量逐渐增多，市况较前几个交易日好转。
三、操作建议
虽然上周末国内再次加息，国内市场担心铜价因此下跌，导致本周头三天价格仅是窄幅震荡。但周三晚伦铜开盘上涨，再创新高，完全无视中国加息，导致了在上冲了几次之后，昨日上破7万，创下年内新高，由于出现在年关之前，出乎很多人的意料。操作上，不建议继续追高，虽然沪铜长期看多，但短期内的过分上涨反而会导致基础不牢，如果不进行修正，恐出现较大问题，暂时观望为主。
沪铝仍旧交易不活跃，虽然上涨，但多是来自于带动，相对疲弱，但也相对安全。前多可轻持，由于今日为今年最后交易日，建议轻仓过节。
鲁证期货 张 玺
0531-81678623
