今日LME与上海金属市场迎来2011年第一个交易日，截至2010年底，LME三月期铜全年上涨30.76%，伦铝上涨10.8%，在一年里过剩显著的LME锌下跌了4.66%。昨晚，美国三大股指因经济数据良好，全线收涨，拿得开门红；美盘铜以及原油价格虽自盘中高点收回部分涨幅，但同样飘红。
上周，沪铜周内在技术上的稳健形态，以及年度交替间易于保持惯性的买盘情绪，激励了1104合约攀升至72770元/吨的高位。我们认为，2010-2011年的年度交替情绪，与一年前太像了。首先观察国内金属市场2010年最后两个交易日火热情绪的延续、承接。
技术上，内外盘铜价形态保持强势，沪铜1104稳固7.2万后，向上空间还将打开；LME锌需要稳定2300-2400美元区间；伦铝可能在2500-2550美元上涨遇阻。沪锌1104上方空间已经打开到1.98-2万元间；沪铝涨势迟滞短线1103合约还将在1.68位置作出努力。
市场似乎在等待进入2011年新的信贷资金的流入，不过鉴于2010年底信贷投放已经超额，以及考虑物价上涨压力，信贷资金面依然可能在1月受限偏紧。
价格处在高位，继续上涨需要寻找切实利多的基本面题材。周内建议跟踪经济指标变动。月初，欧美制造业12月扩张加速，而中国和印度的制造业采购经理人指数略为走低，给予价格支撑。美国11月营建开支则连续三个月增长。今晚，关注美国11月工厂订单数据。周五公布的美国12月失业率则是焦点。
就长期趋势，我们认为国内能够接受8万元/吨的铜价。但就短线操作，由于年关前后市场情绪过于亢奋，追多风险大。建议密切关注市场持仓变动。上周五，沪铜增仓上行的过程里，沪锌转为减仓，认为铝锌有回踩60日均线、前期调整区间的可能性存在。操作上，前期多头短线灵活持有，以逢回调买入为主。
价格涨势过快，价格本身最易成为春节前消费淡季下调的理由，但不认为有色金属会出现较大幅度的调整。
（肖静）
