一、行情描述
周二晚伦敦市场开盘，伦铜盘中创出新高9754，但随后快速回落，最低9518，收于9568美元，下跌1.21%；伦铝最高2495，最低2450，收于2470美元，下跌0.58%。LME铜的库存增加125，至377675吨，铝的库存减少2075，至4274975吨，美元79.5附近震荡。
作为2011年的第一个交易日，今日沪铜虽然收高，但显得有些不温不火，主力1104合约最高73030，最低72130，收于72400，上涨0.78%；沪铝1104合约最高17170，最低16990，收于17090，上涨0.74%。上海现货市场报价铜上涨1300，至70700，铝上涨70，至16360。
二、行情分析
2010年12月我国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，比上月回落1.3个百分点，也是该指数近5个月以来首度出现回落。其中当月购进价格指数为66.7%，比上月回落6.8个百分点，表明国家一系列稳定物价的措施初现成效，但目前购进价格指数仍然保持高水平，后期面临的压力依然较大。总体来说，PMI指数的回落未对市场造成大的利空，究其原因为市场仍旧对后市充满信心，不会因为一次的数据欠佳就造成恐慌。
北京时间2011年1月3日4时20分，在智利中部发生7.1级地震。目前尚无官方公布的受损情况。但据codelco当地铜矿商表示目前基本没有受到影响，设备完好，但存在停电行为，且可能对交通造成一定的影响，我们预计对铜产出不存在长久影响。
全球第三大铜矿智利Collahuasi已通过一替代港口部分恢复铜精矿出口，但交付量不足以令其宣布取消为期两周的扰乱金属市场的不可抗力。Collahuasi称其已经交付11,000吨铜精矿且计划在本周再交付相近数量的铜精矿。
日本11月阴极铜库存较上月减少2.8%，至44,872吨，较2009年同期增加36%。精炼铜发货量总计为114,328吨，较10月减少5.5%，且较2009年11月增加了1.8%。
日本经济产业省（METI）周一公布的初步数据显示，日本11月挤压铝产量较上月增加5.1%，至70,311吨，较2009年同期提高了12%。同时11月挤压铝库存环比减少0.3%，同比减少12%，至10,876吨。日本经济产业省同时公布，日本11月平轧铝产量较上月增加1.9%，较去年同期增加9.3%，至110,761吨，库存环比减少2.1%至40,170吨，但较去年同期增加4.5%。
现货市场：
铜：今日上海电解铜现货报价贴水650-350元/吨，平水铜成交价格70450-70650元/吨，升水铜70550-70950元/吨，完成跨年跨月，财务压力释放，贸易商看涨惜售，好铜自10：30贴水500元/吨左右大幅收窄至贴水350元/吨，供应偏紧，好铜难求，投机贸易商接货踊跃，但下游加工商在铜价全面站上7万元后接货者甚少。
铝：上海铝现货成交价格16320-16360元/吨，贴水160-120元/吨，无锡现货成交价格16330-16380元/吨。沪期铝高开现铝价格跟涨，供货商继续看涨后市显惜售，临近12点已鲜有出货，买方相对活跃，中间商积极入市采购，下游也在元旦后表现出补库意愿，成交偏乐观。
三、操作建议
沪铜昨日盘中再次创下了金融危机以来的新高，但总体来看，上涨幅度并不明显。特别是在年前最后一个交易日外盘伦铜再创新高，以及智利地震的利多消息的刺激下，虽然开盘有一小波的急冲，但随后陷入一个相对高位的震荡。主要是因为年前最后两个交易日已经大幅上涨，且创下金融危机以来的新高，市场需要一定的调节；另一方面，智利地震并未对铜矿山造成实质影响。总体来说，沪铜目前价格较高，虽然长期仍旧看涨，但短期可能存在调整的需要，关注5日均线支撑力度，不建议做空。
沪铝昨日稳步上涨，站上1万7，虽然成交量仍然不大，但较之前有多提高，市场看多情绪偏强。操作上，前多谨慎持有，但是否加仓仍需观察1万7的支撑力度，不要盲目追涨。
鲁证期货 张 玺
0531－81678623
